三季度，澳洲鋰精礦產(chǎn)量維持增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)澳洲各公司公告，第三季度，澳洲主要鋰精礦企業(yè)合計(jì)生產(chǎn)鋰精礦約52.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)12.8%，同比增長(zhǎng)35%。

前三季度，澳洲鋰精礦總產(chǎn)量為140.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25%。第三季度，除Mt Marion項(xiàng)目受到大雨影響減產(chǎn)外，Greenbushes項(xiàng)目、Mt Cattlin項(xiàng)目以及Pilbara項(xiàng)目產(chǎn)量均環(huán)比增長(zhǎng)，澳洲鋰精礦總體產(chǎn)量繼續(xù)回升。

澳洲鋰礦企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)旺盛

三季度，澳洲Greenbushes鋰礦生產(chǎn)鋰精礦26.8萬(wàn)噸，大幅增長(zhǎng)。MtMarion鋰礦產(chǎn)量為10.1萬(wàn)噸，同比下降24%，環(huán)比下降11.4%；裝運(yùn)量為7.1萬(wàn)噸，同比下降40%。Mt Cattlin鋰礦產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷(xiāo)率繼續(xù)提升，第三季度鋰精礦產(chǎn)量為6.79萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)126%；裝運(yùn)量為8.96萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)435%。因6月銷(xiāo)售合同中有3.08萬(wàn)噸延遲到三季度發(fā)貨，因此三季度實(shí)際銷(xiāo)售量為5.88萬(wàn)噸。Pilbara鋰精礦產(chǎn)量為8.56萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37%，不斷刷新單季最高水平，銷(xiāo)量為9.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)110%，環(huán)比下降4.7%。

三季度，澳洲鋰精礦企業(yè)整體產(chǎn)能利用率達(dá)到102%，與二季度持平。MtMarion項(xiàng)目在7月受到雨季影響，導(dǎo)致高品位礦區(qū)的礦石回收率有所降低，產(chǎn)量較第二季度大幅下降，產(chǎn)能利用率降低至90%。Mt Cattlin項(xiàng)目在第三季度使用光學(xué)礦石分選機(jī)增加低品位礦石的回收率，進(jìn)而提高項(xiàng)目產(chǎn)能利用率至123%。Pilbara在第三季度對(duì)礦區(qū)廢料進(jìn)行二次精選，突破規(guī)劃產(chǎn)能限制，產(chǎn)能利用率提高至104%。

運(yùn)輸擾動(dòng)繼續(xù)影響澳洲鋰精礦產(chǎn)銷(xiāo)率水平。三季度，MtMarion項(xiàng)目產(chǎn)銷(xiāo)率下降至70%，主要系MtMarion項(xiàng)目生產(chǎn)受到天氣擾動(dòng)，部分訂單推遲到第四季度交貨，銷(xiāo)量較二季度大幅減少。Mt Cattlin項(xiàng)目三季度產(chǎn)銷(xiāo)率為132%，主要系Mt Cattlin項(xiàng)目6月份有3.08萬(wàn)噸鋰精礦售出，但港口擁堵導(dǎo)致三季度才發(fā)貨，因此三季度銷(xiāo)量和產(chǎn)銷(xiāo)率大幅增長(zhǎng)。Pilbara鋰礦三季度產(chǎn)銷(xiāo)率為107%，維持滿產(chǎn)滿銷(xiāo)狀態(tài)。

三季度末，獨(dú)立廠商鋰精礦庫(kù)存降至低點(diǎn)。澳洲鋰精礦企業(yè)庫(kù)存增加至49.1萬(wàn)噸（假設(shè)Greenbushes庫(kù)存不變），較二季度末增加0.3萬(wàn)噸。庫(kù)存增加主要系MtMarion裝運(yùn)量大幅下降，三季度末，庫(kù)存環(huán)比增加3萬(wàn)噸。相比之下，Orocobre和Pilbara兩家公司的庫(kù)存量仍在減少，分別下降至2.3萬(wàn)噸/1.26萬(wàn)噸，第三方鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)可采購(gòu)的鋰精礦仍然較少。

