2022年12月21日，印尼總統(tǒng)對外宣布，從2023年6月開始，印尼政府將禁止鋁土礦出口，希望借此吸引外資赴印尼投資并增加當?shù)鼐蜆I(yè)機會。這是繼2014年印尼政府出臺鋁土礦出口禁令后的又一次限制。

美國地質(zhì)調(diào)查局數(shù)據(jù)顯示，印尼鋁土礦儲量位列全球前五，主要以三水鋁石型鋁土礦為主，具有高鋁、低硅、高鐵的特點，礦石質(zhì)量好，適合耗能低的拜耳法處理；而我國的一水硬鋁石型鋁土礦，總體特征是高鋁、高硅、低硫低鐵、中低鋁硅比，礦石質(zhì)量差，加工難度大。

正是由于我國鋁土礦資源稟賦不佳，多年來，我國鋁工業(yè)在很大程度上依賴進口資源進行生產(chǎn)。其中，2005年以前，我國以直接進口氧化鋁為主，鋁土礦對外依存度較低，但隨著我國使用進口礦的氧化鋁產(chǎn)能不斷擴大，轉(zhuǎn)為進口鋁土礦，鋁土礦對外依存度大幅提升。其中，我國對印尼鋁土礦有過一段十分嚴重的依賴期。

2014年，印尼政府首次禁止鋁土礦出口。作為我國最大的鋁土礦進口來源國，印尼鋁土礦出口禁令使當時我國眾多氧化鋁企業(yè)陷入困境。為化解我國鋁土礦資源供應不足風險，2014年之后，我國企業(yè)開始推動鋁土礦進口來源多元化。幾內(nèi)亞、澳大利亞逐漸成為我國進口鋁土礦的兩大來源國。尤其是近幾年，我國企業(yè)在幾內(nèi)亞開采鋁土礦卓有成效。截至2020年，幾內(nèi)亞已投產(chǎn)的鋁礦項目有9個，計劃產(chǎn)量約8000萬噸，在建和計劃中的鋁礦項目有10個，預計增加生產(chǎn)量7800萬噸。其中，中資企業(yè)在幾內(nèi)亞的鋁土礦協(xié)議產(chǎn)能為18400萬噸，占鋁土礦協(xié)議總產(chǎn)量的58%。未來，幾內(nèi)亞鋁土礦產(chǎn)量將持續(xù)處于投產(chǎn)擴張的上升期。

或許正是因為我國企業(yè)在幾內(nèi)亞等地成功開采了鋁土礦，才使得印尼政府在2017年時取消了2014年的礦廠出口禁令。很顯然，此時的印尼鋁土礦于我國鋁企而言，已不再像之前那樣的舉足輕重。據(jù)我國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年我國進口鋁土礦1.07億噸，其中51%來自幾內(nèi)亞，32%來自澳大利亞，印尼以17%位居第三。目前，幾內(nèi)亞和澳大利亞的鋁土礦正在提高產(chǎn)能，并穩(wěn)步增加對我國出口鋁土礦中的份額。有分析認為，即使印尼在今年6月再次禁止鋁土礦出口，我國在幾內(nèi)亞經(jīng)營的鋁土礦也可以填補這一空白。

事實上，印尼政府幾次三番地出臺礦廠出口禁令，無非就是為了促進外資對印尼重要金屬產(chǎn)業(yè)的投資，構(gòu)建本土化的礦產(chǎn)資源加工產(chǎn)業(yè)鏈，提高商品附加價值能力的同時，還能促進就業(yè)。而此次出臺的礦石出口禁令，印尼政府意在升級發(fā)展方式爭取我國電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移市場。

恰逢其時的是，在此次印尼發(fā)布鋁土礦出口禁令后，于2022年12月23日，南山鋁業(yè)發(fā)布了《山東南山鋁業(yè)股份有限公司關(guān)于擬轉(zhuǎn)讓電解鋁產(chǎn)能指標的公告》。其公告內(nèi)容為：山東南山鋁業(yè)股份有限公司為調(diào)整、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，順應國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展，擬對外轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標。本次擬對外轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標，對應的電解鋁生產(chǎn)線擬關(guān)停、拆除，具體包括78臺160kA預焙電解槽（核定產(chǎn)能3.6萬噸/年）和412臺300kA預焙電解槽（核定產(chǎn)能30萬噸/年）及部分配套碳素生產(chǎn)線。

截至目前，南山鋁業(yè)共擁有電解鋁產(chǎn)能81.6萬噸，若除去此次擬對外轉(zhuǎn)讓的33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標并關(guān)停相關(guān)電解槽后，還擁有48萬噸電解鋁產(chǎn)能。據(jù)評估，本次南山鋁業(yè)擬公開對外轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標的價值約為22.27億元。

對于當前國內(nèi)電解鋁指標一噸難求的情況下，作為行業(yè)頭部企業(yè)的南山鋁業(yè)為何要轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標？

