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      讓中國(guó)資本成為新的比較優(yōu)勢(shì)

      2008年09月08日 8:23 4626次瀏覽 來源:   分類: 重點(diǎn)新聞

        據(jù)中國(guó)證券報(bào)9月7日消息 我國(guó)現(xiàn)有外貿(mào)、外資戰(zhàn)略的基本框架形成于改革開放初期。隨著當(dāng)前我國(guó)資本對(duì)外開放面臨的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)的深刻變化,中國(guó)需要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)重要的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,以使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球價(jià)值鏈上獲得戰(zhàn)略環(huán)節(jié)上更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):一是開放型經(jīng)濟(jì)向更高層次的轉(zhuǎn)型,從商品輸出走向資本輸出。二是資本開放戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型,從資本集聚到資本輻射。
        我國(guó)加入世貿(mào)組織至今,國(guó)際資本加速向我國(guó)流入,雖然對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)起著整體性的推動(dòng)作用,但也使得我國(guó)經(jīng)貿(mào)結(jié)構(gòu)的不平衡性加劇。一方面,由于外資企業(yè)大多“兩頭在外”,由外資帶動(dòng)的個(gè)別產(chǎn)業(yè)發(fā)展,其帶來的知識(shí)技術(shù) “溢出效應(yīng)”較小,并不能帶動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。無助于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的自然延伸。外向型產(chǎn)業(yè)過度膨脹,而內(nèi)需產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足,經(jīng)濟(jì)體抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,極易埋下結(jié)構(gòu)性過剩的隱患。另一方面, 過度的國(guó)際資本流動(dòng)越來越對(duì)我國(guó)金融調(diào)控與政策提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。巨額國(guó)際資本流入對(duì)貨幣金融體系的影響主要是對(duì)貨幣政策獨(dú)立性及其傳導(dǎo)機(jī)制有效性以及宏觀經(jīng)濟(jì)效果的影響。
        由于外資外貿(mào)戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的重要性及我國(guó)金融轉(zhuǎn)型匯率的特征,因此匯率、利率政策不得不受到外貿(mào)、外資政策的制約;一旦匯率政策不能隨之改變,只能靠犧牲國(guó)內(nèi)諸如貨幣供給目標(biāo)而保證匯率穩(wěn)定,這直接改變了貨幣政策發(fā)生作用的機(jī)制和作用環(huán)境,削弱了貨幣政策的宏觀調(diào)控作用,影響整個(gè)金融轉(zhuǎn)型進(jìn)程。
        盡管當(dāng)前中國(guó)在全球金融中的權(quán)重越來越大,擁有17.6萬億元人民幣的銀行資產(chǎn)、1.8萬億的外匯儲(chǔ)備的龐大資本規(guī)模,然而我國(guó)還處于金融潛化階段,中國(guó)金融結(jié)構(gòu)、中國(guó)金融資產(chǎn)與資源分布以及金融資產(chǎn)管理能力等方面的發(fā)展還很滯后,難以形成強(qiáng)大的金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的合力。面對(duì)新形勢(shì)下的沖擊和挑戰(zhàn),如何在全球價(jià)值鏈上(包括產(chǎn)業(yè)分工與金融分工)獲得戰(zhàn)略環(huán)節(jié)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?最根本的是讓資本成為新的比較優(yōu)勢(shì),使本國(guó)資本效率得到充分提高,積極向金融分工鏈的高端推進(jìn),為此中國(guó)需要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)重要的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
        其一,開放型經(jīng)濟(jì)的更高層次:從商品輸出走向資本輸出。相對(duì)于商品輸出,資本輸出是更高級(jí)的經(jīng)濟(jì)輸出和配置資源的形式。中國(guó)的資本輸出不僅僅是緩解過剩外匯儲(chǔ)備,置換貿(mào)易順差的簡(jiǎn)單手段,更應(yīng)成為金融發(fā)展戰(zhàn)略的核心。根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展路徑理論,一國(guó)的凈對(duì)外直接投資NOI,即對(duì)外直接投資與吸收外國(guó)直接投資的差額,是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的函數(shù)。到達(dá)一定階段時(shí)(人均2000-4750美元),進(jìn)行投資階段的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇。瑞士銀行的數(shù)據(jù)顯示,2007年我國(guó)人均GNP(按實(shí)際購(gòu)買力計(jì)算)達(dá)4610美元,正處于鄧寧所指的資本大規(guī)模輸出階段,盡管2007年中國(guó)對(duì)外投資達(dá)到187.2億美元,然而與國(guó)際資本流入相比,我國(guó)的資本輸出和對(duì)外投資份額較小,資本向外拓展?jié)摿薮蟆?br />   其二,資本開放戰(zhàn)略的重要轉(zhuǎn)型:從資本集聚到資本輻射戰(zhàn)略。