上海期貨交易所期鋁11月26日開(kāi)盤(pán)持平，盤(pán)中窄幅震蕩，收盤(pán)小幅下滑，盤(pán)中交投較為活躍，持倉(cāng)有所減少。期鋁主力902合約早盤(pán)以13,260元/噸開(kāi)盤(pán)，尾盤(pán)收至13,220元/噸，下跌75元/噸；現(xiàn)貨812合約尾市報(bào)收于13,110元/噸，下跌75元/噸。
　　消息面上，加拿大對(duì)從我國(guó)進(jìn)口的鋁型材做出反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼的初裁。另外，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，就必和必拓撤回對(duì)力拓的收購(gòu)報(bào)價(jià)一事，中鋁集團(tuán)副總經(jīng)理呂友清表示，在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，西方企業(yè)對(duì)收購(gòu)可能出現(xiàn)了一些困難，這對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)應(yīng)有更多機(jī)會(huì)。今年初中鋁與美鋁聯(lián)手出資140.5億美元，購(gòu)入力拓9%的股權(quán)。目前中鋁已成為力拓最大單一股東。此前呂友清在中鋁集團(tuán)上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)新聞發(fā)布會(huì)上曾透露，目前公司在力拓股票的所有者權(quán)益和匯兌收益上保持了較大浮盈，預(yù)計(jì)全年可對(duì)公司整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)14.4億元。
　　從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)看，本周初滬鋁反彈力度較弱，今日重新走低，拖累現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟跌，廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)尚可，生產(chǎn)商惜售暫時(shí)緩解供給壓力，且經(jīng)過(guò)上周的庫(kù)存消耗后，下游購(gòu)貨補(bǔ)庫(kù)增多。今日?qǐng)?bào)價(jià)處于13090～13190元/噸水平，但成交狀況不如昨日。短線(xiàn)美元走低帶動(dòng)外盤(pán)金屬反彈，這種性質(zhì)的反彈行情難以過(guò)于樂(lè)觀(guān)，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)承壓較為明顯，國(guó)內(nèi)外比價(jià)偏高、冶煉成本下降及需求減弱等均壓制鋁價(jià)表現(xiàn)，短線(xiàn)鋁價(jià)表現(xiàn)偏弱，隨后下跌趨勢(shì)不改。
　　而從宏觀(guān)面上來(lái)看，盡管近期國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策頻出，但商品市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)沒(méi)有根本改變。有分析指出，在國(guó)際金融危機(jī)不斷蔓延，出口不振、消費(fèi)乏力的情況下，通過(guò)加大政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇，也是當(dāng)前我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)最重要、最有效的辦法。此次國(guó)內(nèi)救經(jīng)濟(jì)政策力度之大，顯然出乎市場(chǎng)的意料。雖然政府支出不能代替市場(chǎng)需求，不能從根本上改變經(jīng)濟(jì)周期下行的趨勢(shì)，但能大大增強(qiáng)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。據(jù)國(guó)家發(fā)改委能源局表示，年內(nèi)將有一批能源項(xiàng)目開(kāi)工，國(guó)家將投資40億元財(cái)政資金支持農(nóng)村電網(wǎng)和城市電網(wǎng)改造，這將大大刺激對(duì)銅的需求。另外，加大對(duì)災(zāi)區(qū)的震后重建工作也需要大宗原材料，如銅、鋅、鋁、塑料、天然橡膠等。這些措施將對(duì)我國(guó)工業(yè)品期貨市場(chǎng)的相關(guān)品種價(jià)格形成一定支撐。
　　綜合分析來(lái)看，疲軟的基本面依然主導(dǎo)鋁價(jià)。當(dāng)前的鋁價(jià)并沒(méi)有使得鋁市供大于求的局面獲得緩解，鋁市供大于求的狀況繼續(xù)加劇，說(shuō)明當(dāng)前的鋁價(jià)沒(méi)有充分發(fā)揮調(diào)節(jié)供需的作用。技術(shù)上看，滬鋁在13000的技術(shù)性整數(shù)關(guān)口獲得支撐。不過(guò)基本面供大于求的壓力遲早會(huì)反映在鋁價(jià)上，預(yù)計(jì)后市鋁價(jià)將向變動(dòng)成本12000元一線(xiàn)靠攏。