國務院將出臺系列措施應對經(jīng)濟下行
　　國家發(fā)展和改革委員會副主任杜鷹16日表示，今年下半年以來中國經(jīng)濟出現(xiàn)的下行趨勢，已經(jīng)引起國務院高度關注，正在研究并準備出臺一系列的措施。
　　杜鷹是在國務院新聞辦公室舉行的長三角改革開放和社會發(fā)展情況新聞發(fā)布會上,回答記者提問時講這番話的。
　　他說,受美國次貸危機加深，全球經(jīng)濟動蕩，國際經(jīng)濟環(huán)境一個明顯的影響是經(jīng)濟下滑。中國沿海地區(qū)，外貿(mào)的進出口，工業(yè)企業(yè)的增長速度，工業(yè)企業(yè)增加值，以及工業(yè)的效益，今年下半年以來出現(xiàn)了下行的趨勢，這一點已經(jīng)引起了國務院的高度關注，正在研究并準備出臺一系列的措施。
　　杜鷹認為，這既是一個挑戰(zhàn)，同時也是一個機遇。回想三十年的改革開放，出現(xiàn)過多次的通貨膨脹或緊縮的局面，每一次應對之后，整個國民經(jīng)濟又會上一個新臺階。這次也是同樣的，但對沖擊不可小視，不可輕視，因為影響可能還沒有完全顯現(xiàn)出來，我們要充分估計它給我們帶來的困難和挑戰(zhàn)。
　　杜鷹提到，應對美國次貸危機所引發(fā)的一系列問題對于中國經(jīng)濟的影響，中央政府已經(jīng)采取措施。近期已經(jīng)兩次下調(diào)存款準備金率；面對沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)由于訂單減少導致的中小企業(yè)經(jīng)營的困難，政府一方面推進企業(yè)的重組和企業(yè)的技術進步，另一方面在金融上也對這些中小企業(yè)給予了新的信貸支持政策。
　　談及中國宏觀經(jīng)濟的政策，他援引溫家寶總理的話稱，“我們近期采取靈活而審慎的宏觀經(jīng)濟政策，來穩(wěn)定經(jīng)濟、穩(wěn)定金融、穩(wěn)定資本市場。”
　　杜鷹還說，未來一個時期，作為我國綜合實力最強的區(qū)域，長江三角洲地區(qū)在我國經(jīng)濟發(fā)展的領頭羊和改革開放的排頭兵作用不但“不會減弱，反而還會進一步地增強”。
　　關于珠江三角洲地區(qū)，杜鷹稱，國務院有關部門正在對珠江三角洲地區(qū)的經(jīng)濟社會發(fā)展情況進行調(diào)研。（上海證券報）
　　眾高官都說有更多刺激政策
　　面對金融危機的影響以及經(jīng)濟下滑的趨勢，國家有望出臺多項政策予以應對。國家發(fā)改委副主任杜鷹昨日表示，今年下半年以來中國經(jīng)濟出現(xiàn)了下行趨勢，這已經(jīng)引起國務院高度關注，正在研究并準備出臺一系列的措施。中國人民銀行行長周小川15日在接受鳳凰衛(wèi)視采訪時也表示，中國需要采取更多舉措來刺激內(nèi)需。
　　杜鷹于昨日舉行的國務院新聞辦公室發(fā)布會上表示，受美國次貸危機加深、全球經(jīng)濟動蕩下滑的影響，內(nèi)地沿海地區(qū)的外貿(mào)進出口、工業(yè)企業(yè)的增長速度、工業(yè)增加值，以及工業(yè)的效益，在下半年已出現(xiàn)了下行的趨勢。
　　據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會網(wǎng)站最新公告，1-9月全國工業(yè)增加值增長速度為15.2％，低于1-8月的15.7％。
　　“如照此推算，這也即意味著9月份的工業(yè)增加值增速或將低于8月份的12.8％。”對此，興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學家魯政委指出。而根據(jù)國家發(fā)改委公布的8月份經(jīng)濟運行情況，8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長12.8％，增速已為2002年9月以來月度最低水平。這意味著，如中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)屬實，則9月工業(yè)增加值將再創(chuàng)新低。
　　值得注意的是，國務院昨日宣布，10月20日發(fā)布今年前三季度國民經(jīng)濟運行情況發(fā)布會，比此前國家統(tǒng)計局原定公布的10月21日提前一天。
　　杜鷹昨日透露，有關情況已引起國務院高度關注，并正在研究并準備出臺一系列的措施。
　　全國人民代表大會前副委員長成思危16日在人民日報海外版上撰文指出，如果中國的經(jīng)濟增長保持在8％～10％的情況下，可能我們會對世界經(jīng)濟作出更大的貢獻。
　　成思危呼吁對出口商給予更多的援助，特別是制衣類和紡織類企業(yè)；政府應當鼓勵中國企業(yè)加大海外投資力度；削減個人所得稅和企業(yè)稅費，這將會留給消費者更多的錢去消費。（東方早報）
 