對此，南山鋁業(yè)解釋理由如下：一是公司相關(guān)電解鋁槽型較難滿足未來能耗要求，本次擬關(guān)停、拆除的電解鋁生產(chǎn)線均在2006年以前投產(chǎn)，槽型較為落后，能耗較高，即使通過改造也較難達到國家及山東省政府關(guān)于電解鋁生產(chǎn)能效基準的長期要求；二是公司電解鋁生產(chǎn)以火電為主，發(fā)電成本較高，公司電解鋁生產(chǎn)所需電力主要來自于自備火力發(fā)電廠，近年來由于煤炭價格高位運行，與水電富集的西南等地區(qū)以及煤炭富集地區(qū)相比，成本劣勢明顯，且在未來較長時間內(nèi)都將難以改變；三是火電鋁碳排放問題顯著，不符合國家低碳發(fā)展趨勢，本次指標轉(zhuǎn)讓后，公司可通過對外采購包括水電等低碳鋁在內(nèi)的電解鋁和擴建再生鋁的方式，有效解決碳排放總量高問題，也能持續(xù)滿足客戶對低碳產(chǎn)品的需求問題；四是公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，重點發(fā)展下游鋁深加工業(yè)務。本次轉(zhuǎn)讓電解鋁產(chǎn)能后，公司將進一步將資源投放在下游鋁深加工領(lǐng)域，優(yōu)化公司資產(chǎn)和業(yè)務結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)回報率；五是計劃繼續(xù)擴大高品質(zhì)再生鋁保級綜合利用項目投資，為響應國家《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，切實落實“雙碳”目標政策，推進鋁資源回收利用，公司2021年投資建設(shè)了10萬噸再生鋁保級綜合利用項目，回收來源以罐體、罐蓋、汽車板等主機廠生產(chǎn)的工藝廢料及從市場回收易拉罐為主，填補了我國在再生鋁循環(huán)利用領(lǐng)域的空白。

理論上講，南山鋁業(yè)的解釋客觀充分。但始于此，卻不止于此。有分析認為，南山鋁業(yè)此舉或許還有其他考慮，即高價轉(zhuǎn)讓國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能指標，意在集中資金布局印尼電解鋁項目。

南山鋁業(yè)印尼項目位于印尼賓坦島東南部，是印尼重點建設(shè)項目之一，也是南山鋁業(yè)海外重點投建項目。該項目包括的年產(chǎn)200萬噸氧化鋁項目已全面建成投產(chǎn)。更為重要的是，南山印尼項目還遠期規(guī)劃100萬噸電解鋁產(chǎn)能項目，一期年產(chǎn)25萬噸電解鋁廠正在建設(shè)。2022年11月，南山控股董事長宋建波應邀參加在印尼巴厘島舉行的二十國集團工商峰會時表示，南山項目將進一步拓展業(yè)務范圍，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，延長產(chǎn)業(yè)鏈，通過礦產(chǎn)資源的深加工，推動印尼工業(yè)化的發(fā)展，增強經(jīng)濟實力和活力，提高印尼在國際市場的綜合競爭實力。

南山鋁業(yè)正是在此背景下，高位出讓國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能指標，實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化，所以也引起了外界對其加大對印尼項目投資的推測。

據(jù)了解，目前我國已有7家企業(yè)在包括印尼在內(nèi)的東南亞地區(qū)投建了電解鋁項目，合計約1000萬噸電解鋁產(chǎn)能。其中，南山鋁業(yè)100萬噸、博賽集團100萬噸、華鋒集團100萬噸、浙江華友200萬噸、寧波力勤公司200萬噸、天山鋁業(yè)100萬噸、欒川鉬業(yè)200萬噸。

另外，當前我國國內(nèi)影響電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的不利因素仍然較多。受國際國內(nèi)能源危機的影響，近年來煤炭價格處于相對高位運行，火電鋁生產(chǎn)成本居高不下，加之火電鋁產(chǎn)業(yè)還面臨降低碳排放的重大壓力，所以未來生存空間更加受限。再說水電鋁產(chǎn)業(yè)，近年我國電解鋁產(chǎn)能整體趨勢是向水電豐富地區(qū)的四川和云南地區(qū)轉(zhuǎn)移，但問題是我國水電資源并不豐沛，尤其是枯水期帶來的影響一時難解，這一兩年云南省的常態(tài)化限電、停產(chǎn)，也對電解鋁企業(yè)造成一定的影響，所以，水電鋁似乎也并沒有想象得那么順風順水?？梢?，電力資源仍然是目前橫在我國大體量電解鋁產(chǎn)業(yè)面前的一大障礙。

近日，貴州電網(wǎng)對省內(nèi)電解鋁企業(yè)實施第三輪停槽減負荷，1月5日，貴州電網(wǎng)發(fā)布通知稱，由于電力吃緊，對該省電解鋁企業(yè)實施第三輪停槽減負荷。通知要求，對貴州華仁新材料有限公司、遵義鋁業(yè)股份有限公司等5家電解鋁企業(yè)實施第三輪停槽減負荷50萬千瓦。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，此前實施的兩輪限電規(guī)模測算的限產(chǎn)總負荷量100萬千瓦，轉(zhuǎn)換成電解鋁年化產(chǎn)能達64萬噸。根據(jù)第三輪減負荷要求，貴州電解鋁企業(yè)或需要再度減產(chǎn)30萬噸左右。

新春伊始，又有消息傳出，稱云南省因電力緊張再度壓減10%~20%電解鋁產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)分析人士認為，自年前貴州減產(chǎn)“三連擊”到近期云南省可能再度減產(chǎn)，無不反映出西南地區(qū)當前水電壓力較大問題的現(xiàn)狀，所以我國西南地區(qū)枯水期電力供給壓力仍不容忽視，且就目前看，對電解鋁產(chǎn)業(yè)具有常態(tài)化影響的趨勢。

一方面是鋁土礦資源豐富國家發(fā)展鋁土礦深加工的迫切需求；另一方面是國內(nèi)龍頭鋁企主動出讓國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能指標，所以，未來在能源供給和資源供給均受困的環(huán)境下，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能或?qū)⒓铀傧驀廪D(zhuǎn)移。與幾內(nèi)亞相比，印尼與我國距離較近，且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也要略優(yōu)于西非地區(qū)?；谝陨戏治觯A計未來我國電解鋁產(chǎn)能或?qū)⒓铀傧蛴∧岬貐^(qū)轉(zhuǎn)移，且不排除印尼和幾內(nèi)亞一起博弈我國電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移意向局面的出現(xiàn)。