9月22日，在2022中國國際礦業(yè)大會海外投資經(jīng)驗(yàn)分享分論壇上，紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司、中礦資源集團(tuán)股份有限公司獨(dú)立董事薄少川作了題為《新形勢下海外投資的風(fēng)險考量》的演講。薄少川表示，國外初級礦業(yè)公司是中國礦業(yè)企業(yè)進(jìn)行海外投資、收購的理想標(biāo)的，同時，建議“走出去”的中國礦業(yè)企業(yè)采用融入當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的方式來應(yīng)對投資風(fēng)險。

薄少川指出，礦業(yè)具有天然國際化特征，這是由不同國家和地區(qū)礦產(chǎn)資源分布和稟賦上的差異決定的。同時，礦業(yè)也是個資源消耗型行業(yè)，礦業(yè)公司成長和資源接續(xù)的需要使得并購成為常態(tài)。我國各種礦產(chǎn)品有著較高的對外依存度，在客觀上要求中國礦業(yè)企業(yè)走國際化發(fā)展的道路。

“在國際上配置資源方面，并購國外的初級礦業(yè)公司是一種理想的投資方式。過去幾年，中國礦業(yè)企業(yè)是國際礦業(yè)并購市場上的重要力量，并購的標(biāo)的基本上都是初級礦業(yè)公司或者剛剛從初級礦業(yè)公司脫胎而來的中小型礦業(yè)公司。”薄少川表示。初級礦業(yè)公司的項(xiàng)目大多在勘探、可行性研究階段，沒有現(xiàn)金流、沒有利潤。這類公司依賴持續(xù)的股權(quán)融資而發(fā)展，初級礦業(yè)公司的概念也常常拓展至小型生產(chǎn)商，它們與石油勘探、高新技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)、新材料研發(fā)和藥品研發(fā)類業(yè)務(wù)有相似性和可比性，加拿大、澳大利亞是它們的主要上市地。

“世界上絕大多數(shù)礦是初級礦業(yè)公司發(fā)現(xiàn)的。初級礦業(yè)公司是礦業(yè)行業(yè)的有生力量，是礦業(yè)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。”薄少川說，“它們緊跟市場的脈搏，對市場極其敏感，有著清晰的發(fā)展路徑，引領(lǐng)著礦業(yè)行業(yè)的發(fā)展潮流。”

講到礦業(yè)投資的風(fēng)險與防范，薄少川表示，礦業(yè)不是一個無風(fēng)險的行業(yè)，礦業(yè)項(xiàng)目的推進(jìn)過程是一個去風(fēng)險的過程。礦業(yè)項(xiàng)目在找礦、資源量、可行性研究、政府環(huán)保批準(zhǔn)、融資、礦山建設(shè)與投產(chǎn)、生產(chǎn)等各個階段都存在不同程度的風(fēng)險，但隨著項(xiàng)目發(fā)展，風(fēng)險也在逐步減少。另外，礦業(yè)公司也要維護(hù)好社區(qū)關(guān)系、建立良好的社會形象、履行企業(yè)的社會責(zé)任。

當(dāng)前，新的地緣政治形勢對海外礦業(yè)投資，尤其是對新能源礦產(chǎn)海外投資有一定的潛在影響，也為中國礦業(yè)企業(yè)并購海外初級礦業(yè)公司增加了難度。對此，薄少川建議：“上下游一體化企業(yè)融入當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈不失為應(yīng)對該等風(fēng)險的好辦法，可以在資源所在地以及市場所在地建廠，通過本地采購和本地銷售融入當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈。”