提振股市是擴大內(nèi)需的一大抓手
　　剛剛召開的中共十七屆三中全會明確提出，“著力擴大國內(nèi)需求特別是消費需求”，繼續(xù)推動經(jīng)濟社會又快又好發(fā)展。這是基于當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢做出的重大部署。可以預見，有關擴大內(nèi)需的短期及中長期方案將次第出臺。
　　筆者認為，在目前情況下，進一步加大力度提振低迷的股市，是擴大內(nèi)需的關鍵環(huán)節(jié)，可以作為擴大內(nèi)需短期方案的重要選擇。因為一個穩(wěn)定健康發(fā)展的股市所產(chǎn)生的財富效應，是拉動房地產(chǎn)、汽車、餐飲、旅游等諸多行業(yè)發(fā)展的重要依托。
　　我們知道，目前滬深兩市開戶數(shù)已經(jīng)上億，全國股民加基民至少有7000多萬。但一年來，滬深股市持續(xù)下挫，跌幅近70％，市值損失高達20萬億元，絕大多數(shù)投資者被深度套牢。如果以一個投資者影響一個標準之家（3口人）的消費能力計算，目前消費受到制約的人口數(shù)超過2億。而這個龐大的群體，又正是處于社會中間階層、最有大眾化消費傾向的主流消費群體。因此，提振股市，釋放這些人的消費意愿，是擴大內(nèi)需最直接的辦法。
　　有數(shù)據(jù)顯示，如果在股市的資產(chǎn)市值每增加100元，我國居民就會相應增加大約1—1.5元的家庭消費。如此推算，這對刺激家庭消費將會是一個多么大的數(shù)字。
　　宏源證券最近對此進行的定量分析，也一定程度上論證了提振股市對擴大內(nèi)需的重要意義。其研究報告使用多種經(jīng)濟模型推算出，如果上證綜指由2400點提高到4300點，則能帶動5000億元居民消費，能拉動GDP實際增長率上升2—2.26個百分點。而2005-2007年，凈出口對中國GDP貢獻率均值為2.4％。這意味著，股市提振帶來的消費增長，完全可以抵消凈出口對我國經(jīng)濟的消極影響，即內(nèi)需完全替代外需。如果以目前點位計，貢獻率則更為可觀。
　　同時，統(tǒng)計分析表明，居民消費與股市漲跌兩大經(jīng)濟現(xiàn)象應當是相關的，而且是正相關。僅以去年提高印花稅股市大跌之前的1—5月為例，全國社會消費品零售總額同比增長15.2％，這是多年來少見的高增長，說明消費市場熱起來了。而與居民消費“多年來少見的高增長”相伴的，是同期股市前所未有的大發(fā)展。很難想象，如果去年1—5月中國股市是熊市，上證指數(shù)還在千點徘徊，居民消費指數(shù)能增長15.2％。
　　而眼下，伴隨股市的持續(xù)下跌，樓市也開始了“冷”調(diào)整。全國范圍內(nèi)的商品房預售登記面積、一手住宅成交量和二手房交易均出現(xiàn)了同比或環(huán)比下降的現(xiàn)象，全國土地市場流拍或以底價成交現(xiàn)象頻現(xiàn)，房地產(chǎn)價格緩慢下降而成交量大跌。產(chǎn)業(yè)鏈最長的房地產(chǎn)市場趨冷，對鋼鐵、水泥、電解鋁等幾十個產(chǎn)業(yè)形成重大沖擊。而8月份中國汽車銷量同比減少6.3％，三年來首次出現(xiàn)下降，形勢亦不容樂觀。
　　因此，從正反兩方面來看，采取更有力措施讓股市回暖，不僅對資本市場意義重大，更對擴大內(nèi)需有直接的刺激作用?？梢哉J為，抓住提振股市這個擴大內(nèi)需的“牛鼻子”，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，對擴大內(nèi)需將起到事半功倍的效果。
　　我們高興地看到，針對目前股市狀況，近期管理層已祭出一系列“組合拳”，而更大、更深入的救市舉措同樣值得期待。（證券日報）
 

宏觀經(jīng)濟駕馭股市熊牛交接
　　熊市已到！從凌駕6124點之上到1800點附近殘喘，僅僅一年的光陰，所有中國股民都從股市中領略到一年來全球和中國經(jīng)濟的變化。一年來，曾經(jīng)參與牛市瘋狂的投資者都學會了看宏觀經(jīng)濟大市的眼色行事。解鈴還須系鈴人，一年前使得股指遭遇滑鐵盧的是宏觀經(jīng)濟面發(fā)生了轉變。一年后的今天，被億萬股民所牽掛的股市復蘇回暖的關鍵仍然是宏觀經(jīng)濟的走向。
 

