--國(guó)家信息中心二季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

　　內(nèi)容提要　　

　　當(dāng)前國(guó)際收支失衡對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響越來(lái)越大，貨幣信貸過(guò)于寬松的態(tài)勢(shì)有所發(fā)展，資產(chǎn)價(jià)格上漲的矛盾比較突出。2007年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在高增長(zhǎng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步加快，GDP增長(zhǎng)速度、工業(yè)生產(chǎn)和外貿(mào)順差超出普遍預(yù)期。初步預(yù)計(jì)，二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)速度較一季度有所放緩；受翹尾因素的影響，消費(fèi)價(jià)格上漲幅度有所提高。針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問(wèn)題，需要進(jìn)一步加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，抑制高耗能行業(yè)過(guò)快增長(zhǎng)，緩解國(guó)際收支不平衡狀況，適當(dāng)收縮貨幣供應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)資金投向社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)，調(diào)整房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)，切實(shí)抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲?！　?

　　一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)　　
　　1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于預(yù)期　　

　　2007年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在高位基礎(chǔ)上進(jìn)一步加快，根據(jù)初步核算數(shù)據(jù)，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值50287億元，同比增長(zhǎng)11.1％，增速比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值3631億元，增長(zhǎng)4.4％；第二產(chǎn)業(yè)增加值25552億元，增長(zhǎng)13.2％；第三產(chǎn)業(yè)增加值21104億元，增長(zhǎng)9.9％。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快還主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：　　

　　一是工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快。一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18.3％，3月份增長(zhǎng)17.6％，增速比上年同期加快1.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，重工業(yè)同比增長(zhǎng)19.6％，加快2個(gè)百分點(diǎn)；輕工業(yè)增長(zhǎng)15.6％，加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。　　

　　二是居民、政府和企業(yè)收入增長(zhǎng)較快。居民收入的快速增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的亮點(diǎn)，一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入3935元，同比增長(zhǎng)19.5％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)16.6％，增幅高于上年同期5.8個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)民人均現(xiàn)金收入1260元，同比增加166元，增長(zhǎng)15.2％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)12.1％，增速高于上年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)，是1997年以來(lái)同期增幅最高的。一季度財(cái)政收入11784億元，增收2484億元，同比增長(zhǎng)26.7％，比上年同期加快7.2個(gè)百分點(diǎn)；1-2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)銷售收入達(dá)到48764億元，同比增長(zhǎng)27.7％，比上年同期加快2.9個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2932億元，比去年同期增長(zhǎng)43.8％，比上年同期加快22個(gè)百分點(diǎn)；虧損企業(yè)額同比下降12.4％。這些情況表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得居民、政府和企業(yè)都得到了實(shí)惠。　　

　　2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快源于需求擴(kuò)張的加快　　

　　一季度經(jīng)濟(jì)增速明顯高于預(yù)期，主要是外貿(mào)順差高速增長(zhǎng)并進(jìn)一步加快，消費(fèi)品市場(chǎng)進(jìn)一步活躍和投資增長(zhǎng)保持高速，使得社會(huì)總需求的擴(kuò)張加快，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用加強(qiáng)。具體表現(xiàn)為：　　

　　一是外貿(mào)進(jìn)出口繼續(xù)快速增長(zhǎng)，外貿(mào)順差迅速擴(kuò)大。一季度，進(jìn)出口總額4577.4億美元，同比增長(zhǎng)23.3％。其中，出口2520.9億美元，增長(zhǎng)27.8％，增幅同比提高1.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口2056.5億美元，增長(zhǎng)18.2％，增幅同比回落6.6個(gè)百分點(diǎn)。出口增速回升而進(jìn)口增速回落，導(dǎo)致外貿(mào)順差進(jìn)一步擴(kuò)大，一季度外貿(mào)順差達(dá)到464.4億美元，比2006年一季度增長(zhǎng)近一倍，是三大需求中增速最快的?！　?