鋰礦復(fù)產(chǎn)提速

今年5月，Greenbushes鋰礦的二號(hào)化學(xué)級(jí)鋰精礦工廠（CGP2）啟動(dòng)生產(chǎn)，新增鋰精礦產(chǎn)能60萬(wàn)噸/年；6月，Pilbara公司宣布重啟Ngungaju鋰項(xiàng)目，復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)能可達(dá)18萬(wàn)-20萬(wàn)噸/年；2021年10月，雅保公司和Mineral Resources的合資企業(yè)MARBL宣布重啟Wodgina鋰礦首條25萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。以上產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到105萬(wàn)噸/年。若考慮Greenbushes鋰礦在2022年啟動(dòng)的尾礦處理項(xiàng)目（TRP），預(yù)計(jì)2022年澳洲鋰礦的新增產(chǎn)能將達(dá)到120萬(wàn)噸/年，對(duì)應(yīng)的碳酸鋰當(dāng)量達(dá)到15萬(wàn)噸。受鋰價(jià)上漲刺激，澳洲鋰礦再次進(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)張區(qū)間。

2022年，鋰精礦新增供應(yīng)預(yù)計(jì)為80萬(wàn)噸，鋰精礦短缺局面短期無(wú)法改善。2022年，得益于Ngungaju和Wodgina項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)以及Greenbushes鋰礦產(chǎn)能預(yù)計(jì)攀升，預(yù)計(jì)全球鋰精礦供應(yīng)增量達(dá)到80萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)碳酸鋰當(dāng)量約10萬(wàn)噸。若不考慮僅向股東供貨的Greenbushes鋰礦和Wodgina鋰礦，2022年市場(chǎng)流通的新增鋰精礦將僅有約4萬(wàn)噸碳酸鋰，無(wú)法滿足中國(guó)鋰鹽企業(yè)的原材料需求，鋰精礦預(yù)計(jì)在2022年仍將保持短缺局面。

受供應(yīng)短缺以及拍賣(mài)定價(jià)影響，鋰精礦價(jià)格快速拉升。在2016-2017年的鋰價(jià)上漲周期中，鋰精礦價(jià)格受長(zhǎng)協(xié)定價(jià)的影響，價(jià)格漲幅不及中國(guó)市場(chǎng)的鋰鹽產(chǎn)品。今年以來(lái)，鋰精礦供應(yīng)緊張局面顯著高于上一輪周期，澳洲鋰礦生產(chǎn)企業(yè)在原有長(zhǎng)協(xié)定價(jià)的基礎(chǔ)上采用拍賣(mài)的形式，向現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售鋰精礦產(chǎn)品。拍賣(mài)銷(xiāo)售使得鋰精礦的價(jià)格不再完全依賴(lài)鋰鹽價(jià)格走勢(shì)，在鋰精礦供應(yīng)緊張的背景下，鋰精礦價(jià)格的漲勢(shì)在第三季度迅速追趕，并突破歷史高位。Pilbara和Orocobre的公告信息顯示，其后續(xù)季度的鋰精礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格已經(jīng)上調(diào)至1600-1800美元/噸，散單價(jià)格則可能高達(dá)2500美元/噸。

鋰精礦漲價(jià)對(duì)鋰鹽價(jià)格形成穩(wěn)定支撐，中國(guó)鋰鹽企業(yè)的利潤(rùn)空間承壓?；诮衲甑谒募径蠕嚲V長(zhǎng)協(xié)價(jià)格1600-1800美元/噸計(jì)算，國(guó)內(nèi)依靠外購(gòu)鋰精礦的企業(yè)鋰鹽生產(chǎn)成本已超過(guò)12萬(wàn)元/噸，若考慮部分鋰精礦散單價(jià)格超過(guò)2000美元/噸，國(guó)內(nèi)鋰鹽企業(yè)的生產(chǎn)成本或?qū)⒊^(guò)15萬(wàn)元/噸。鋰精礦價(jià)格的快速上漲以及企業(yè)低成本庫(kù)存的消耗，使得鋰鹽企業(yè)的生產(chǎn)成本顯著上漲，對(duì)未來(lái)鋰價(jià)走勢(shì)是有利支撐。但對(duì)于缺少原材料保障的鋰鹽企業(yè)，鋰精礦價(jià)格的快速上漲預(yù)計(jì)也將造成企業(yè)利潤(rùn)承壓。