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      人民幣區(qū)域化 香港可成操作平臺(tái)

      2007年11月19日 0:0 4735次瀏覽 來(lái)源:   分類: 重點(diǎn)新聞

        香港文匯報(bào)報(bào)道,中國(guó)國(guó)家發(fā)改委近期發(fā)表人民幣匯率研究報(bào)告建議,在人民幣繼續(xù)升值在所難免的情況下,組建外匯平準(zhǔn)基金來(lái)穩(wěn)定外匯市場(chǎng),可切斷外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)影響基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的渠道,進(jìn)而化解因外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。報(bào)告建議,政府可抓住現(xiàn)在人民幣受全球追捧的時(shí)機(jī),以香港為操作平臺(tái),探索人民幣區(qū)域化,擺脫國(guó)際收支倚賴發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣的局面,爭(zhēng)取形成境內(nèi)與周邊經(jīng)濟(jì)體之間基于人民幣的國(guó)際結(jié)算關(guān)系。
        自2003年國(guó)家外匯管理局頒布《邊境貿(mào)易外匯管理方法》,允許在邊境貿(mào)易中用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算以來(lái),人民幣區(qū)域化取得很大進(jìn)展。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松撰文指出,“現(xiàn)在人民幣至少在中國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)中進(jìn)入了貨幣自由化的深入階段和貨幣區(qū)域化的初始階段。通過(guò)邊境貿(mào)易和旅游消費(fèi)實(shí)現(xiàn)了其在周邊國(guó)家的流通,并承擔(dān)了價(jià)值尺度和支付手段等基本國(guó)際貨幣職能。”
      打造人民幣離岸金融中心
        此間專家認(rèn)為,目前應(yīng)借助香港這個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng),吸收境外流通的人民幣,著力進(jìn)一步發(fā)展人民幣的結(jié)算功能。而香港也將在此過(guò)程中逐步成為人民幣離岸金融中心。
        另外,當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的問(wèn)題,幾乎最終都可歸結(jié)到流動(dòng)性過(guò)剩。比如,經(jīng)濟(jì)增速偏快、通貨膨脹壓力大、股市樓市過(guò)熱等均與資金過(guò)剩有關(guān)。流動(dòng)性過(guò)剩主要是因?yàn)橘Q(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備持續(xù)擴(kuò)大,央行為阻止人民幣升值過(guò)快,需不斷通過(guò)投放基礎(chǔ)貨幣,在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買外匯儲(chǔ)備。盡管央行隨后再通過(guò)發(fā)行央行票據(jù)等手段,回籠貨幣對(duì)沖流動(dòng)性,但仍造成了流動(dòng)性過(guò)剩的局面,央行貨幣政策獨(dú)立調(diào)控能力也受掣肘。因此,在人民幣升值趨勢(shì)難改、貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備繼續(xù)擴(kuò)大的情況下,如何能切斷外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)與基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的直接聯(lián)系,緩解因外匯儲(chǔ)備過(guò)多而產(chǎn)生的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題,是中國(guó)政府的當(dāng)務(wù)之急。
      避免外儲(chǔ)影響貨幣供應(yīng)
        這份由國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院外經(jīng)所課題組撰寫的報(bào)告認(rèn)為,可參照主要經(jīng)濟(jì)體的外匯市場(chǎng)干預(yù)模式,通過(guò)財(cái)政籌集資金,組建外匯平準(zhǔn)基金干預(yù)外匯市場(chǎng),切斷外匯占款影響基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的渠道,緩解央行對(duì)沖流動(dòng)性的壓力。
        外匯平準(zhǔn)基金是國(guó)際上政府調(diào)控外匯市場(chǎng)的一種常用儲(chǔ)備基金,目前美、英、日、加等國(guó)都通過(guò)財(cái)政部持有的外匯平準(zhǔn)基金來(lái)穩(wěn)定匯率。這些國(guó)家的外匯平準(zhǔn)基金發(fā)行外匯基金債券后,在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買外匯資產(chǎn)形成外匯儲(chǔ)備。當(dāng)匯率出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)性,由外匯平準(zhǔn)基金進(jìn)行干預(yù)。與現(xiàn)在的對(duì)沖方式相比,財(cái)政部科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康此前曾表示,如果有了外匯平準(zhǔn)基金,央行就不用投放基礎(chǔ)貨幣來(lái)對(duì)沖外匯的增量,而是可以通過(guò)其他的資金來(lái)源,以市場(chǎng)化操作來(lái)消化外匯增量,進(jìn)而解決因外匯儲(chǔ)備過(guò)多而產(chǎn)生的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題,改善央行貨幣政策的獨(dú)立性。

      責(zé)任編輯:CNMN

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