阿里巴巴演繹網(wǎng)絡(luò)神話
2007年11月05日 0:0 5184次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 重點(diǎn)新聞
馬云帶著他的阿里巴巴終于走到了公開資本市場的“洞口”，11月6日，隨著“芝麻開門”的念動，中國互聯(lián)網(wǎng)或?qū)⒆兲臁?/div>
當(dāng)眾人的耳畔還回響著馬云的 “阿里巴巴很能掙錢，但仍不上市”的鏗鏘豪語時，馬云已倏然帶著阿里巴巴來到了資本市場的門前。
2007年7月28日下午,杭州黃龍體育館,阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云向在場參加年會的6000多名員工宣布,阿里巴巴旗下的B2B業(yè)務(wù)已正式啟動上市程序，頓時全場一片沸騰。所有有關(guān)阿里巴巴的傳說都將隨著它的上市而一一得到驗(yàn)證，無數(shù)媒體聚光燈也瞬間投向這個傳說中的“中國最賺錢的”互聯(lián)網(wǎng)公司。
阿里巴巴寶藏幾何
無論是馬云所喊出的“2004年每天盈利100萬元”或是“2005年每天繳稅100萬元。”都不會比現(xiàn)在阿里巴巴B2B公司在香港聯(lián)交所公布的招股書更有說服力。
根據(jù)招股說明書顯示，截至2004年12月31日，阿里巴巴總收入為3.59435億元人民幣，凈利潤為7386.1萬元人民幣，利潤率為20.5%；截至2005年12月31日，阿里巴巴總收入為7.38297億元人民幣，凈利潤為7045.4萬元人民幣，利潤率為9.5%；2006年總營收為13.63862億元人民幣，凈利潤為2.19938億元人民幣，利潤率為16.1%。
對比之下，阿里巴巴2007年上半年的利潤率遠(yuǎn)超2004至2006年，達(dá)到了新高。截至2007年6月30日，阿里巴巴總營收為1.25817億美元，凈利潤3878.2萬美元，利潤率接近31%。
此次IPO，阿里巴巴集團(tuán)將出售8.589億股阿里巴巴股票，占阿里巴巴擴(kuò)大后股本的17%。其中約26.5%為新股，其余73.5%為阿里巴巴集團(tuán)賣出的舊股。以2007年預(yù)計利潤6.22億元計算，其市盈率約為97倍，以2006年實(shí)際利潤計算，市盈率約為168倍。在海外上市的中國高科技股中，阿里巴巴的市盈率僅低于百度，百度目前市值104億美元，上一財年凈利潤約為4000萬美元，市盈率超過260倍。
據(jù)統(tǒng)計，阿里巴巴于10月26日中午截止遞交認(rèn)購申請表，其公開發(fā)售超額認(rèn)購逾258倍，凍結(jié)資金高達(dá)4500億港元，創(chuàng)造香港股市有史以來凍資最高紀(jì)錄。機(jī)構(gòu)的追捧使得阿里巴巴股票供不應(yīng)求，包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者只獲部分小量股份，有基金董事稱不排除首日掛牌時在市場追貨。
對此，阿里巴巴B2B公司總裁衛(wèi)哲表示，投資者對阿里巴巴的估值是建立在未來預(yù)期收入增長基礎(chǔ)之上的。阿里巴巴2007年預(yù)計凈利潤為6.22億元，同比增長74%。阿里巴巴2008年的最低利潤目標(biāo)為12億港元，2008年的最低營收目標(biāo)約為40億元。
自從2003年8月Google上市融資16.7億美元以來，已經(jīng)數(shù)年沒有出現(xiàn)大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)公司上市事件了——阿里巴巴籌資14.9億美元資金，其融資規(guī)模將僅次于網(wǎng)絡(luò)巨頭Google，排名全球第二位。
更有分析師大膽預(yù)計，阿里巴巴B2B掛牌當(dāng)天仍有至少30%的上漲空間，其市值有望突破百億美元大關(guān)，成為中國首家上市市值即超百億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司。
百億打造“看不懂的商業(yè)模式”
馬云說，“在四、五年以前，很多人批評我說，我看不懂你的商業(yè)模式，你到底是怎么掙錢，阿里巴巴到底是怎么掙錢的？我那時候真的無以回答，不知道該怎么說。然而，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)則為中小企業(yè)更好的發(fā)展提供了空間。阿里巴巴現(xiàn)在的一些成績正是因?yàn)槲覀儺?dāng)時做了一個別人看不懂的商業(yè)模式。”
在上市前夜，馬云的宣言似乎已經(jīng)給出了答案。馬云在第四屆網(wǎng)商大會上宣稱，未來阿里巴巴將投入100億元巨資打造電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，“阿里巴巴的目標(biāo)就是轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€綜合交易平臺，凡是中小企業(yè)需要的，我們都會設(shè)法滿足。我們最終設(shè)想阿里巴巴要做到一個‘生態(tài)系統(tǒng)’的概念——從金融、技術(shù)、物流、信息資源等各方面為網(wǎng)商提供完整的交易環(huán)境，而非做到簡單的供應(yīng)鏈概念。”