　　二是消費(fèi)品市場(chǎng)保持較快增長(zhǎng)。在居民收入快速增長(zhǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)高漲、證券市場(chǎng)活躍等因素的帶動(dòng)下，一季度全社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)較快，同比增長(zhǎng)14.9％，尤其是正常年份一般3月份增速會(huì)出現(xiàn)下降，但今年3月份增速比前兩個(gè)月還提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明擴(kuò)大居民收入確實(shí)起到了帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的作用。　　

　　三是投資繼續(xù)保持較快增速。一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資17526億元，同比增長(zhǎng)23.7％；城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資14544億元，同比增長(zhǎng)25.3％；雖然增速分別比上年同期回落4、4.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍然保持較快增長(zhǎng)。　　

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的突出問(wèn)題　　

　　1、國(guó)際收支不平衡導(dǎo)致貨幣政策調(diào)控的難度越來(lái)越大　　

　　一季度外貿(mào)順差急劇擴(kuò)大，比2006年一季度增長(zhǎng)近一倍，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期強(qiáng)化。截至2007年3月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)12020億美元，一季度外匯儲(chǔ)備增加1357億美元，比上年同期多增加近800億美元。外匯儲(chǔ)備新增規(guī)模大于貿(mào)易順差和外商直接投資的情況越來(lái)越嚴(yán)重。一季度順差及外商直接投資僅為623億美元，另外有734億美元的非常規(guī)資金結(jié)匯?！　?

　　國(guó)際收支失衡，導(dǎo)致貨幣政策調(diào)控的難度越來(lái)越大。由于外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，外匯占款渠道被動(dòng)投放的基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)過(guò)快，我國(guó)貨幣政策自主性受限，對(duì)沖過(guò)剩流動(dòng)性的成本和壓力越來(lái)越大，2005年下半年以來(lái)廣義貨幣供應(yīng)量增速加快，使得信貸擴(kuò)張、投資反彈和資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的壓力一直存在，并且波及范圍越來(lái)越大。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為36.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.3％，雖然增長(zhǎng)幅度比去年同期降低1.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍然屬于較高增速。不僅如此，周轉(zhuǎn)較快、對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響較強(qiáng)的狹義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)加快，3月末較上年同期增長(zhǎng)19.8％，增長(zhǎng)幅度比去年同期高7.14個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高2.33個(gè)百分點(diǎn)。由于一季度貨幣供應(yīng)量延續(xù)了2005年下半年較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭，貨幣供應(yīng)寬松的局面沒(méi)有明顯改觀，銀行貸款增長(zhǎng)出現(xiàn)了反彈。3月末，全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額為23.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.3％，增幅比去年同期高1.6個(gè)百分點(diǎn)。今年前3個(gè)月人民幣貸款增加1.42萬(wàn)億元，同比多增約1700億元?！　?

　　2、資產(chǎn)價(jià)格面臨較大上漲壓力，高位振蕩的風(fēng)險(xiǎn)加大　　

　　在人民銀行連續(xù)提高法定準(zhǔn)備金率、提高人民幣存貸款利率的情況下，證券市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)去年的快速上漲之后，2007年又不斷突破前期高點(diǎn)，社會(huì)資金流入證券市場(chǎng)的速度和規(guī)模均創(chuàng)歷史紀(jì)錄。今年一季度，A股新增開(kāi)戶數(shù)高達(dá)478.59萬(wàn)戶，已經(jīng)大大超過(guò)去年全年308.35萬(wàn)的新增A股開(kāi)戶數(shù)，其中3月新增A股開(kāi)戶數(shù)即高達(dá)253.53萬(wàn)戶；新增基金開(kāi)戶數(shù)亦高達(dá)374.42萬(wàn)，其中3月份新增基金開(kāi)戶數(shù)為149.72萬(wàn)戶。3月份A股市場(chǎng)存量資金大幅增加2012億，創(chuàng)歷史新高，其中包括滬深兩市的保證金存量上升1400億和新發(fā)股票基金募集611億；截至3月末，A股市場(chǎng)的存量資金達(dá)到了8661億，存量保證金達(dá)到8050億，均為有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史新高。從資金入市速度和A股動(dòng)態(tài)市盈率變化看，A股市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格上漲趨勢(shì)還在加強(qiáng)，證券市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)加大。　　

