面對股市結(jié)構(gòu)性繁榮 中國貨幣政策欲“用點力”
2007年04月29日 0:0 5484次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 政策法規(guī)
四月二十八日，二〇〇七中國•南京重大項目投資洽談會在寧召開，在同時舉辦的第三屆中國金融改革論壇上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌就應(yīng)對股市的非理性投資提出了自己的觀點。他認(rèn)為，中國應(yīng)將用于提高存款準(zhǔn)備金以外多余的貨幣收回，盡快減少貨幣流動性過剩。
中國目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和八十年代的日本有著極其相似之處：經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展，本幣面臨升值壓力，貨幣供應(yīng)較多卻缺乏調(diào)控。同時，中央銀行及貨幣市場的利率都不高，且股民對股市持有長期的熱情。夏斌認(rèn)為，在這種環(huán)境下，中國應(yīng)當(dāng)警惕資本市場的非理性投資，因為日本八九十年代的股票市場和房地產(chǎn)市場泡沫造成了未來十年的經(jīng)濟(jì)低迷。
但中國不能實行美國格林斯潘時期的松貨幣政策，因為和中國相比，美國擁有充分彈性的國際金融市場和大量對沖風(fēng)險的金融工具。自由兌換的貨幣使美國能在國際上轉(zhuǎn)移資金風(fēng)險。
“格林斯潘時期的例子對中國不是提示而是一個教訓(xùn)”，夏斌更深一步地說，中國在收緊貨幣供應(yīng)時，不能犯“經(jīng)驗主義”的錯誤。過去，百分之十六的基礎(chǔ)貨幣可以創(chuàng)造百分之十的經(jīng)濟(jì)增長率，而今天，貸款對經(jīng)濟(jì)的推動作用被迅速放大，乘數(shù)效應(yīng)迅猛提升。因此，在應(yīng)對股市非理性投資時，中國對流動過剩貨幣采取的政策極有可能是“用點力，再用一點力”。
來源：中國新聞網(wǎng)
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