上海期鋁12月9日略有高開，隨后迅速下滑，收盤部分合約跌停，盤中成交放巨量，持倉有所增加。主力902合約以10,620元/噸開盤，早盤收至10,155元/噸，下跌425元/噸；現(xiàn)貨812合約收于10,200元/噸，下跌285元/噸。從盤面上來看，LME基金屬在12月8日受全球股市上漲、美元走軟影響全線走高，滬鋁未受外盤普漲影響，在12月9日，期價全線震蕩下行。
　　近期電解鋁隨氧化鋁及電價的成本價不斷下移，其下行空間逐漸擴(kuò)大，高庫存壓力下，雖有減產(chǎn)決定不斷出現(xiàn)，但庫存的消耗是供需重新回到平衡點(diǎn)的前提條件，價格的回暖最終是需要等待需求的重現(xiàn)。另據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2009年全球電解鋁產(chǎn)量較2008年幾乎零增長，預(yù)計(jì)產(chǎn)量約為3968萬噸，這主要是由于鋁價已低于生產(chǎn)成本，高成本鋁廠將關(guān)停部分電解鋁生產(chǎn)線，而未達(dá)產(chǎn)部分將可能推遲達(dá)產(chǎn)日期；而消費(fèi)會略有下滑，2009年全球共消費(fèi)約3842萬噸，過剩約125萬噸的水平；到2010 年依然過剩，但過剩量將有所下滑，約為33萬噸左右。
　　國際投行高盛認(rèn)為，09年鋁市過剩量將達(dá)218萬公噸，而今年為160萬噸。受市場衰退及全球經(jīng)濟(jì)低迷引發(fā)的需求擔(dān)憂影響，全球第二大鋁生產(chǎn)商力拓與第三大鋁生產(chǎn)商美國鋁業(yè)公司已經(jīng)采取閑置或關(guān)閉產(chǎn)能的措施。 其還表示目前鋁行業(yè)內(nèi)宣布削減的產(chǎn)能已近300萬噸/年，但減產(chǎn)并不足以平衡市場，并且中國一些企業(yè)仍在擴(kuò)張產(chǎn)能。高盛預(yù)計(jì)明年全球用于汽車、建筑與罐類的鋁消費(fèi)量將下降1%。
　　總體而言，目前鋁市偏空的格局未變，供大于求的局面是繼續(xù)加劇。市場人士認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到最壞的時候，近期印度、希臘等出現(xiàn)社會動蕩的情形，經(jīng)濟(jì)危機(jī)也許正在逼近。盡管美國汽車行業(yè)三大巨頭救助方案落定，美國國會同意出資150億美元救助瀕臨破產(chǎn)的行業(yè)巨頭。有分析師指出，目前市場反應(yīng)迅速，任何消息都會引起市場波動，美國行業(yè)注資挽救不了糟糕的就業(yè)人數(shù)，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)體受到金融危機(jī)的侵蝕，金屬震蕩下行趨勢難以改變，滬鋁經(jīng)過連續(xù)的下跌已經(jīng)再次跌破新的成本支撐，未來還有進(jìn)一步下跌空間。
　　此外，近期有消息稱中國將暫停征收原鋁的出口關(guān)稅（目前原鋁出口關(guān)稅為15%）。這則看似對鋁利好的政策實(shí)際上對鋁價是大大的利空。如果中國原鋁大量出口，這預(yù)示著全球原鋁的價格大戰(zhàn)將拉開序幕，國際鋁價將大幅下挫，預(yù)計(jì)LME鋁價將跌至1,000美元/噸一線，這遲早會拖累國內(nèi)鋁價。
　　總體上鋁市偏空的格局沒有改變。供大于求的局面繼續(xù)加劇。建議中線空單可持有，逢反彈沽空。