　　資產(chǎn)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)也體現(xiàn)在部分城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)上。一季度城鎮(zhèn)房地產(chǎn)投資完成3543.8億元，同比增長(zhǎng)26.9％；住宅投資完成2764.4億元，同比增長(zhǎng)29.7％；完成商品住宅投資2462億元，增長(zhǎng)30.4％。。與此同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格在高位基礎(chǔ)上進(jìn)一步上漲，3月份全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲5.9％，漲幅比上月高0.6個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度經(jīng)濟(jì)適用住房投資同比增長(zhǎng)41.6％，同比加快39個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)適用住房投資持續(xù)下降的趨勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)。但住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)十分艱巨。今年一季度，90平方米以下普通商品住房投資僅占商品住宅投資的16.1％。目前，市場(chǎng)銷售的主要是前幾年開(kāi)發(fā)的大戶型住宅，一些城市平均套型在120平方米以上。我們分析，由于目前房地產(chǎn)供給中大戶型還占有較高比例，與廣大中小戶型的需求不匹配。如果這種狀況繼續(xù)下去，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與需求的錯(cuò)位有可能導(dǎo)致房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中國(guó)人民銀行一季度城鎮(zhèn)住戶調(diào)查結(jié)果，在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)有購(gòu)買住房打算的城鎮(zhèn)居民家庭占比仍然保持在較高水平。這說(shuō)明在貨幣流動(dòng)性過(guò)剩、存款實(shí)際負(fù)利率的局面下，居民購(gòu)房需求仍然較為旺盛。今年一季度，新建商品住宅銷售面積大于竣工面積1.9倍，明顯快于去年的1.26倍，且銷售面積增幅快于竣工面積增幅1.6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，商品住宅空置面積同比下降1.2％。上述情況說(shuō)明市場(chǎng)需求比較旺盛，特別是一些中心城市，供需矛盾更加突出。一季度商品房新開(kāi)工面積增長(zhǎng)率僅10.6％，比去年同期下降了11.5個(gè)百分點(diǎn)，這些情況表明，在增加住房有效供給方面暫時(shí)還沒(méi)有取得很大進(jìn)展。在此情況下，如果未來(lái)住房供給跟不上需求的增長(zhǎng)，房地產(chǎn)價(jià)格上漲壓力將不能得到明顯緩解?！　?

　　3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，加大對(duì)資源環(huán)境的壓力　　

　　2007年一季度GDP和工業(yè)增長(zhǎng)加快，在很大程度上是由于重工業(yè)增長(zhǎng)加快帶動(dòng)的，特別是重工業(yè)中的高耗能行業(yè)增長(zhǎng)明顯加快。一季度輕、重工業(yè)增加值分別增長(zhǎng)15.6％和19.6％，增速比上年同期加快0.9和2個(gè)百分點(diǎn)，輕、重工業(yè)增速差距由上年同期的2.9個(gè)百分點(diǎn)拉大到4個(gè)百分點(diǎn)，重工業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)提高。分行業(yè)來(lái)看，目前增長(zhǎng)較快的是煤炭、冶金、有色金屬、化工和機(jī)械等行業(yè)，鋼材、氧化鋁、鋁材、鐵合金、十種有色金屬等原材料產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)26.2％、53.7％、43.0％、44.4％和30.8％，這些行業(yè)都是高耗能產(chǎn)業(yè)，必然會(huì)加快能源消耗的增長(zhǎng)。一季度工業(yè)增速較上年同期提高1.7個(gè)百分點(diǎn)，但發(fā)電量增速較上年同期提高4.4個(gè)百分點(diǎn)，反映了增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變化對(duì)能源消耗的影響。一季度能源生產(chǎn)總量累計(jì)增長(zhǎng)12.1％，原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)14.8％；均明顯高于GDP增長(zhǎng)速度，原煤產(chǎn)量在全部能源中的比例提高，如果這種狀況得不到改變，必將會(huì)使得煤炭消耗和污染物排放數(shù)量增加，對(duì)資源環(huán)境帶來(lái)雙重壓力，給節(jié)能減排目標(biāo)的完成帶來(lái)很大困難?！　?
　　二季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析與預(yù)測(cè)　　

　　我們認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，但較一季度將略有放緩；受2006年底糧食價(jià)格上漲翹尾因素的影響，二季度消費(fèi)價(jià)格上漲幅度將有所加大?！　?

　　1、二季度經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng)，但較一季度略為回落　　

　　根據(jù)對(duì)三大需求和三次產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)影響因素分析，初步預(yù)計(jì)今年第二季度GDP實(shí)際增長(zhǎng)10.8％，上半年實(shí)際增長(zhǎng)11％，主要依據(jù)包括：　　

　　一是二季度消費(fèi)品市場(chǎng)銷售將保持較快增長(zhǎng)。2006年以來(lái)居民收入保持快速增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)勢(shì)頭進(jìn)一步明顯加快，加上證券市場(chǎng)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭，居民消費(fèi)性支出將保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。由于鐵路提速便利于居民外出旅游，五一黃金周對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用有可能增強(qiáng)，也將帶動(dòng)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)。由于消費(fèi)在三大需求中占有比例最大，消費(fèi)增長(zhǎng)的加快將有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)?！　?

