2023年1月份，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為21.9，較上月回落0.2個點；先行指數(shù)61.5，較上月回落3.7個點；一致指數(shù)為69.9，較上月回落2個點。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回落，仍然處在“正常”區(qū)間下部。

產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回落

仍然處在“正常”區(qū)間下部

2023年1月份，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為21.9，較上月回落0.2個點。從總體看，本月景氣指數(shù)持續(xù)回落，但仍處在“正常”區(qū)間下部。

在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項指標(biāo)中，LMEX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬進(jìn)口額、營業(yè)收入、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量指標(biāo)、利潤總額及有色金屬出口額等11項指標(biāo)位于“正常”區(qū)間；商品房銷售面積指標(biāo)位于“過冷”區(qū)間。

先行合成指數(shù)小幅回落

2023年1月份，先行指數(shù)61.5，較上月回落3.7個點。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，同比、環(huán)比均出現(xiàn)回落的指標(biāo)有4項，分別是汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、商品房銷售面積和有色金屬進(jìn)口額，其中，同比降幅較大的前3位是商品房銷售面積、有色金屬進(jìn)口額和汽車產(chǎn)量，降幅分別是40.1%、29.3%和11.7%。另外，同比出現(xiàn)回落的還有LMEX指數(shù)和有色金屬固定資產(chǎn)投資額。

國內(nèi)有色金屬行業(yè)緩慢恢復(fù)

國際方面，2023年以來，全球抗擊通脹、俄烏沖突以及新冠疫情在全球的反復(fù)，給1月份的全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)造成一定的抑制作用。盡管存在這些不利因素，但美歐等主要經(jīng)濟(jì)體在新的一年大多表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和明顯的“軟著陸”跡象。以美國為例，美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，1月份美國新增非農(nóng)就業(yè)51.7萬人，創(chuàng)下6個月新高，較2022年月平均水平高出25%；失業(yè)率為3.4%，創(chuàng)下50多年來新低。歐洲方面，1月份歐元區(qū)消費者信心指數(shù)上升至-20.9，環(huán)比上升1.1點，達(dá)到 2022年2月份以來的最高水平。該指標(biāo)上升說明消費者認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢表現(xiàn)好于預(yù)期，并對未來經(jīng)濟(jì)前景、收入水平持樂觀態(tài)度。同期，歐元區(qū)綜合PMI錄得50.2，自2022年6月份以來重返擴(kuò)張區(qū)間。

國內(nèi)方面，1月份以來，得益于中央穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施持續(xù)落實，以及疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的最新一期采購經(jīng)理指數(shù)，1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個百分點，3大指數(shù)均升至擴(kuò)張區(qū)間，表明我國經(jīng)濟(jì)景氣水平明顯回升。調(diào)查的21個行業(yè)中有18個高于上月，制造業(yè)景氣水平較快回升。目前，疫情防控轉(zhuǎn)入新階段，可以看出經(jīng)濟(jì)活動較去年同期大幅好轉(zhuǎn)，居民生活半徑快速打開，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)。生產(chǎn)和需求指數(shù)都出現(xiàn)大幅回升，新訂單指數(shù)重回榮枯線之上，生產(chǎn)指數(shù)接近榮枯線。外需略有恢復(fù)，但外需疲弱將成為今年主線，新出口訂單仍在低景氣區(qū)間。鑒于中國經(jīng)濟(jì)回升勢頭向好，國際貨幣基金組織在最新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》中，將今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從4.4%大幅上調(diào)至5.2%。

產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，全國2022年12月份十種有色金屬產(chǎn)量為594.6萬噸，同比增長4.2%。有色金屬行業(yè)固定投資穩(wěn)步增長，營收和利潤各方面均表現(xiàn)正常，沒有出現(xiàn)較大波動。2022年12月份，有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額同比、環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的回落，出口額同比、環(huán)比也出現(xiàn)不同程度的回落。2023年以來，國內(nèi)全面放開疫情管控，商業(yè)活動明顯增加，加之國內(nèi)出臺的一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施的刺激，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好趨勢明顯，主要金屬價格均出現(xiàn)不同程度上漲。1月份，倫敦期貨交易所當(dāng)月和三個月期銅均價分別為8999元/噸和9019元/噸，環(huán)比分別上漲10.3%和7.4%。上海期貨交易所當(dāng)月和三個月期銅均價分別為67675元/噸和67960元/噸，環(huán)比分別上漲2.4%和3.0%。

盡管國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸回暖，但由于有色金屬主要的終端市場（如房地產(chǎn)市場及汽車市場）表現(xiàn)差強(qiáng)人意，本月有色金屬行業(yè)景氣指數(shù)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受傳統(tǒng)燃油購置稅優(yōu)惠政策和新能源汽車補(bǔ)貼等政策退出等因素的影響，2023年1月份汽車市場表現(xiàn)平淡，汽車產(chǎn)銷量環(huán)比、同比均呈現(xiàn)兩位數(shù)下滑。月產(chǎn)銷量分別為159.4萬輛和164.9萬輛，環(huán)比分別下降33.1%和35.5%，同比分別下降34.3%和35%。考慮到新的一年，中央將會繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，不斷優(yōu)化的防控措施將削弱疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，黨的二十大精神激發(fā)各方生產(chǎn)積極性，政策效應(yīng)和基數(shù)效應(yīng)逐步釋放，我國經(jīng)濟(jì)運行有望總體回升，有色金屬行業(yè)也會隨之整體好轉(zhuǎn)，不斷實現(xiàn)值的有效提升和量的合理增長。

綜上所述，近期有色金屬景氣指數(shù)預(yù)計繼續(xù)在“正常”區(qū)間下沿運行。 （張念 執(zhí)筆）

附注：

1.有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下7項指標(biāo)構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M2、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額。

2.有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指數(shù)（簡稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運行狀況。該指數(shù)由以下5項指標(biāo)構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。

3.有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指數(shù)（簡稱滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標(biāo)構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額。

4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對單項指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。綜合景氣指數(shù)由12項指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

5.編制指數(shù)所用各項指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

6.每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。

7.有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時，暫未包括獨立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。