據(jù)上海證券報(bào)9月11日消息 8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)昨日（10日）公布，居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）回到“4時(shí)代”，令大盤連日來緊繃的神經(jīng)有所放松，收出難得的小陽。市場(chǎng)人士認(rèn)為，CPI持續(xù)回落是對(duì)通脹壓力減輕的進(jìn)一步確認(rèn)，有助穩(wěn)定市場(chǎng)信心，但工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）仍居高位，使上市公司成本壓力依然存在，政策預(yù)期明朗前，大盤難以走強(qiáng)，近期仍將以震蕩為主。

通脹憂慮有所緩解
　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲4.9%，環(huán)比下降0.1%；同時(shí)PPI仍維持兩位數(shù)增長，8月10.1%的增速環(huán)比加快0.1%。
　　分析人士認(rèn)為，CPI持續(xù)減速表明物價(jià)控制取得了較好效果，使采取其他保經(jīng)濟(jì)政策的空間增大了，這對(duì)市場(chǎng)企穩(wěn)有利，有助于反彈的形成。“8月CPI明顯低于預(yù)期，部分緩解了投資者對(duì)通脹的顧慮，也緩解了投資者對(duì)緊縮政策的擔(dān)心。”國都證券策略分析師張翔表示。
　　但由于PPI仍舊維持兩位數(shù)增長，其與CPI“剪刀差”的持續(xù)倒掛，也讓市場(chǎng)感到擔(dān)憂。張翔認(rèn)為，PPI與CPI較高的差距顯示企業(yè)處于不利境況，預(yù)計(jì)上市公司第三季度業(yè)績(jī)將繼續(xù)受困于成本上升與需求放緩。國金證券分析師也表示，PPI與CPI的差距將增加企業(yè)成本，尤其會(huì)使中下游企業(yè)利潤率受到負(fù)面影響。

PPI增速有望回落
　　在未來幾個(gè)月PPI的走向上，國泰君安策略分析師翟鵬認(rèn)為，8月PPI10.1%的增幅可能達(dá)到了一個(gè)頂部，此后PPI增速將可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，他表示，目前鋼材、有色金屬等價(jià)格已經(jīng)在向下調(diào)整，預(yù)計(jì)PPI四季度將會(huì)呈現(xiàn)整體向下的趨勢(shì)。
　　但也有分析師提到，PPI漲幅已連續(xù)兩個(gè)月處在10%以上的水平，若油、電、氣等資源價(jià)格調(diào)整相繼推進(jìn)，則潛在的通脹壓力仍將釋放，短期內(nèi)期待PPI快速回落并不現(xiàn)實(shí)。
　　據(jù)國泰君安預(yù)測(cè)，今年上市公司整體仍能保持18.4%的增速，明年也可望保持18.4%的增長，下半年上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)好于上半年，盡管有些行業(yè)，如鋼鐵可能在未來出現(xiàn)業(yè)績(jī)負(fù)增長，但預(yù)計(jì)石化行業(yè)明年增速可達(dá)31%，銀行明年也能保持20%的增長。
　　“盡管CPI回落緩解了投資者的部分悲觀預(yù)期，但目前制約投資者信心的主要因素還在于外部需求放緩帶來的業(yè)績(jī)壓力，以及大小非減持帶來的供給壓力。這兩方面問題在短期內(nèi)還難以出現(xiàn)樂觀跡象，因此市場(chǎng)的震蕩仍將延續(xù)。”張翔表示，對(duì)未來不確定性的擔(dān)心仍將主導(dǎo)市場(chǎng)的疲弱趨勢(shì)，大盤將在2000點(diǎn)上方繼續(xù)等待形勢(shì)的明朗。
　　在中長期走勢(shì)上，翟鵬認(rèn)為，9月可望迎來市場(chǎng)的中期底部區(qū)域，盡管短期仍有風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)，但四季度行情仍然值得投資者期待。但他也提到，三季度市場(chǎng)仍無法形成長期底部，此后政策取向?qū)⒃诤艽蟪潭壬嫌绊懯袌?chǎng)表現(xiàn)，如果宏觀政策能夠適時(shí)適度進(jìn)行調(diào)整，市場(chǎng)預(yù)期有所改變，才能推動(dòng)股指掉頭向上。