　　二是投資將保持較快增速。雖然國(guó)家采取了一系列控制投資過(guò)快增長(zhǎng)的措施，一季度新開(kāi)工項(xiàng)目和新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模都得到了明顯的控制，新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)較上年同期減少2294個(gè)，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模增速較上年同期下降13.9％，但由于以前開(kāi)工項(xiàng)目較多，在建規(guī)模依然很大。由于目前全社會(huì)資金較為寬松，物資供應(yīng)充足，在建項(xiàng)目投資規(guī)模足以維持投資的高速增長(zhǎng)，尤其是房地產(chǎn)項(xiàng)目都以較快速度施工，以便項(xiàng)目早日竣工，在價(jià)格較高時(shí)出售并回收投資資金。　　

　　三是二季度外貿(mào)順差增幅將明顯降低。2、3月份我國(guó)出口和貿(mào)易順差出現(xiàn)了大幅度波動(dòng)，但這主要是受企業(yè)預(yù)期4月份要調(diào)整出口退稅的影響，4月份以后這種影響將會(huì)逐漸消失，外貿(mào)出口將趨于正常。但從2006年外貿(mào)順差的變動(dòng)情況來(lái)看，2006年二季度外貿(mào)順差較一季度大幅度增加，幾乎增加了將近1倍，因此，受基數(shù)影響將會(huì)使得今年二季度外貿(mào)順差的增幅明顯縮小。此外，進(jìn)入2007年以來(lái)，人民幣升值步伐明顯加快，將會(huì)對(duì)部分行業(yè)出口產(chǎn)生一定的抑制作用。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2006年下半年增長(zhǎng)勢(shì)頭逐漸放緩，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)出口的影響存在半年以上的時(shí)滯，2007年二季度我國(guó)出口受到的影響也可能會(huì)逐步加大。此外，2006年下半年以來(lái)我國(guó)又降低了部分產(chǎn)品的出口退稅，這些也將對(duì)出口產(chǎn)生一定的抑制作用。因此，我們認(rèn)為，二季度外貿(mào)順差增幅較一季度將明顯縮小。　　

　　另外，受上年二季度基數(shù)較大的影響，使得今年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭在一定程度上有所減弱。除了前述外貿(mào)指標(biāo)的情況之外，上年一季度GDP增長(zhǎng)10.4％，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到11.5％，二季度比一季度提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；上年一季度投資增長(zhǎng)27.7％，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到30.9％，二季度比一季度提高3.2個(gè)百分點(diǎn)；上年一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)16.7％，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到18.5％，二季度比一季度提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。上年二季度幾項(xiàng)主要指標(biāo)基數(shù)都明顯增大，這將會(huì)對(duì)今年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度產(chǎn)生一些影響?！　?

　　2、二季度消費(fèi)價(jià)格漲幅較一季度將有所提高　　

　　2007年二季度居民消費(fèi)價(jià)格上漲的壓力還比較大，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅較一季度將有所提高，初步測(cè)算預(yù)計(jì)CPI上漲3％。主要原因如下：　　

　　一是自2005年四季度開(kāi)始，廣義貨幣供應(yīng)量M2一直處于增速較快的狀況，2006年年中開(kāi)始，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響更為直接的狹義貨幣供應(yīng)量增速也逐漸加快，目前兩者都繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。由于貨幣供應(yīng)明顯寬松，使得固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)品市場(chǎng)都比較活躍，尤其是社會(huì)消費(fèi)品零售總額出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)率達(dá)到了近十年未有的高增長(zhǎng)率，加上出口的高速增長(zhǎng)，使得社會(huì)總需求擴(kuò)張步伐較快，對(duì)價(jià)格水平形成拉動(dòng)作用?？紤]到貨幣變化與價(jià)格變化之間存在一定的時(shí)滯，未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格上漲的壓力仍然較大?！　?

