7月滬鋁價(jià)格走勢(shì)呈震蕩上行趨勢(shì)，價(jià)格重心持續(xù)拉升。月初電解鋁社會(huì)庫(kù)存降幅持續(xù)收窄，且市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)轉(zhuǎn)弱有較強(qiáng)預(yù)期，鋁價(jià)低位震蕩。月中消費(fèi)并未表現(xiàn)出明顯轉(zhuǎn)弱跡象，庫(kù)存持續(xù)下滑，鋁價(jià)略有回升。月末隨著美聯(lián)儲(chǔ)7月利率會(huì)議決議偏鴿，美元指數(shù)跳水，商品價(jià)格普遍反彈。消息面再傳出云南地區(qū)電解鋁企業(yè)受限電影響面臨減產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)偏緊預(yù)期有所上升，鋁價(jià)大幅拉漲，突破2萬(wàn)元/噸壓力位。截至7月末，滬鋁月漲幅6.69%

1、國(guó)際宏觀：變異病毒打壓復(fù)蘇前景，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升

新冠肺炎變異毒株加速傳播，打壓全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所上升。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)未變，但美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議立場(chǎng)仍然偏鴿，仍未釋放明確縮減購(gòu)債信號(hào)。美參議院通過(guò)基建法案投票，但債務(wù)上限問(wèn)題將給美國(guó)財(cái)政帶來(lái)短期困擾。

歐央行維持鴿派立場(chǎng)，修改通脹目標(biāo)提高對(duì)通脹容忍度，歐洲復(fù)蘇基金計(jì)劃進(jìn)入落地階段。

總的來(lái)說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)再遇疫情考驗(yàn)，貨幣政策及財(cái)政政策維持寬松態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)暫未受阻，總體呈持續(xù)好轉(zhuǎn)之勢(shì)。

2、國(guó)內(nèi)宏觀：做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕

7月30日，中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，當(dāng)前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡。

要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

積極的財(cái)政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動(dòng)今年底明年初形成實(shí)物工作量。

穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動(dòng)性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)。要增強(qiáng)宏觀政策自主性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。

3、庫(kù)存情況：國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存至75.8萬(wàn)噸

7月30日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存：上海地區(qū)7.9萬(wàn)噸，無(wú)錫地區(qū)25.6噸，南海地區(qū)20.0萬(wàn)噸，杭州地區(qū)8.7萬(wàn)噸，鞏義地區(qū)5.6萬(wàn)噸，天津6.4萬(wàn)噸，重慶0.3萬(wàn)噸，臨沂1.3萬(wàn)噸，消費(fèi)地鋁錠庫(kù)存合計(jì)75.8萬(wàn)噸，周度去庫(kù)5.1噸。

截至7月30日，上期所鋁總持倉(cāng)527718手，較上月440821增加86897手，7月鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)，鋁總持倉(cāng)大幅增加，以多頭增倉(cāng)為主。