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歸根到底取決于本國(guó)資本的積累能力和資源使用效率,依靠外來資本集聚來支撐工業(yè)化進(jìn)程的格局是不能持久的。依靠?jī)?nèi)生資本的資本輻射(由于擁有資本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)自主決定資本的流向)才是促進(jìn)一國(guó)內(nèi)生成長(zhǎng)的關(guān)鍵。資本輻射戰(zhàn)略更多強(qiáng)調(diào)中國(guó)自主發(fā)展與經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生成長(zhǎng),是中國(guó)改革開放多年來資本對(duì)外開放從“引進(jìn)來”到“走出去”的戰(zhàn)略升級(jí)。通過資本的全球戰(zhàn)略布局,將中國(guó)的資本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)為制度、資源和投資的優(yōu)勢(shì),完成由 “世界工廠”向“世界資本策源地”的轉(zhuǎn)型,提高全球配置資源能力,尋求利益的重新分配,才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的全面跨越。
        因此,中國(guó)資本要在突圍中須求破局,要積極展開包括產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本、金融資本在內(nèi)的 “中國(guó)資本”的戰(zhàn)略布局,率先抓住下一輪世界經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn),通過開展“順梯度”和“逆梯度”兩個(gè)方向的對(duì)外直接投資,消化、吸收科技含量高、附加值高、節(jié)能降耗高的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè),有效地推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈高端升級(jí),為此需要在以下幾個(gè)方面穩(wěn)步推進(jìn)與謀劃。
        首先,穩(wěn)定主權(quán)貨幣,積極推進(jìn)資本輸出的人民幣國(guó)際化進(jìn)程。高能貨幣和高能資本相伴而生,中國(guó)資本“走出去”需要人民幣國(guó)際化進(jìn)程同步跟進(jìn)。中國(guó)資本“走出去”這一全球戰(zhàn)略安排,將大大增加境外對(duì)人民幣的資本需求,也是人民幣獲得更多國(guó)際金融市場(chǎng)份額的契機(jī),從這一點(diǎn)上來講人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略與資本戰(zhàn)略一脈相承。目前人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)享有較高聲譽(yù),與這些國(guó)家的邊境貿(mào)易額不斷擴(kuò)大,人民幣計(jì)價(jià)的直接投資也開始出現(xiàn)。我們應(yīng)抓住這一有利時(shí)機(jī),繼續(xù)積極發(fā)展與這些國(guó)家以人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易、投資和金融往來,簽署雙邊支付結(jié)算協(xié)議,擴(kuò)大人民幣在邊境貿(mào)易結(jié)算中的地位,分段推進(jìn),先區(qū)域化再國(guó)際化,全球貨幣與資本格局將隨人民幣國(guó)際化而改變。
        其次,形成包括產(chǎn)業(yè)資本、金融資本、商業(yè)資本在內(nèi)的多層次的資本輸出主體及其策略組合。一是積極塑造和培養(yǎng)本土跨國(guó)公司,積極推進(jìn)“走出去”的戰(zhàn)略。二是通過國(guó)家外匯投資公司為代表的“主權(quán)資本”的商業(yè)化運(yùn)作,搭建連通內(nèi)外的金融平臺(tái),不斷提高中外金融資本的融合度。三是將高額外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略資產(chǎn)。緩解外匯儲(chǔ)備壓力,暢通外匯投資,通過資本輸出,建立國(guó)際資源供應(yīng)地。四是通過資本帶動(dòng)新興中小企業(yè)國(guó)際創(chuàng)業(yè),推進(jìn)那些“高技術(shù)”、“快增長(zhǎng)”、“強(qiáng)擴(kuò)張”的新興企業(yè)國(guó)際創(chuàng)業(yè),中國(guó)未來的資本輸出的主力軍必然是那些迅速崛起的新興力量。
        再次,服務(wù)于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和內(nèi)生成長(zhǎng)的特色資本輸出模式。中國(guó)資本輸出其目的不僅僅是配合出口,拓展到延長(zhǎng)國(guó)內(nèi)過剩產(chǎn)能的生命周期,推動(dòng)境外加工貿(mào)易,更是提高資本投入產(chǎn)出效率,推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向集約化轉(zhuǎn)型的必由之路。這其中以企業(yè)為主體的資本輸出模式應(yīng)該選擇產(chǎn)業(yè)升級(jí)及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的資本輸出,此類輸出旨在形成新的全球生產(chǎn)布局,加快核心要素并購(gòu),通過合作研發(fā),提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力;而以國(guó)家外匯投資公司以及外匯儲(chǔ)備為主體的國(guó)家資本為了保障國(guó)家戰(zhàn)略需求,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì),更應(yīng)對(duì)當(dāng)前制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的石油、鐵礦石、有色金屬等重要戰(zhàn)略資源領(lǐng)域進(jìn)行投資,并建立長(zhǎng)期穩(wěn)定、價(jià)格合理的供應(yīng)機(jī)制,從而形成成熟的資本利用體系和具有中國(guó)特色的資本輸出模式。

      責(zé)任編輯:毋寧秋

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