　　二是糧食價(jià)格上漲并帶動(dòng)食品價(jià)格上漲。2006年底以來(lái)消費(fèi)價(jià)格的上漲，主要是受到糧食價(jià)格上漲推動(dòng)，糧食價(jià)格上漲主要是受到國(guó)際糧食價(jià)格上漲的影響，以及由此引起的糧食凈出口增加對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求平衡狀況的影響。根據(jù)農(nóng)作物種植意向調(diào)查結(jié)果，2007年夏糧播種面積2660萬(wàn)公頃，與2006年相比不僅沒(méi)有增加，還略有減少，考慮到2006年糧食單產(chǎn)水平大幅度提高，2006年下半年以來(lái)降水量不如2005年底2006年初那樣豐沛，對(duì)今年夏糧作物生長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響，夏糧作物單產(chǎn)繼續(xù)提高的難度較大，因此，夏糧增產(chǎn)的難度較大。這意味著糧食價(jià)格上漲的勢(shì)頭可能將保持到2007年秋季。　　

　　三是近年來(lái)房地產(chǎn)銷售價(jià)格持續(xù)上漲，房地產(chǎn)銷售價(jià)格上漲正在逐漸向租賃價(jià)格傳遞。由于房地產(chǎn)銷售價(jià)格不直接計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，但租賃價(jià)格計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，租賃價(jià)格的上漲將會(huì)對(duì)消費(fèi)價(jià)格產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用?！　?

　　四是翹尾因素將導(dǎo)致二季度消費(fèi)價(jià)格漲幅高于一季度。根據(jù)估算，2006年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2007年各月的影響存在明顯差異，2005年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2006年的影響大約0.5個(gè)百分點(diǎn)，由于2007年受翹尾因素的影響比2006年高1.2個(gè)百分點(diǎn)左右，這將影響消費(fèi)價(jià)格漲幅提高。從翹尾因素的變化來(lái)看，2007年年中翹尾因素的影響比較大，四季度翹尾因素的影響逐漸減弱，這一因素將導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格漲幅在2007年年中前后上漲幅度較高，四季度漲幅將會(huì)減小?！　?

　　五是價(jià)格預(yù)期的影響也促使價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)人民銀行一季度居民和銀行家調(diào)查結(jié)果，由于近期糧油食品價(jià)格的上漲，居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期延續(xù)了上升的趨勢(shì)，有44.3％的受調(diào)查居民認(rèn)為物價(jià)會(huì)繼續(xù)上行，比去年同期提高15.6個(gè)百分點(diǎn)。銀行家的判斷與居民基本一致，有65.3％的銀行家預(yù)期消費(fèi)品價(jià)格上升，比去年同期提高25.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，在居民和企業(yè)的價(jià)格上漲預(yù)期沒(méi)有消除的情況下，價(jià)格上漲勢(shì)頭很有可能會(huì)維持一段時(shí)間?！　?

　　由于近年來(lái)形成的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)工業(yè)品出廠價(jià)格上漲受到抑制；加上國(guó)際油價(jià)較上年同期明顯下降，關(guān)于鐵礦石價(jià)格的談判沒(méi)有最終定價(jià)，這些情況使得鋼鐵、燃料等重要生產(chǎn)資料價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)明顯上漲，生產(chǎn)資料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲幅度還有所下降。隨著近期工業(yè)生產(chǎn)的加快，對(duì)生產(chǎn)資料需求的增長(zhǎng)將有所加快，工業(yè)品出廠價(jià)格和生產(chǎn)資料購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅下降的情況將會(huì)減輕。　　

　　對(duì)策建議　　

　　從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨熱的勢(shì)頭有所發(fā)展，國(guó)際收支不平衡帶來(lái)的負(fù)面影響波及范圍擴(kuò)大，價(jià)格上漲的壓力有所加大。為了保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展，我們認(rèn)為，應(yīng)該從多方入手，實(shí)施微調(diào)政策措施，化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的突出問(wèn)題，防止經(jīng)濟(jì)由偏熱向過(guò)熱發(fā)展。為此，我們提出如下建議：　　

　　1、加快進(jìn)出口結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，抑制貿(mào)易順差的過(guò)快增長(zhǎng)　　

　　抑制外貿(mào)順差的增長(zhǎng)，應(yīng)該在增加進(jìn)口、調(diào)整進(jìn)出口結(jié)構(gòu)方面加大力度。除了多進(jìn)口國(guó)內(nèi)需要的資源類產(chǎn)品外，在固定資產(chǎn)投資過(guò)程中，要加大利于節(jié)能減排、提高技術(shù)的先進(jìn)設(shè)備的進(jìn)口規(guī)模，用先進(jìn)設(shè)備來(lái)淘汰落后產(chǎn)能，既緩解國(guó)際收支不平衡的壓力，又促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)能力?！　?

