對于資本市場，人們往往更關注股價的漲跌，指數(shù)的高低，交易的盈虧，而較少注意經(jīng)濟現(xiàn)象背后的法律制度和法制建設。事實上，市場與法制是一對孿生姊妹，資本市場的發(fā)展離不開法治，如果說市場經(jīng)濟是法制經(jīng)濟，資本市場就是法治市場，依法合規(guī)成為企業(yè)健康發(fā)展的基本保證。

為全面評價我國資本市場上市公司法律合規(guī)風險狀況，合理評估上市公司投資價值，促進上市公司加強法律合規(guī)風險管理。12月18日，由中國政法大學企業(yè)法務研究中心主辦，賽尼爾法務智庫、律新社承辦，華潤數(shù)客協(xié)辦的“第十五屆中國上市公司法律合規(guī)風險高峰論壇暨中國上市公司法律合規(guī)風險指數(shù)發(fā)布會”在京舉辦。會上進行了《中國上市公司法律合規(guī)風險指數(shù)》發(fā)布及專家解讀。來自國務院發(fā)展研究中心、國務院國資委政策法規(guī)局等機構和企業(yè)的9名專家進行了主旨演講。

根據(jù)報告，在新冠肺炎疫情、百年變局、經(jīng)濟發(fā)展壓力、外部監(jiān)管趨嚴等重大內外因素的沖擊、作用和影響下，2021年中國上市公司整體法律風險水平大幅反彈，上市公司法律風險指數(shù)為25.879，同比上升7.7%，同比增速與同比增加值均創(chuàng)10年最高。并且上市公司間法律風險水平表現(xiàn)出巨大差異，風險波動水平創(chuàng)出10年來新高。

“對于企業(yè)風險來說，主要有商業(yè)風險和法律風險。大量事實證明，法律風險已經(jīng)成為企業(yè)目前最為常見，爆發(fā)力最高的風險之一。”中國政法大學副校長常保國表示。企業(yè)法律風險指的是在企業(yè)經(jīng)營中不懂法律規(guī)則，疏于法律審查，逃避法律監(jiān)管所造成的經(jīng)濟糾紛，或者因為申訴給企業(yè)帶來的重大經(jīng)濟損失。“依法治企合規(guī)經(jīng)營已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基本保障。目前上市公司法律風險處于高位，合規(guī)建設是減少上市公司法律風險的基本途徑。”他說。

據(jù)了解，制造業(yè)法律風險水平總體優(yōu)于上市公司平均水平，而大部分高耗能、重污染行業(yè)法律風險水平均保持在高位。

2021年，23個制造業(yè)細分行業(yè)法律風險水平低于上市公司平均，僅有7個制造業(yè)細分行業(yè)法律風險水平高于上市公司平均，包括有色金屬冶煉及壓延加工、非金屬礦物制品業(yè)、化學纖維制造業(yè)、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)及文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)。有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)法律風險水平仍維持在高位，在46個行業(yè)中排名第11位，行業(yè)法律風險指數(shù)為27.834，高出上市公司平均水平7.37%。

對此，中國上市公司法律合規(guī)風險課題組總報告負責人史志偉表示，企業(yè)的法律合規(guī)風險水平主要是由內外因素決定和影響。外部因素，包括國家大政方針、政策法規(guī)、外部監(jiān)管等關鍵因素，內部因素主要包括企業(yè)自身依法經(jīng)營，合規(guī)經(jīng)營水平。從宏觀層面來看，黨的二十大報告明確了未來5年甚至更長時間的大政方針，必然會對企業(yè)法律規(guī)范風險產(chǎn)生重大趨勢性的影響。

報告同時指出，遵循綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟理念與要求的行業(yè)，法律風險水平大幅下降。如在近年來持續(xù)強監(jiān)管下，廢棄資源綜合利用業(yè)遵循綠色發(fā)展理念與要求，行業(yè)法律風險水平大幅下降，行業(yè)排名較上年下降33位，行業(yè)法律風險指數(shù)較上市公司平均水平低7.26%。

“雙碳”目標下將對有色金屬、非金屬礦制品等行業(yè)的法律風險造成重大的趨勢影響。

“在黨的二十大相關重大政策下，趨勢會進一步強化。同時我們也會看到對節(jié)能低碳環(huán)保創(chuàng)新類行業(yè)有重大的利好，包括像科學研究和技術服務業(yè)，它的法律風險是所有行業(yè)里面最低的，所以未來能否綠色低碳發(fā)展，依法合規(guī)經(jīng)營，將決定各類企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。”史志偉表示。

另一方面，國有上市公司10年來總體風險水平優(yōu)于上市公司平均水平，且總體呈下降態(tài)勢。國有企業(yè)間風險波動水平也顯著優(yōu)于上市公司整體及非國有上市公司。

2021年，1312家國有控股上市公司的法律合規(guī)風險指數(shù)均值為24.815，比整體均值25.879低4.12%；3366家非國有控股上市公司法律合規(guī)風險指數(shù)均值為26.293，比整體均值高1.60%。

近幾年，國務院國資委及各地國資委，為提升各級國有企業(yè)風險防范意識和風險管理水平，陸續(xù)出臺一系列監(jiān)管文件及操作指引。“應該說，國資監(jiān)管機構出臺的這些文件以及配套的監(jiān)督檢查措施，有力地推動了各級國有企業(yè)法律合規(guī)和風險內控工作的開展，客觀上也提升了國有控股上市公司法律合規(guī)風險管理水平。”中國上市公司法律合規(guī)風險課題組國有企業(yè)報告負責人劉冬表示。

據(jù)了解，中國政法大學企業(yè)法務研究中心聯(lián)合賽尼爾法務智庫等機構編制了中國上市公司法律合規(guī)風險指數(shù)。該研究項目通過對上市公司法律風險大數(shù)據(jù)的系統(tǒng)挖掘，從微觀層面分析預見上市公司法律風險指數(shù)的變化和趨勢，具有顯著的風險預警價值發(fā)現(xiàn)作用。自2008年起已連續(xù)14年發(fā)布中國上市公司法律合規(guī)風險指數(shù)報告。