美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息 國(guó)內(nèi)宏調(diào)遭強(qiáng)力擠壓
2008年03月20日 0:0 4479次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色網(wǎng) 分類(lèi): 重點(diǎn)新聞
“救火隊(duì)員”美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克剛剛從貝爾斯登公司救援現(xiàn)場(chǎng)下來(lái),又宣布降息75個(gè)基點(diǎn)來(lái)拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
在聯(lián)系匯率制度下,這一舉措直接導(dǎo)致了中國(guó)香港金管局3月19日宣布基礎(chǔ)利率下調(diào)0.75個(gè)百分點(diǎn),即從4.5%調(diào)低至3.75%。這一減息幅度與美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的減息幅度保持一致。
在現(xiàn)行的匯率體制下,中國(guó)政府只能生硬的吞下美聯(lián)儲(chǔ)降息的“毒藥”,來(lái)擠壓我們調(diào)控的空間。
在美國(guó)政府和中國(guó)政府為各自國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一籌莫展的時(shí)候,國(guó)際游資可能正在歡呼雀躍。
美聯(lián)儲(chǔ)昨日降息75個(gè)基點(diǎn)之后,中美利差進(jìn)一步加大,進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)游資熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)獲利。
在面臨國(guó)內(nèi)通脹壓力不斷攀升的壓力下,多方呼吁央行加息以有效控制價(jià)格的進(jìn)一步上漲。但是面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)75個(gè)基點(diǎn)的加息,央行加息的腳步不得不退縮。
“肯定制約了央行的加息。”興業(yè)銀行(601166行情,股吧)宏觀策略分析師黃學(xué)軍指出,美聯(lián)儲(chǔ)之舉對(duì)中國(guó)宏觀調(diào)控造成了嚴(yán)重的擠壓。
黃學(xué)軍解釋?zhuān)忻览钜呀?jīng)存在。數(shù)據(jù)顯示,美聯(lián)儲(chǔ)1月份降息之后,中美貨幣利差達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)。
并且據(jù)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2008年1-2月份,外商直接投資比上年同期增長(zhǎng)了75%。雖然目前沒(méi)有確鑿的證據(jù)來(lái)證明是由于利差所致,但是分析師們分析中美利差是最重要的間接原因。
黃學(xué)軍同時(shí)分析指出,中美利差加大之后,套利進(jìn)一步被驅(qū)動(dòng)。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息,市場(chǎng)流動(dòng)性加大,進(jìn)而進(jìn)一步推動(dòng)熱錢(qián)流入中國(guó)。
但是事實(shí)上對(duì)人民幣匯率的影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)。“美元的疲軟已經(jīng)很明顯”。
昨日,受美聯(lián)儲(chǔ)降低聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率等因素影響,19日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大幅走高222個(gè)基點(diǎn),以7.0648再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。
人民幣升值、加息以及熱錢(qián)的涌動(dòng),使得央行宏觀調(diào)控變得相當(dāng)困難,即使昨日央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅仍然表示,調(diào)整存款準(zhǔn)備金率對(duì)于控制貨幣供應(yīng)擴(kuò)張的效果有限。由于超額準(zhǔn)備金率可能仍處于高于2%的水平,存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)并不能直接限制銀行的放貸能力。
多方人士認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)此舉對(duì)中國(guó)政府通脹的治理進(jìn)一步設(shè)置障礙,人民幣升值壓力加大。
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