預兆層出不窮
　　“事實上，早在2007年便有諸多預兆顯示了股市即將走下坡路，但是當時投資者太過瘋狂，沒有把通貨膨脹的影響放入眼中。”長江證券策略分析師時偉翔表示，宏觀經(jīng)濟對股市的影響是非常明顯的，“2007年三季度，還有部分人對股市樂觀，但是股市已經(jīng)掉頭向下，可以看到通貨膨脹加劇，出現(xiàn)了緊縮性政策，并逐步加強。一些行業(yè)的需求出現(xiàn)一些下滑。尤其是有色金屬供應并不是很緊張，需求和價格下滑比較明顯。”
　　今年2月，CPI一度高達8.7％，政府不得不將抑制通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的最主要目標，采取了緊縮的貨幣政策。在央行緊縮政策實施了半年后，通貨膨脹一定程度上得到了控制。然而，所謂屋漏偏逢連夜雨，本次通貨膨脹不幸撞上了美國次貸危機導致的全球經(jīng)濟衰退。歐美的經(jīng)濟衰退導致外貿(mào)需求萎縮，而通脹帶來的成本上升進一步壓縮了出口企業(yè)的利潤空間。出口增速大幅下滑與緊縮的貨幣政策使得國內(nèi)的經(jīng)濟遭到了前所未有的嚴峻考驗，同時也使得股市反彈的環(huán)境更為惡劣。
　　《中國改革》學術顧問、著名發(fā)展戰(zhàn)略專家武建東認為，“造就市場恐慌的一個關鍵就是中國的宏觀調(diào)控預期不明確。”一年來，投資者已經(jīng)養(yǎng)成了觀數(shù)據(jù)、猜政策的習慣，但當一些預期得不到實現(xiàn)之時，瘋狂的拋盤便涌向股市。雖然這是一種不合理的投資方式，但在熊市中純屬正?，F(xiàn)象。武建東指出，“中國證券市場的資產(chǎn)在不到一年時間內(nèi)下降了20萬億元，這不是正常的。從合理估值而言，中國證券市場資產(chǎn)應該維持在25萬億元左右。”
 

見底需待2010年
　　對于本輪經(jīng)濟調(diào)整何時能見底，中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘日前表示，“中國經(jīng)濟在過去30年的數(shù)次周期性下滑過程中，經(jīng)濟增速至少連續(xù)3年下降。因此可以預見，本次調(diào)整周期2007年見頂，2010年前難以見底。”
　　“美國房市泡沫破滅是本輪全球經(jīng)濟調(diào)整的導火線，促使全球經(jīng)濟進入再平衡，全球股市牛轉熊是全球經(jīng)濟再平衡的必然結果。”哈繼銘分析，全球經(jīng)濟再平衡從基本面和資金面打壓資產(chǎn)價格：一、美國消費萎縮，拖累新興市場出口，降低雙方經(jīng)濟增速和企業(yè)盈利，從基本面上降低資產(chǎn)價格。二、全球經(jīng)濟再平衡下，新興市場和石油輸出國經(jīng)常賬戶順差縮窄，流動性收縮，資金面打壓資產(chǎn)價格。
　　中金公司認為，中國經(jīng)濟2008年面臨的困難是通貨膨脹和外需走弱拖累出口。進入2008年后期和2009年，通貨膨脹見頂回落，全球經(jīng)濟陷入衰退將使出口增速繼續(xù)下滑，且經(jīng)濟增長的另一主要動力——房地產(chǎn)將出現(xiàn)明顯回落。估計未來兩年全國平均房價下跌15％－20％，房地產(chǎn)投資增速也將大幅下滑。在沒有政策調(diào)整的情況下，哈繼銘預計2008年和2009年GDP增速降至10％和7.3％，而通貨膨脹率預計2008年和2009年分別為6.5％和2％－3％。
 

結構調(diào)整最佳時期
　　然而，復旦大學中國經(jīng)濟研究中心主任張軍則表示，“由于現(xiàn)在處于全球經(jīng)濟下滑的時代，這也正好是我國經(jīng)濟結構調(diào)整的一個最佳時機。”
　　“30年改革伴隨著中國經(jīng)濟突飛猛進的增長，在全球經(jīng)濟新形勢下的今天，中國的改革到了新起點。未來經(jīng)濟增長將依賴產(chǎn)業(yè)結構升級和增長模式的轉變。”哈繼銘表示，“為達此目的，更為深刻的改革是先決條件，包括資源價格形成機制的改革、社會保障和醫(yī)療改革、土地改革、中央與地方財政關系的改革等等。”
　　國泰君安研究所所長李迅雷也表示，政府應該推出有效的財政政策和貨幣政策，對企業(yè)進行減稅，加大社會保障支出，同時在繼續(xù)降低貸款利率的基礎上降低存款利率、繼續(xù)下調(diào)存款準備金率。李迅雷強調(diào)，只有推出強有力的拯救宏觀經(jīng)濟的政策，才能改善股市現(xiàn)狀。（國際金融報）