如果說誠信通和中國供應(yīng)商解決了B2B的信息流問題，那么阿里巴巴基于誠信體系的“在線融資”或許意味著另一道網(wǎng)絡(luò)困局－資金流的破解。
阿里巴巴在今年下半年分別與建行、工行展開合作，以中小企業(yè)的信用和誠信記錄為參考依據(jù)，為中小企業(yè)提供系列授信評價、信貸服務(wù)。共有4家阿里巴巴網(wǎng)商依靠網(wǎng)絡(luò)誠信記錄，獲得建行“e貸通”共計120萬元的貸款。而后者還將與阿里巴巴共同開發(fā)集在線支付和多種信用支持、貿(mào)易融資、咨詢服務(wù)于一體的B2B網(wǎng)上信用支付中介平臺。
此前，阿里巴巴已先后與上海浦發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等多家銀行機(jī)構(gòu)就開展B2B網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)，簽訂了相關(guān)戰(zhàn)略合作意向。
馬云表示：“我們在物流方面跟中國郵政、民營的運(yùn)輸公司的發(fā)展合作也是非常地快速，只有帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，我們網(wǎng)商才能富起來，阿里巴巴才能做好起來。”
同時，阿里巴巴目前已經(jīng)越來越多地涉足大型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，很多企業(yè)的整個運(yùn)營鏈開始逐漸的遷徙到阿里巴巴平臺上。
家電業(yè)的海爾、格蘭仕，服裝業(yè)的NIKE、美特斯邦威，摩托行業(yè)的隆鑫等都已經(jīng)在和阿里巴巴開展更多的合作。浙江永康地區(qū)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)中有70%通過阿里巴巴采購和出口，現(xiàn)在已經(jīng)成為全球最大的滑板車供應(yīng)地。
11月1日，阿里巴巴又宣布與思科集團(tuán)結(jié)成全球戰(zhàn)略聯(lián)盟，共同對中小企業(yè)的通訊、網(wǎng)絡(luò)、軟件服務(wù)平臺進(jìn)行整合，思科為此承諾在未來三至五年內(nèi)在中國投入160億美元。同時，思科還將幫助阿里巴巴集團(tuán)拓展其在國際市場的服務(wù)。
衛(wèi)哲表示，在此次上市后，阿里巴巴將手握超過20億美元的現(xiàn)金儲備，其中有60%將被用于收購和發(fā)展B2B業(yè)務(wù)。
“國內(nèi)有投資價值的行業(yè)電子商務(wù)網(wǎng)站的收購根本用不了多少錢，除去分紅和套現(xiàn)，集團(tuán)手中大部分的錢肯定有其他的用途。”對此，正望咨詢創(chuàng)始人，著名互聯(lián)網(wǎng)專家呂伯望指出。
呂伯望表示，無疑，阿里巴巴即將發(fā)動的并購將改變目前中國電子商務(wù)的格局，但即使將目前有投資價值的行業(yè)網(wǎng)站都收歸旗下，阿里巴巴在電子商務(wù)領(lǐng)域的介入也僅僅是開了個頭。
資深B2B行業(yè)分析人士范亮表示，阿里巴巴的B2B目前還僅是停留在信息流提供的初級階段，“真正的用戶需求，即對安全交易的需求，還未得到滿足。”
“目前，電子商務(wù)各個環(huán)節(jié)還沒有很好的整合。”顯然，阿里巴巴已經(jīng)認(rèn)識到了這一點(diǎn)，阿里巴巴副總裁金建杭表示。
上市之后，充沛的現(xiàn)金流將使阿里巴巴將產(chǎn)業(yè)鏈一步步向誠信體系、信息流、資金流、物流方面延伸。
馬云表示：“電子商務(wù)離不開支付、物流，在剛開始阿里巴巴做電子商務(wù)的時候這些基礎(chǔ)非常薄弱，當(dāng)時有很多人看不懂阿里巴巴的商業(yè)模式。但是那時候思科一度成為世界市值最高的公司，我也問自己思科怎么賺錢，我不相信這世界上賣路由器這么貴的公司，所以我很好奇，然后我得出一個結(jié)論，這世界上看不懂的模式是最好的。”
呂伯望指出，此次IPO，阿里巴巴引入的八名基礎(chǔ)投資者（美國雅虎、AIG、九龍倉(004)主席吳光正、“糖王”郭鶴年、新地(016)郭氏家族以及工銀亞洲(349)、臺灣鴻海集團(tuán)郭臺銘、思科集團(tuán)）中有多家為傳統(tǒng)行業(yè)巨頭。這預(yù)示著，阿里巴巴今后將在更多領(lǐng)域與傳統(tǒng)行業(yè)展開深入合作，共同打造電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。
借助上市，馬云履行了他此前宣稱的“發(fā)展為了員工、發(fā)展依靠員工、發(fā)展成果由員工共享”的承諾。“上市就相當(dāng)于上擂臺打比賽，上去不是目的，打贏才是目的。”
