上海期鋅12月15日早盤(pán)小幅高開(kāi)，之后快速回升后，盤(pán)中震蕩收回，持倉(cāng)有所減少，成交一般。主力合約0903早盤(pán)小幅高開(kāi)于9190元/噸，早盤(pán)急漲后，橫盤(pán)震蕩，小幅回收，持倉(cāng)有所增加，成交活躍，交投在9175-9330元/噸之間，尾盤(pán)收于9285元/噸，上漲215元/噸?，F(xiàn)貨0812合約尾盤(pán)收于9430元/噸，上漲285元/噸。
　　現(xiàn)貨方面，長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)上0# 鋅報(bào)價(jià)為9300-10300元/噸，1#鋅報(bào)價(jià)為9250-9350元/噸，較上一交易日?qǐng)?bào)價(jià)上漲50；上?，F(xiàn)貨（SMM）行情，0＃鋅成交區(qū)間在9300-9400元/噸，報(bào)價(jià)較上一交易報(bào)價(jià)上漲50。
　　宏觀面看，美國(guó)11月零售銷售月降1.8%，預(yù)期中值為月降2%,核心零售銷售月降1.6%，預(yù)期為月降1.8%,零售銷售已連續(xù)5個(gè)月下降。根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局的報(bào)告，美國(guó)進(jìn)入了衰退。消費(fèi)者支出推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)，人們已不同以往那樣消費(fèi)。美國(guó)11月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)下滑2.2%，10月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)未作修正，仍為下滑2.8%，降幅創(chuàng)下紀(jì)錄。這意味著，在深度衰退導(dǎo)致從能源、大宗商品到汽車(chē)、消費(fèi)品等價(jià)格普遍下跌，且汽油價(jià)格跌幅創(chuàng)下紀(jì)錄的情況下，通貨膨脹壓力在迅速消退。10月份商業(yè)庫(kù)存月率下降0.6%，季調(diào)后為1.497萬(wàn)億美元，美國(guó)10月份商業(yè)銷售月率下降3.5%，季調(diào)后為1.119萬(wàn)億美元。美國(guó)10月份商業(yè)庫(kù)存下降幅度高于市場(chǎng)預(yù)期，主要原因是需求再度大幅下降，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退之際竭力保持低水平庫(kù)存。美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值從上月的55.3升至59.1，市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)為54.0。
　　最新的數(shù)據(jù)均顯示，全球經(jīng)濟(jì)仍在進(jìn)一步惡化。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻，這將會(huì)對(duì)已經(jīng)疲弱的消費(fèi)市場(chǎng)帶來(lái)更壞的結(jié)果。歐洲工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)下滑，由于歐元區(qū)國(guó)家多是工業(yè)生產(chǎn)大國(guó)，歐元區(qū)主體經(jīng)濟(jì)正步入衰退。
　　同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同樣不容樂(lè)觀，這意味著未來(lái)全球的需求可能會(huì)處于嚴(yán)重的萎縮之中。雖然中國(guó)正在加大投資以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，包括興建新的高速公路和電網(wǎng)建設(shè)，這有利于推動(dòng)中國(guó)需求的穩(wěn)定。不過(guò)，在當(dāng)前歐美需求均大幅萎縮的情況下，中國(guó)出口明顯下滑，僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)狀況不足以保持價(jià)格的穩(wěn)定。在目前需求嚴(yán)重萎縮的情況下，必須進(jìn)一步減產(chǎn)才能維持價(jià)格的穩(wěn)定。
　　另?yè)?jù)國(guó)際投行巴克萊稱，鋅減產(chǎn)效應(yīng)比預(yù)期要明顯，盡管目前鋅價(jià)依然受庫(kù)存壓制，但預(yù)期未來(lái)更進(jìn)一步的減產(chǎn)將引致鋅市供給過(guò)剩的局面得到緩解，現(xiàn)貨商損失嚴(yán)重，越來(lái)越多的鋅廠加入減產(chǎn)。目前已經(jīng)有四家大規(guī)模的鋅廠減產(chǎn)：擁有3萬(wàn)噸年產(chǎn)能的Glencore鋅廠停產(chǎn)；擁有2.1萬(wàn)噸年產(chǎn)量的位于Peru的Rosaura鉛廠停產(chǎn)；Glencore位于美國(guó)擁有8萬(wàn)噸年產(chǎn)能的East Tennessee鋅廠計(jì)劃進(jìn)行設(shè)備維護(hù)和檢修直至2009年2月；Xstrata擴(kuò)大在Falcondo鎳廠的減產(chǎn)和位于澳洲的MacarthurRiver減產(chǎn)，在前期宣告2009年減產(chǎn)63萬(wàn)噸/年后將擴(kuò)大減產(chǎn)，預(yù)計(jì)2009年再將減少6.4萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)礦廠將繼續(xù)停產(chǎn)至2010年。
　　綜合來(lái)看，盡管目前由于礦山的大量減產(chǎn)惜售，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)礦石短缺，鋅錠供應(yīng)下降，但未來(lái)需求的持續(xù)疲軟，以及流通環(huán)節(jié)的庫(kù)存壓力終將在現(xiàn)貨市場(chǎng)消化，短期依然是易跌難漲。因此，后期制成價(jià)格企穩(wěn)的主導(dǎo)權(quán)仍在市場(chǎng)的長(zhǎng)期需求，美元對(duì)金屬市場(chǎng)的影響將逐漸顯弱，但不排除短期內(nèi)美元出現(xiàn)的拐點(diǎn)對(duì)金屬市場(chǎng)所產(chǎn)生的沖擊。