　　2、大力發(fā)展資本市場(chǎng)，引導(dǎo)社資金更多支持科技創(chuàng)新　　

　　針對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)資金充裕的狀況，應(yīng)抓住當(dāng)前證券市場(chǎng)持續(xù)上漲、人氣較旺的時(shí)機(jī)，加快具有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)上市的步伐，同時(shí)鼓勵(lì)原來(lái)在境外市場(chǎng)上市的國(guó)內(nèi)資質(zhì)良好的企業(yè)回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行股票，為證券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容，化解市場(chǎng)價(jià)格上漲的壓力；抓緊時(shí)間，加快創(chuàng)業(yè)板推出的進(jìn)程，為企業(yè)科技創(chuàng)新建立健全融資渠道。積極發(fā)展技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使其成為企業(yè)創(chuàng)業(yè)的融資場(chǎng)所。積極發(fā)展面向科技型企業(yè)的債券市場(chǎng)，為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)開(kāi)拓融資渠道?！　?

　　3、選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，進(jìn)一步提高利率和準(zhǔn)備金率　　

　　為緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的狀況，抑制資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)和價(jià)格走勢(shì)的跟蹤監(jiān)測(cè)，在條件適當(dāng)?shù)那闆r下，可考慮進(jìn)一步提高存貸款利率和法定準(zhǔn)備金率。尤其是考慮到二季度消費(fèi)價(jià)格上漲的幅度有可能加大，實(shí)際利率偏低的狀況可能進(jìn)一步加重，應(yīng)該加大利率調(diào)控的幅度。同時(shí)，可考慮取消利息稅，既可為進(jìn)一步提高利率騰出空間，又可增加居民收入。　　

　　4、引導(dǎo)資金投向急需發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)　　

　　目前，社會(huì)資金比較寬裕，導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資一直面臨反彈的壓力。然而，與投資過(guò)快增長(zhǎng)相伴的是大量低效甚至無(wú)效投資項(xiàng)目的上馬。因此，投資調(diào)控要堵疏結(jié)合，在社會(huì)資金寬松的客觀形勢(shì)下，引導(dǎo)資金流向鐵路、公路、港口、城市軌道交通、新能源、新農(nóng)村等薄弱環(huán)節(jié)的建設(shè)項(xiàng)目，對(duì)于那些社會(huì)發(fā)展急需而收益較低的項(xiàng)目，充分利用當(dāng)前政府財(cái)力較好、社會(huì)資金寬裕的大好時(shí)機(jī)，政府可考慮加大支持力度，大力推進(jìn)社會(huì)公共事業(yè)發(fā)展，減輕資金過(guò)于集中于房地產(chǎn)、加工工業(yè)的投資壓力。對(duì)房地產(chǎn)投資，應(yīng)繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行限制建設(shè)大戶型的政策，多建設(shè)適合中低收入居民需要的小戶型住宅?！　?

　　對(duì)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè)

　　指標(biāo) 實(shí)際增長(zhǎng) 預(yù)測(cè)增長(zhǎng)　　

　　一季度 二季度 上半年　　

　?。牵模?11.1 10.8 11　　

　　一產(chǎn) 4.4 4.1 4.2　　

　　二產(chǎn) 13.2 12.8 13　　

　　三產(chǎn) 9.9 10 9.9　　

　　規(guī)模以上工業(yè)增加值 18.3 17.5 17.8　　

　　重工業(yè) 19.6 18.8 19　　

　　輕工業(yè) 15.6 14.8 15.1　　

　　全社會(huì)固定資產(chǎn)投資 23.7 24 23.9　　

　　城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 25.3 26 25.7　　

　　房地產(chǎn)投資 26.9 27 27　　

　　社會(huì)消費(fèi)品零售額 14.9 14.7 14.8　　

　　出口 27.8 22.6 25　　

　　進(jìn)口 18.2 19.7 19　　

　　外貿(mào)順差（億美元） 464 524 988　　

　　居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 2.7 3 2.9　　

　　工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù) 2.9 2.7 2.8　　

　　原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格 4.1 3.6 3.9　　

　?。? 16.7 16.5　　

　　Ｍ1 19.8 19.5　　

　?。? 17.3 17.2　　

　?。▏?guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部課題組）