馬云表示，未來阿里巴巴將投入100億元巨資打造電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，“阿里巴巴的目標(biāo)就是轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€綜合交易平臺，凡是中小企業(yè)需要的，我們都會設(shè)法滿足。我們最終設(shè)想阿里巴巴要做到一個‘生態(tài)系統(tǒng)’的概念——從金融、技術(shù)、物流、信息資源等各方面為網(wǎng)商提供完整的交易環(huán)境，而非做到簡單的供應(yīng)鏈概念。”
阿里巴巴的“均衡帝國夢”
阿里巴巴此次IPO，B2B公司成為直接的受益者，然而，阿里巴巴的其他成員如支付寶、淘寶、雅虎中國等是否也“一人得道，雞犬升天”呢？
“支付寶在阿里家族中被給予重望，被認(rèn)為才上小學(xué)，但最有志氣，將來擔(dān)起養(yǎng)家的重?fù)?dān)，所以大哥（阿里巴巴）不惜一切代價供他上美國哈佛。”馬云這樣形容支付寶。
易觀國際研究表明，中國第三方電子支付市場交易額總規(guī)模在2007年第2季度已達(dá)到171.34億元。支付寶以53.29%的市場份額排名第一，在今年第一季度50.3%的基礎(chǔ)上，再次突進(jìn)，穩(wěn)踞國內(nèi)第三方支付市場的半壁江山。
阿里巴巴集團(tuán)旗下第三方支付平臺支付寶公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，支付寶注冊用戶已經(jīng)達(dá)到了5000萬。“這一數(shù)字，比實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為常用的信用卡活躍用戶還多出1000萬。”他說。
截至2007年9月17日，支付寶日交易總額達(dá)到1.9億元人民幣，日交易筆數(shù)超過100萬筆。原來淘寶的業(yè)務(wù)占支付寶的100%，現(xiàn)已下降至70%。在馬云龐大的帝國之下，淘寶一直像個受寵的孩子。
2006年淘寶全年交易總額突破169億元，超過易初蓮花(100億元)、沃爾瑪(99.3億元)各自在國內(nèi)全年營業(yè)額，預(yù)計2007年交易量將突破400億元，最遲2009年將成為創(chuàng)造1000億交易規(guī)模的網(wǎng)站。
之前公開數(shù)據(jù)顯示，2003年以來，母公司阿里巴巴投到淘寶網(wǎng)的資金已達(dá)4.5億元，2005年10月，馬云又宣布再給淘寶投資10億元。然而，淘寶網(wǎng)自2006年下半年以來陸續(xù)在增值收費(fèi)業(yè)務(wù)上試水，正在曲線延伸著淘寶的收費(fèi)之路。
7月，淘寶副總裁邵曉峰正式宣布淘寶開始推出廣告業(yè)務(wù)，“我們堅信僅靠廣告，淘寶就可以完全盈利。”。這也意味著淘寶在阿里巴巴成為一家公眾公司之后，不得不盡早找到明確的盈利模式。
對此，呂伯望表示，淘寶收費(fèi)是遲早的事，關(guān)鍵還是收費(fèi)時機(jī)的選擇。
而對于雅虎中國來說，能否找到獨(dú)特而清晰的市場定位才是走出困境的關(guān)鍵。艾瑞咨詢統(tǒng)計顯示，雅虎中國現(xiàn)在已經(jīng)歷了連續(xù)8個季度的持續(xù)下跌，市場份額已經(jīng)從10.9%降至目前的2.9%，在去年1季度更是直接從8.2%降至4.0％。
在阿里巴巴B2B總裁衛(wèi)哲看來，雅虎中國的價值和阿里巴巴集團(tuán)的配合正在逐步體現(xiàn)出來。雅虎現(xiàn)任總裁曾鳴則認(rèn)為，“對于整個集團(tuán)來說，中國雅虎最核心的作用是一個互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)技術(shù)平臺的提供者，雅虎搜索也為整個集團(tuán)提供著最重要的技術(shù)支持。”
馬云想讓雅虎走向何方，目前還不得而知，但是，或許人們已經(jīng)習(xí)慣了馬云將不可能變成可能。
摩根斯坦利全球副總裁季衛(wèi)東表示，在互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式中以產(chǎn)業(yè)為中心是最高的經(jīng)營模式，阿里巴巴已經(jīng)取得了先發(fā)的優(yōu)勢。
有業(yè)內(nèi)分析人士擔(dān)憂，如果阿里巴巴能將電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈逐步打通，將形成B2B領(lǐng)域的絕對壟斷地位。
對此，呂伯望認(rèn)為，與傳統(tǒng)行業(yè)相對定型的市場不同，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)壟斷的形成本身就是創(chuàng)新的商務(wù)模式導(dǎo)致的，也隨之創(chuàng)造了新增的市場。因此，下一輪技術(shù)革新、新的商務(wù)模式都可以將這種壟斷打破，而不僅僅是借助資本的力量。
正如馬云所說，互聯(lián)網(wǎng)就是一個充滿意外的行業(yè)，誰能最早感知意外，誰就有可能成為未來阿里巴巴的強(qiáng)勁對手。（中國證券報）
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