上海期鋅12月17日早盤平開，之后在5日均線附近橫盤震蕩，盤中快速上揚(yáng)，持倉(cāng)有所減少，成交一般。滬鋅主力合約0903早盤平開于9185元/噸，日內(nèi)橫盤震蕩為主，盤中急速上揚(yáng)，10日均線有短暫支撐，持倉(cāng)有所增加，成交活躍，尾盤收于9285元/噸，上漲155元/噸。現(xiàn)貨0901合約尾盤收于9360元/噸，上漲165元/噸。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)上0# 鋅報(bào)價(jià)為9400-10400元/噸，1#鋅報(bào)價(jià)為9350-9450元/噸，較上一交易日?qǐng)?bào)價(jià)上漲100-150；上?，F(xiàn)貨（SMM）行情，0＃鋅成交區(qū)間在9300-9400元/噸，報(bào)價(jià)較上一交易報(bào)價(jià)不變。
　　庫(kù)存增長(zhǎng)和惡劣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)打壓基本金屬，但近日美元的迅速回落提供一定支撐，倫鋅繼續(xù)于1100美元上下震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)到0-0.25%，再顯經(jīng)濟(jì)疲弱的嚴(yán)重。自2007年9月打開降息周期以來(lái)，利率工具效果已不大，財(cái)政及其他的刺激政策將成為今后美國(guó)的主要宏觀調(diào)控方向。
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然悲觀，美國(guó)11月份新屋開工數(shù)降至歷史低點(diǎn)，創(chuàng)24年來(lái)最大跌幅，12月份歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從11月份的35.6降至34.5，而12月份服務(wù)業(yè)PMI從42.5降至42.0，反映歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)正進(jìn)一步萎縮。
　　由于全球經(jīng)濟(jì)的衰退剛剛開始，目前各項(xiàng)先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示的情況還在進(jìn)一步惡化，尚沒(méi)有見(jiàn)底跡象。國(guó)際貨幣基金組織IMF在11月初調(diào)低今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，由之前的3.9%和3.0%下調(diào)至3.7%和2.2%。全球經(jīng)濟(jì)下滑，將減少有色金屬的需求。根據(jù)Brook Hunt的最新預(yù)測(cè)，全球的鋁需求09、10年的增速分別為3.7%和5.1%，銅為1.8%和1.5%，鋅為1.7%和3.9%。需求的疲弱將難以改變有色金屬09年供大于求的狀況，因此09年有色金屬價(jià)格將維持弱勢(shì)振蕩調(diào)整的格局。
　　受主要產(chǎn)品價(jià)格下跌影響，有色金屬企業(yè)盈利能力下滑，鋁、鋅行業(yè)虧損較為嚴(yán)重，不少企業(yè)限產(chǎn)或減產(chǎn)，一些企業(yè)停產(chǎn)關(guān)閉。雖然中國(guó)部分地方政府將要采取收儲(chǔ)有色金屬的措施，但在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有好轉(zhuǎn)之前，行業(yè)仍然處在供大于求的局面，主要產(chǎn)品價(jià)格將維持弱勢(shì)。預(yù)計(jì)，今年四季度和明年一季度將是有色金屬行業(yè)業(yè)績(jī)最壞的時(shí)候。
　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨鋅強(qiáng)于期貨，維持升水交易，成交報(bào)價(jià)多在9400元左右，但下游消費(fèi)依然低迷。由于鋅價(jià)低迷，企業(yè)減產(chǎn)消息不斷。從6月的高點(diǎn)至10月以來(lái)，超過(guò)60%的鋅礦產(chǎn)量下降來(lái)自中國(guó)，由于中國(guó)高成本的鋅礦被迫關(guān)閉。6-10月中國(guó)精鋅消費(fèi)占全球的50%，下降了34萬(wàn)噸。
　　綜合來(lái)看，歐美經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致全球鋅市需求繼續(xù)疲軟。國(guó)內(nèi)高速公路、鐵路等大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)將促進(jìn)鋅消費(fèi)，對(duì)于國(guó)內(nèi)鋅價(jià)不宜過(guò)分看空，畢竟生產(chǎn)成本下降空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅后期將在成本價(jià)附近震蕩。短期內(nèi)，滬鋅持倉(cāng)減少，顯示超跌之后市場(chǎng)做空意愿不強(qiáng)，建議投資者日內(nèi)短線交易，高拋低吸，切忌追漲殺跌。