上海期貨交易所滬銅12月25日早盤小幅低開，盤中震蕩整理，收盤略有上調(diào)，盤中交投較為溫和，持倉(cāng)有所減少。上期所滬銅主力903合約早盤以22,800元/噸開盤，尾盤收至22,880元/噸，上漲100元/噸；現(xiàn)貨901合約尾市報(bào)收于24,370元/噸，上漲210元/噸。
　　消息面上，日本銅及黃銅協(xié)會(huì)周四公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，日本11月銅制品產(chǎn)量較上月下滑11.7%，為68,501噸，該產(chǎn)量較去年同期減少18.6%。
　　從銅市基本面來(lái)看，供應(yīng)方面，2008年，我國(guó)精煉銅產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而銅材的進(jìn)口量則出現(xiàn)下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月精煉銅產(chǎn)量較去年下降2.3%至33.4萬(wàn)噸，2008年前11個(gè)月，精煉銅累計(jì)產(chǎn)量較去年同期增加9.6%至340.91萬(wàn)噸。11月銅產(chǎn)量較10月環(huán)比上升逾12%,至2008年6月來(lái)最高, 盡管銅價(jià)較低,且需求表現(xiàn)疲弱，但數(shù)家大型冶煉企業(yè)仍在提高產(chǎn)量。
　　同時(shí)，隨著產(chǎn)量增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)需求疲軟，我國(guó)對(duì)進(jìn)口銅的需求逐步回落。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11 月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口未鍛造的銅及銅材達(dá)21.72萬(wàn)噸；比去年同期下降2.95%；2008年1-11月份，國(guó)內(nèi)進(jìn)口未鍛造的銅及銅材累計(jì)達(dá)235.05萬(wàn)噸，比去年同期下降8.04%；進(jìn)口銅精礦累計(jì)達(dá)473.46萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)14.3％。11月份廢銅進(jìn)口33.62萬(wàn)噸，1-11月累計(jì)進(jìn)口519.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.2%。
　　再次，世界最大的銅生產(chǎn)商Codelco日前下調(diào)了對(duì)中國(guó)出口銅的附加費(fèi)，下調(diào)幅度高達(dá)32%，創(chuàng)下6 年來(lái)的新低。最新的數(shù)據(jù)顯示，2009 年發(fā)往中國(guó)的銅附加費(fèi)從2008 年的每噸110 美元降到每噸75 美元。分析指出，Codelco 下調(diào)銅升水主要是全球銅需求快速下跌時(shí)能夠借此刺激中國(guó)的進(jìn)口。
　　而從需求方面來(lái)看，目前歐洲和美國(guó)的貿(mào)易商和電銅消費(fèi)商現(xiàn)貨購(gòu)買幾乎停滯，由于房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的持續(xù)低迷，歐美國(guó)家向我國(guó)的銅加工材的訂單出現(xiàn)銳減。據(jù)了解，目前我國(guó)銅鋁加工行業(yè)的整體開工率均不足50%。預(yù)計(jì)2009年，房地產(chǎn)以及汽車行業(yè)仍將處于低位，這對(duì)金屬需求仍構(gòu)成壓力。另外，據(jù)中金報(bào)告預(yù)計(jì)，一方面，國(guó)家推出的電網(wǎng)投資計(jì)劃將帶動(dòng)電力行業(yè)對(duì)電解銅的需求增長(zhǎng)11.0%，但家電和汽車銷售的大幅下滑使得電解銅整體需求增長(zhǎng)6.3%。另一方面美國(guó)和歐洲在房地產(chǎn)和汽車銷售大幅放緩的情況下，電解銅消費(fèi)分別下降3.9%和4.1%，全球電解銅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供過(guò)于求的局面。
　　綜上所述，目前全球經(jīng)濟(jì)仍未見好轉(zhuǎn)的跡象出現(xiàn)，2009年全球經(jīng)濟(jì)將在政策支撐的情況下保持相對(duì)穩(wěn)定，有色金屬業(yè)在2009年難以獲得較好盈利，但行業(yè)回暖有望在2009年下半年開始。僅就銅市而言，長(zhǎng)期來(lái)看，銅市場(chǎng)需求的疲弱將難以改變銅市2009年供大于求的狀況，銅價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩調(diào)整的格局。