受到中國(guó)央行昨晚大幅降息鼓舞，國(guó)際大宗商品期貨價(jià)格出現(xiàn)全面快速上漲局面。分析人士指出，強(qiáng)力的政策手段有利于市場(chǎng)形成利好氣氛，但是能否終結(jié)當(dāng)前的熊市，仍然有待觀(guān)察。
　　中國(guó)人民銀行周三宣布，從11月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自1997年10月以來(lái)的存貸款利率最大降幅。
　　受上述消息提振，全球大宗商品期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。截至北京時(shí)間昨日18:00，倫敦銅期貨價(jià)格報(bào)3813.5，上漲156.5，漲幅5.11％；芝加哥一月份黃豆期價(jià)報(bào)894.40，上漲11.4，漲幅1.29％；紐約一月份油價(jià)報(bào)51.50，上漲0.75，漲幅1.48％。
　　南開(kāi)大學(xué)副教授陳瑞華認(rèn)為，如此大幅度的降息，體現(xiàn)了政府希望通過(guò)調(diào)整貨幣政策釋放流動(dòng)性，刺激消費(fèi)的用意。對(duì)于商品期貨市場(chǎng)而言，無(wú)疑構(gòu)成利好。但是，目前經(jīng)濟(jì)下滑速度較快，降息僅僅是諸多放松政策手段中的一個(gè)，若要達(dá)到提振經(jīng)濟(jì)的目的，還需要其他的配套措施。
　　金鵬期貨副總喻猛國(guó)認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)不斷惡化，全球央行都在大幅降息，并陸續(xù)出臺(tái)了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的財(cái)政措施。這些措施能否終結(jié)當(dāng)前熊市，仍然有待觀(guān)察。短期利好難以遮蓋中期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷下滑的局面。
　　“這些措施無(wú)疑大大提振了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)胃口，推動(dòng)資金流入大宗商品期貨市場(chǎng)。”喻猛國(guó)說(shuō)，預(yù)計(jì)在隨后兩個(gè)季度當(dāng)中，各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將難以出現(xiàn)大幅反彈的利好局面。這也導(dǎo)致市場(chǎng)投資人士的擔(dān)憂(yōu)情緒難以在短期內(nèi)化解，去杠桿化活動(dòng)仍將繼續(xù)。
　　上述情況已經(jīng)在CFTC的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中也得到了顯示。CFTC統(tǒng)計(jì)的各個(gè)交易品種中，頭寸規(guī)模仍然處于不斷下滑當(dāng)中，反彈跡象并不突出。這顯示，市場(chǎng)資金回流力度仍然較為疲軟。
　　不過(guò)，經(jīng)易期貨商品分析師馮征宇則認(rèn)為，市場(chǎng)整體下行態(tài)勢(shì)近期已經(jīng)發(fā)生改變。其中，美元有望就此結(jié)束反彈，中國(guó)大規(guī)模刺激方案，都對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成利好。另外，從歐盟討論1300億救市（主要是稅收方面）方案和中國(guó)的大幅降息舉動(dòng)看，各經(jīng)濟(jì)體間在放松貨幣上形成競(jìng)爭(zhēng)性的局面，這些都將能夠扭轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟(jì)通縮的局面。
　　陳瑞華指出，寬松貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有重大影響，而毫無(wú)節(jié)制地注入資金還將引發(fā)通貨膨脹的問(wèn)題。“流動(dòng)性泛濫的結(jié)果就是大宗商品價(jià)格快速上升，推動(dòng)通貨膨脹上漲。”未來(lái)的大宗商品價(jià)格會(huì)出現(xiàn)較大反轉(zhuǎn)，價(jià)格甚至可能出現(xiàn)更高水平。
　　喻猛國(guó)也持相同看法。他認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，寬松貨幣政策會(huì)刺激市場(chǎng)需求旺盛，同時(shí)，各國(guó)競(jìng)相出臺(tái)財(cái)政措施，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)于大宗商品需求將會(huì)越發(fā)旺盛。這也會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期內(nèi)大宗商品價(jià)格將居高不下。