近期有色礦產(chǎn)類上市公司的基本面出現(xiàn)積極變化，先是包頭鋁業(yè)公告稱將與中國鋁業(yè)整合原鋁業(yè)務(wù)，繼而銅都銅業(yè)的定向增發(fā)獲得管理層批準(zhǔn)，意味著集團整體上市的步伐在加快。與此同時，有色金屬板塊的二級市場股價走勢也十分強勁，出現(xiàn)一波緊似一波的上升行情。
　　有色行業(yè)展現(xiàn)兩大整合思路
　　近期的信息顯示，有色礦產(chǎn)類上市公司目前存在兩大整合方向：一是企業(yè)層面的整合，主要是指集團公司與上市公司之間業(yè)務(wù)的整合。這一方面是履行股改承諾，另一方面也是對減少關(guān)聯(lián)交易以及集團公司進(jìn)行資產(chǎn)證券化的發(fā)展方向，以中國鋁業(yè)為代表的集團公司與其下屬上市公司之間進(jìn)行的整合就屬此類。
　　二是產(chǎn)業(yè)層面的整合。經(jīng)過近年來"金磚四國"的快速發(fā)展，有色金屬的稀缺性更加顯現(xiàn)，國際市場有色礦產(chǎn)資源的價格也是節(jié)節(jié)走高，進(jìn)一步顯現(xiàn)出有色礦產(chǎn)板塊戰(zhàn)略資源性的特征。同時，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的快速增長，我國政府對戰(zhàn)略資源的重視也迅速達(dá)到前所未有的程度，因此對有色礦產(chǎn)的資源整合力度也迅速提升。這不僅體現(xiàn)在扶強汰弱、關(guān)閉落后產(chǎn)能等方面，還體現(xiàn)在出口退稅方面，明顯傾向于資源的保護(hù)性開采。
　　行業(yè)整合提高有色股估值
　　出于對行業(yè)整合帶來的良好預(yù)期，敏感的資金已對有色金屬板塊迅速作出反應(yīng)，對相關(guān)個股給予了前所未有的關(guān)注度。一方面，整合思路迅速改變了有色礦產(chǎn)股的強周期的估值水平。在近百年來，有色礦產(chǎn)類產(chǎn)品價格呈現(xiàn)出典型的周期性波動特征，恰恰與一輪經(jīng)濟周期相匹配，因此動態(tài)市盈率一般維持在15倍左右的水平。但隨著稀缺資源、戰(zhàn)略資源的特性顯現(xiàn)之后，有色礦產(chǎn)股的周期屬性大降，估值的溢價機會則相應(yīng)大增。
　　另一方面，行業(yè)整合也為有色金屬股帶來了業(yè)績的快速增長，從而賦予有色礦產(chǎn)股在二級市場擁有估值溢價改變預(yù)期以及業(yè)績快速增長的雙重動力。
　　兩大思路掘金有色金屬股
　　如何把握有色金屬股的投資機會，在目前有兩個思路：一是關(guān)注集團公司整合帶來的投資機會，這主要是指集團公司與下屬控股上市公司具有同業(yè)競爭或關(guān)聯(lián)交易的個股，如云南銅業(yè)、馬龍產(chǎn)業(yè)、中色股份、國陽新能等，其中國陽新能的注資預(yù)期相對強烈。
　　二是關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向所帶來的投資機會。這主要是指符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向而帶來投資機會的個股，如稀土作為國家戰(zhàn)略資源，近年來的行業(yè)整合非常猛烈，從而使稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)生極大的變化，相關(guān)個股的業(yè)績也是水漲船高，因此稀土高科的前景保持樂觀。同時，具有磷礦、銅礦、錫礦的上市公司也有類似特點。

來源：北京晨報