上海期鋁12月1日大幅低開，盤中震蕩整理，全線有所下滑，盤中交投十分活躍，持倉有所減少。主力902合約以12,495元/噸開盤，早盤收至12,505元/噸，下跌200元/噸；現(xiàn)貨812合約收于12,430元/噸，下跌135元/噸。
　　外盤方面，因受到日本最近的經(jīng)濟強化了需求疲軟前景拖累，倫敦金屬交易所(LME)期鋁28日震蕩下跌，觸底溫和回升。LME指標(biāo)三個月期鋁尾盤下跌23美元，報收于1,769美元/噸。盤間鋁價一度觸及1,745美元/噸的低點，接近期鋁曾在11月21日創(chuàng)下的1,744美元/噸的三年低點。庫存方面，倫鋁庫存周五繼續(xù)大幅增加6975噸。自9月份以來，倫鋁庫存大增約30%至180萬噸以上，為1994年12月來最高。
　　國際投行麥格理表示，除中國之外的鋁生產(chǎn)商依然有很大的減產(chǎn)空間。除中國之外的鋁需求在2008年料將持平，預(yù)計將在2009年下滑。中國將依舊是鋁凈出口國，麥格理表示中國之外的鋁生產(chǎn)商應(yīng)進一步減產(chǎn)。市場預(yù)期中國將宣布減產(chǎn)250萬噸，但實際減產(chǎn)170萬噸，且被國內(nèi)放緩的需求所抵消，因此中國在全球交易中的地位幾無變動。中國之外的鋁生產(chǎn)商僅宣布減產(chǎn)80萬噸，若生產(chǎn)商沒有宣布進一步減產(chǎn)，預(yù)計2009年鋁市供應(yīng)過剩將超過150萬噸。國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)數(shù)據(jù)顯示全球鋁生產(chǎn)增幅已經(jīng)顯著放緩，從5月的同比增加9.6%降至10月的0.6%。產(chǎn)量下滑歸因于中國的減產(chǎn)，但中國之外的鋁生產(chǎn)商仍繼續(xù)增產(chǎn)。
　　從基本面來看，鋁的最大消費行業(yè)汽車業(yè)困境重重。不僅美國汽車業(yè)陷入困境，歐洲、日本汽車業(yè)也持續(xù)下滑，金融危機和經(jīng)濟下滑造成需求銳減。一方面，信貸緊縮導(dǎo)致銀行等金融機構(gòu)紛紛收緊消費信貸政策，抑制了消費者貸款購車的積極性。另一方面，由于經(jīng)濟正掙扎在衰退邊緣，擔(dān)心被裁員的消費者也都捂緊錢袋，推遲購車?！　W洲汽車制造商協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月歐洲市場上的新車銷量同比驟降14.5%，這已經(jīng)是歐洲汽車市場連續(xù)第6個月萎縮，今年前10個月，歐洲新車銷量同比下滑5.4%。 法國全國汽車制造商協(xié)會公布的數(shù)據(jù)也顯示，今年10月份法國家用新車銷量為17.5萬輛，同比減少了7.3％。法國本土品牌雷諾、標(biāo)致和雪鐵龍銷量減少了8.1％，其市場份額也從去年同期的53.5％降至53.1％。
　　日本汽車銷售協(xié)會聯(lián)合會發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示，10月份日本新車銷量（不含微型車）同比下降了13.1，是自1968年開始此項統(tǒng)計以來的最低水平。數(shù)據(jù)顯示，日本新車銷量已經(jīng)連續(xù)３個月低于上年同期水平，其中10月份共售出新車23.3922萬輛。今年１至10月日本累計汽車銷量同比下降3.0％，為281.3010萬輛。今年全年銷量低于去年的343萬輛已是不爭的事實。此外，惠譽將豐田汽車納入負面評等觀察名單，指因全球經(jīng)濟下滑，日元升值以及汽車行業(yè)面臨挑戰(zhàn)。全球汽車業(yè)的困境無疑將削減金屬的消費需求，特別是鋁的需求，需求的低迷將繼續(xù)對鋁價構(gòu)成壓制。
　　而且，隨著煤炭價格的大幅下滑以及氧化鋁產(chǎn)量仍保持穩(wěn)定增長的狀況下，鋁原材料投入成本出現(xiàn)大幅下降。目前中國氧化鋁現(xiàn)貨價格成交于2000元/噸左右，2008年9月水平為3200元/噸；陽極碳現(xiàn)貨價格成交于3000元/噸左右，今年8月至9月的最高水平為4800元/噸。國內(nèi)自有發(fā)電的鋁冶煉商盈利已出現(xiàn)較大改觀，而即使是從電網(wǎng)購電的冶煉廠，境況也逐步改善。根據(jù)市場報道，針對鋁冶煉商的電價自12月起將可能會下調(diào)3-5分/千瓦時，若這一舉措實施將導(dǎo)致其市場成本下調(diào)400-700元/噸，這將可能減緩鋁冶煉商減產(chǎn)行動。此前寧夏與內(nèi)蒙的電價已開始出現(xiàn)下調(diào)。當(dāng)前電解鋁成本主要維持在12000-13000，后市如果調(diào)低電價，電解鋁的成本有望進一步下降，此前的減產(chǎn)措施將面臨考驗，這給期鋁價格帶來進一步的壓力，留下調(diào)整空間。