深交所綜合研究所研究報(bào)告提出，由于我國現(xiàn)有的IPO政策難以完全適應(yīng)證券公司IPO的需求，部分有相當(dāng)市場(chǎng)影響力和行業(yè)代表性的證券公司無法獲得急需的發(fā)展資金。報(bào)告建議，在發(fā)行上市的標(biāo)準(zhǔn)與條件上，有針對(duì)地制定證券公司IPO標(biāo)準(zhǔn)。 
        綜合媒體2月29日?qǐng)?bào)道，深交所綜合研究所最新一項(xiàng)研究報(bào)告提出，由于我國現(xiàn)有的IPO政策難以完全適應(yīng)證券公司IPO的需求，部分有相當(dāng)市場(chǎng)影響力和行業(yè)代表性的證券公司無法獲得急需的發(fā)展資金。報(bào)告建議，在發(fā)行上市的標(biāo)準(zhǔn)與條件上，有針對(duì)地制定證券公司IPO標(biāo)準(zhǔn)。報(bào)告表示，當(dāng)前是推動(dòng)我國證券公司上市的最佳時(shí)機(jī)，其必要性體現(xiàn)在三方面：一是有利于推動(dòng)我國證券行業(yè)健康發(fā)展；二是有利于證券公司應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)外開放和參與國際競(jìng)爭；三是有利于證券公司經(jīng)營公開、透明，降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
        報(bào)告提出，證券公司IPO標(biāo)準(zhǔn)制定原則可以考慮以下幾條：一是應(yīng)該建立綜合指標(biāo)體系，既要考察盈利能力，也要關(guān)注抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力，指標(biāo)之間體現(xiàn)互補(bǔ)性；二是滿足《首次公開發(fā)行并上市管理辦法》的證券公司可以正常申請(qǐng)IPO，各方面指標(biāo)突出的證券公司優(yōu)先發(fā)行；三是未滿足該辦法條件、已經(jīng)連續(xù)兩年盈利的優(yōu)質(zhì)證券公司，如果其抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)突出，可以在其做出業(yè)績承諾的條件下申請(qǐng)IPO。 
        報(bào)告提出針對(duì)證券公司IPO問題，有兩種方案可供選擇。一是完全按照現(xiàn)行發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)審核證券公司的IPO申請(qǐng)。這種方案的優(yōu)點(diǎn)是可以在現(xiàn)有制度框架內(nèi)立即實(shí)施，體現(xiàn)IPO的公平性，缺點(diǎn)是部分優(yōu)秀的證券公司將無法獲得急需的發(fā)展資金。二是建立適合證券公司公開發(fā)行上市的原則及財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，綜合關(guān)注盈利、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力三方面指標(biāo)。該方案可以使優(yōu)質(zhì)證券公司盡快獲得急需的發(fā)展資金，其缺點(diǎn)是存在公平性爭議。 
        另外，報(bào)告建議，在設(shè)定證券公司上市抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力標(biāo)準(zhǔn)方面，主要考慮以下四條標(biāo)準(zhǔn)：增加對(duì)擬公開發(fā)行新股證券公司的凈資本要求———發(fā)行前凈資本不少于10億元；在一定時(shí)間內(nèi)違規(guī)次數(shù)超過設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的證券公司不予首次公開發(fā)行審核；設(shè)定對(duì)收入結(jié)構(gòu)比例的限制，即單一業(yè)務(wù)收入比例不得超過80％；發(fā)行審核時(shí)關(guān)注證券公司的內(nèi)控質(zhì)量指標(biāo)。
        對(duì)于擬上市券商的保薦人和發(fā)行人方面，專家建議，制定證券公司上市業(yè)績承諾與承諾事后約束規(guī)定，如可以制定以下規(guī)定：保薦人應(yīng)有充分理由確信發(fā)行人當(dāng)年經(jīng)營業(yè)績良好并出具相應(yīng)說明；發(fā)行人應(yīng)做出對(duì)新股發(fā)行后連續(xù)兩年凈利潤為正的承諾。同時(shí)制定事后約束規(guī)則，即如果發(fā)行新股的證券公司上市后兩年內(nèi)出現(xiàn)虧損，建議對(duì)保薦人、證券公司及其高管進(jìn)行處罰。（世華財(cái)經(jīng)）