目前，鋁消費步入淡季，而產(chǎn)能繼續(xù)穩(wěn)步釋放，供應(yīng)壓力持續(xù)增加，國內(nèi)鋁消費暫無較大起色，鋁行業(yè)期待更多國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策落地。目前來看，鋁價上漲動力不足，將進入筑底階段。

全球經(jīng)濟衰退憂慮加劇

6月份，美國消費者價格指數(shù)CPI環(huán)比上漲1.3%，同比增長9.1%，高于此前市場預(yù)期的8.8%，刷新40年來的最高紀錄。該數(shù)據(jù)公布后，市場預(yù)測，美聯(lián)儲7月份將加息100個基點，且該可能性一度上漲至75%。雖然美聯(lián)儲加息對鋁期貨價格的影響在減弱，但是美聯(lián)儲加息和美元指數(shù)走強，仍然是影響鋁價的重要因素，美聯(lián)儲加息預(yù)期對有色金屬價格還是會有較大影響。歐美“鷹派”加息的步伐暫未停止，市場對全球經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂仍存。

產(chǎn)能釋放超預(yù)期

隨著上半年鋁行業(yè)利潤大增，國內(nèi)部分企業(yè)電解鋁項目的復(fù)產(chǎn)也加速進行。今年上半年，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能增加速度和時間均超預(yù)期。原本市場預(yù)計的二季度才會復(fù)產(chǎn)的項目提前復(fù)產(chǎn)。

據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，電解鋁項目已復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能達246.7萬噸，復(fù)產(chǎn)比例達60.86%。其中，除了鶴慶溢鑫鋁業(yè)公司因為事故暫緩復(fù)產(chǎn)，云南地區(qū)其他電解鋁產(chǎn)能已全部復(fù)產(chǎn)。內(nèi)蒙古、河南、山西等地電解鋁企業(yè)項目復(fù)產(chǎn)均在70%以上。由于連續(xù)暴雨對供電站的影響，廣西地區(qū)電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)速度較慢，復(fù)產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能不到一半。下半年，國內(nèi)還有146.5萬噸電解鋁項目待復(fù)產(chǎn)，集中在山西、廣西、甘肅等地。上半年，電解鋁行業(yè)平均噸鋁利潤約為4000元，行業(yè)利潤較高是刺激上半年電解鋁產(chǎn)量高速釋放的重要原因。此外，今年云南地區(qū)汛期降水充足，使西南地區(qū)的電解鋁項目順利投產(chǎn)。

消費淡季效應(yīng)明顯

當(dāng)前是鋁消費淡季，國內(nèi)鋁消費趨弱。鋁型材及鋁線纜板塊開工有所回落，下游企業(yè)接貨愈發(fā)謹慎，使得鋁出庫量表現(xiàn)不佳。

近期，鋁合金企業(yè)訂單低迷，在鋁價下跌過程中，再生鋁合金被低價拋售，導(dǎo)致下游庫存相對飽和。由于建筑型材訂單不足，部分鋁型材企業(yè)轉(zhuǎn)向工業(yè)型材，光伏型材訂單較好。從整體來看，受鋁價快速下跌、下游提貨消極以及傳統(tǒng)消費淡季因素影響，下游鋁加工企業(yè)開工率繼續(xù)走低，短期內(nèi)開工率大幅增長的概率比較小。

建筑鋁型材消費偏弱

今年以來，房地產(chǎn)行業(yè)的鋁消費持續(xù)減少。1—5月份，國內(nèi)商品房銷售面積50738.4萬平方米，累計同比下降23.6%；房屋新開工面積為51628萬平方米，累計同比下降30.6%；房屋竣工面積23361萬平方米，累計同比下降15.4%。目前，國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況不佳，企業(yè)拿地意愿不足，1—5月份，房企購置土地面積累計同比下降45.7%。

目前，國內(nèi)刺激房地產(chǎn)行業(yè)的政策不斷推出，預(yù)計房屋銷售數(shù)據(jù)回暖的概率較大。國內(nèi)建筑鋁型材消費表現(xiàn)偏弱，鋁線纜企業(yè)新增訂單較少，原生及再生合金企業(yè)開工率低位運行。在當(dāng)前傳統(tǒng)消費淡季，鋁需求預(yù)計難有明顯改善。