滬鋁12月2日早盤大幅低開，盤中震蕩整理，收盤大幅下跌，盤中交投十分活躍，持倉有所增加。上期所滬鋁主力902合約早盤以12,280元/噸開盤，尾盤收至12,065元/噸，下跌490元/噸；現(xiàn)貨812合約尾市報收于11,975元/噸，下跌500元/噸。
　　基本面上，花旗集團最新的報告顯示，從中國的生產(chǎn)商和消費者方面來看，目前沒有太多對鋁市場基本面有利的消息?；ㄆ祛A(yù)估中國鋁庫存為120萬噸，其中包括在上海期貨交易所的約20萬噸，并稱大多不斷增加的庫存不在交易所范圍內(nèi)。該投行表示：“中國鋁庫存在過去六個月期間已增加一倍，因制造商關(guān)閉工廠導致鋁訂單減少，且融資貸款變得困難。”此外，冶煉廠仍在進行生產(chǎn)，因電力和氧化鋁成本較低；同時還有額外約400萬噸的產(chǎn)能正處于閑置或未開工的狀態(tài)。
　　昨日云南省倡議大批量購買工業(yè)金屬，以提振市場價格。但有分析師猜測，云南省官方此舉的幕後推手或許是極力奔走游說的金屬生產(chǎn)商，若中國最大的產(chǎn)鋁省河南宣布類似聲明，市場反應(yīng)會更加強烈。巴克萊資本分析師Gayle Berry也表示，云南在鋁業(yè)的份量不如在其它金屬業(yè)，所以鑒于需求迅速降溫，其他省份或?qū)⑿碱愃频馁忎X計劃。此外，分析師也質(zhì)疑為何是地方政府而非國家儲備局出手收購金屬。此前，有業(yè)內(nèi)消息人士介紹，中國希望搶占當前價格降至數(shù)年低點的良機買入基本金屬，并以此刺激低迷的需求。
　　現(xiàn)貨市場上，在滬鋁連日暴跌的情況下，國內(nèi)鋁現(xiàn)貨升水穩(wěn)定擴大，主要因賣家堅定惜售引發(fā)的供給偏緊，而非低位刺激消費回升，這種惜售現(xiàn)象的作用難以持久，因此市場信心略顯不足，買家無意入市抄底。今日廣東現(xiàn)貨報價處于12340～12460元/噸水平，現(xiàn)貨升水約300余元，而在當前消費狀況下，現(xiàn)貨高升水開始制約下游用戶的購貨意愿，商家出貨情況一般，生產(chǎn)商惜售的撐市作用面臨考驗。當前滬鋁已經(jīng)臨近12000元的短期目標位，且政策面存在不確定性，短線鋁價跌勢可能放緩。
　　后市來看，安泰科預(yù)計鋁消費在未來3～6個月中不會很快改善，反而可能進一步疲軟。而年底年初鋁消費正式淡季，將加劇需求疲弱的程度，供求關(guān)系的這種轉(zhuǎn)變會再次引發(fā)新的過剩。因此，鋁價在未來2～3個月內(nèi)也將承受更大的壓力，出現(xiàn)新一輪的下跌，并繼續(xù)向新的成本線靠攏。此外，上周雖然美元出現(xiàn)大幅回調(diào)，但基本金屬市場反彈有限，可見基本面開始重新主導市場價格走勢，而鋁是目前基本金屬中走勢最弱的品種，政府的利多面刺激料難支撐后期鋁價。