上海期貨交易所滬銅12月23日早盤(pán)小幅低開(kāi)，盤(pán)中窄幅震蕩，收盤(pán)有所下滑，盤(pán)中交投較為活躍，持倉(cāng)有所增加。上期所滬銅主力903合約早盤(pán)以23,070元/噸開(kāi)盤(pán)，尾盤(pán)收至22,890元/噸，下跌320元/噸；現(xiàn)貨901合約尾市報(bào)收于24,250元/噸，下跌560元/噸。
　　消息面上，據(jù)國(guó)際銅研究小組(ICSG)23日消息，全球1-9月精煉銅過(guò)剩量增加67%至120,000噸，2007年同期為72,000噸。因日本、歐美及美國(guó)需求疲軟抵消了中國(guó)需求的增加。該組織在月度報(bào)告中指出，銅市9月供應(yīng)過(guò)剩49,000噸。1～9月全球精煉銅消費(fèi)量增加2.7%，或363,000噸。ICSG稱，在四個(gè)主要銅消費(fèi)市場(chǎng)中，只有中國(guó)前9個(gè)月的需求增長(zhǎng)12.7%，而歐盟15國(guó)、日本和美國(guó)需求持續(xù)低迷，2008年1～9月的銅消費(fèi)量分別減少3.3%，1.5%和9%。這四個(gè)市場(chǎng)約占全球總消費(fèi)量的65%。
　　另外，在整體的低迷行情中，精煉銅連續(xù)幾個(gè)月度進(jìn)口量提升，11月份進(jìn)口14.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.72%，相比12.89萬(wàn)噸的10月份單月進(jìn)口量環(huán)比提升了9.93%。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)TC/RC已提高到85美元/8.5美分，比兩周前的70美元/7.0美分上漲了21％；而10月份則為50美元?，F(xiàn)貨加工精煉費(fèi)用提高，將鼓勵(lì)中國(guó)冶煉商09年要求更高的加工精煉費(fèi)用。預(yù)計(jì)隨著銅精礦市場(chǎng)供應(yīng)短缺狀況的緩解，銅精礦加工精煉費(fèi)將繼續(xù)上升。另一方面，銅價(jià)仍在下跌之中，這就意味著礦產(chǎn)商的利潤(rùn)空間將不斷收窄，利潤(rùn)從礦產(chǎn)商向冶煉商轉(zhuǎn)移。
　　綜合分析指出，從銅市的中期走勢(shì)來(lái)看，近期市場(chǎng)一直在傳國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)的事情，因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)對(duì)銦進(jìn)行了收儲(chǔ)，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)銅、鋁、鋅也會(huì)收儲(chǔ)的預(yù)期。結(jié)合到近期銅、鋁、鋅跌幅過(guò)大，基本已經(jīng)達(dá)到歷史上最差的水平，因此，市場(chǎng)有分析人士展望明年春節(jié)前后銅價(jià)可能會(huì)有消費(fèi)旺季的炒作，再結(jié)合明年1月20日美國(guó)新總統(tǒng)宣布上任，市場(chǎng)傾向于近期銅價(jià)底部可能已經(jīng)見(jiàn)到。
　　從國(guó)內(nèi)銅各合約價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，在世界經(jīng)濟(jì)增速普遍下降、市場(chǎng)情緒悲觀的籠罩下，滬銅各個(gè)交割月期貨價(jià)格呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的空頭排列特征。一方面，近期月份價(jià)位高于遠(yuǎn)期，交割月價(jià)位高于近期月份價(jià)位。另一方面，在下跌過(guò)程中遠(yuǎn)期月份價(jià)格下跌幅度大于近期月份價(jià)格下跌幅度，近期月份價(jià)格下跌幅度大于交割月價(jià)格下跌幅度。從技術(shù)上看，期貨各個(gè)交割月呈現(xiàn)空頭排列的現(xiàn)象說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)滬銅后期走勢(shì)信心不足，空頭氣氛依然主導(dǎo)后期走勢(shì)。
　　此外，經(jīng)過(guò)前期大幅下跌，盡管滬銅空頭能量已經(jīng)得到較大程度釋放，短期均線開(kāi)始抬頭，但均線系統(tǒng)仍然呈現(xiàn)空頭排列，技術(shù)指標(biāo)對(duì)滬銅下跌趨勢(shì)提供技術(shù)上的支持。退一步講，即使今后滬銅止跌甚至反彈，由于均線系統(tǒng)的壓制，短期內(nèi)上漲的高度也有限；同時(shí)，均線系統(tǒng)由空頭排列轉(zhuǎn)向多頭排列還需要一個(gè)過(guò)程，在此期間，滬銅大幅上漲的難度依然較大。