作者：黃憲奇


　　——訪高德黃金董事長(zhǎng)張衛(wèi)星先生　

　　在過去五年之久的牛市中，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲了130%；其財(cái)富效應(yīng)也極大地調(diào)動(dòng)了廣大居民的投資熱情。日前記者就國(guó)內(nèi)時(shí)下的黃金投資熱采訪了高德黃金的董事長(zhǎng)張衛(wèi)星先生。在他看來(lái)，黃金的大眾化投資才剛剛開始，由于流通問題一直制約著國(guó)內(nèi)黃金投資的平民化，因此黃金的升值空間尚未完全打開。

 
　　大眾化投資才剛開始

　　近年來(lái)我國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展很快，人均消費(fèi)量取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。最新統(tǒng)計(jì)表明，民間黃金總儲(chǔ)量已經(jīng)達(dá)到4000噸，央行黃金儲(chǔ)備量大約600噸，人均消費(fèi)也由2002年的0.16克達(dá)到2006年的0.35克。但這一數(shù)字比國(guó)際上人均年消費(fèi)量要低很多。張衛(wèi)星認(rèn)為，在過去四十年的管制文化主導(dǎo)下，我國(guó)黃金消費(fèi)結(jié)構(gòu)偏重在首飾用金上，而從黃金到黃金首飾增加了很高的加工費(fèi)、分割損耗、銷售成本與利潤(rùn)等各種高昂的中間成本，這對(duì)黃金流通是極為不利的。由此可見，通過首飾性黃金無(wú)法真正實(shí)施“藏金于民”。

　　在張衛(wèi)星看來(lái)，我國(guó)黃金投資平民化普及的根本問題是民間黃金流通性太差，黃金的金融功能沒有發(fā)揮出應(yīng)有作用。許多黃金投資理財(cái)產(chǎn)品沒有提供回購(gòu)業(yè)務(wù)，提出的黃金不得再入庫(kù)上市交易。這樣就極大地限制了黃金的投資功能的發(fā)揮。沒有通暢的現(xiàn)貨交易平臺(tái)，我國(guó)90%的民間黃金不能自由買賣，黃金的流通量一直維持在較低水平，這對(duì)我國(guó)黃金儲(chǔ)備本來(lái)就短缺的現(xiàn)狀更加雪上加霜。隨著世界黃金發(fā)展大趨勢(shì)是黃金民間化，如果沒有強(qiáng)大的黃金儲(chǔ)備和自由的交易平臺(tái)以及民間黃金投資功能的充分發(fā)揮，我們將無(wú)法實(shí)現(xiàn)黃金投資平民化。

　　張衛(wèi)星認(rèn)為，在我國(guó)開始進(jìn)入黃金投資平民化的今天，推出適合我國(guó)國(guó)情的標(biāo)準(zhǔn)金才是黃金投資平民化的通道之一。令人欣慰的是，近年來(lái)國(guó)內(nèi)各式各樣的標(biāo)準(zhǔn)化黃金投資品已經(jīng)出現(xiàn)。這些金融產(chǎn)品不僅降低了普通百姓投資黃金的門檻，而且擁有透明的價(jià)格體系。另外，發(fā)行機(jī)構(gòu)還為這些產(chǎn)品提供了方便快捷的回購(gòu)渠道，真正解決了老百姓投資黃金的后顧之憂。有理由相信，黃金投資在我國(guó)將出現(xiàn)方興未艾之勢(shì)。

　　未來(lái)升值空間大

　　縱觀歷史，黃金由于其不受社會(huì)環(huán)境變換、貨幣幣種更換等諸多原因影響，而獨(dú)具不變質(zhì)、易流通、保值、投資、儲(chǔ)值等功能，成為人們近年來(lái)投資的理想選擇。黃金還是繼美元、歐元、日元、英鎊之后的第五大國(guó)際結(jié)算貨幣，黃金的這種特性更是被很多專業(yè)投資顧問認(rèn)定為是投資組合（金幣、金條等）中收益最穩(wěn)定、受影響最小、最安全的投資品種。 

　　張衛(wèi)星認(rèn)為，盡管取消金本位使黃金的貨幣功能減弱，但黃金的金融功能并未減退。特別是在美元貶值趨勢(shì)日漸明朗，各國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨“縮水”的風(fēng)險(xiǎn)情況下，黃金貨幣功能也出現(xiàn)了加強(qiáng)的趨勢(shì)。再加上目前伊朗局勢(shì)趨緊，近期國(guó)內(nèi)外的黃金價(jià)格迅速提高。從中國(guó)來(lái)說(shuō)，黃金儲(chǔ)備無(wú)論是國(guó)家還是民間都處于“雙低”的狀態(tài)。這在世界主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)和人口大國(guó)中都是非常特殊的。黃金儲(chǔ)備“雙低”不利于我們應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩的國(guó)際金融局勢(shì)，因此國(guó)家與民間都有著增加黃金儲(chǔ)備的要求。

　　在整體通貨膨脹背景下，實(shí)物黃金是效果最好的一種金融投資產(chǎn)品。張衛(wèi)星還表示，在未來(lái)的幾年里，黃金市場(chǎng)將持續(xù)牛市，而且隨著國(guó)家黃金市場(chǎng)的進(jìn)一步開放和2008年北京奧運(yùn)會(huì)的召開，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，黃金消費(fèi)需求也將越來(lái)越大，黃金也將有很大的升值空間。因此，購(gòu)買黃金投資品將是一種很好的理財(cái)途徑。
中國(guó)證券報(bào)