在經(jīng)過6個月雪崩式下跌后，有色金屬價(jià)格的跌勢近期放緩，但分析人士仍對2009年金屬價(jià)格走勢持悲觀論調(diào)，普遍預(yù)計(jì)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前，價(jià)格還會進(jìn)一步下降，至少要在2009年年底才會完成筑底。
　　今年10月份以來，金屬價(jià)格經(jīng)歷了歷史上最猛烈的下跌走勢，倫敦金屬價(jià)格指數(shù)四季度以來已經(jīng)重挫40％。不過，進(jìn)入12月中下旬以來，國內(nèi)有色金屬期貨價(jià)格的跌勢明顯放緩，出現(xiàn)平整態(tài)勢。其中，滬銅連續(xù)價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定在每噸24500元附近，滬鋁連續(xù)價(jià)格穩(wěn)定在每噸11000元左右，滬鋅連續(xù)價(jià)格穩(wěn)定在每噸9800元左右。
　　“有色金屬價(jià)格已跌至成本線附近，市場技術(shù)支撐作用明顯，短期內(nèi)形成震蕩格局，加上年底節(jié)日來臨，交易氣氛不活躍，也使得做空力量有所緩和。”金鵬期貨副總喻猛國說。
　　盡管有色金屬價(jià)格跌勢放緩，但是金屬庫存并沒有減少，而是繼續(xù)增加。據(jù)了解，上海期交所注冊和非注冊的鋁庫存量已經(jīng)接近40萬噸；LME 鋁和銅的庫存分別比一年前增長了 94％和 56％，鋅則增長了137％。
　　“減產(chǎn)已經(jīng)成為普遍的現(xiàn)象”，中信證券有色金屬行業(yè)首席分析師李追陽認(rèn)為，隨著本輪金屬的下滑和生產(chǎn)成本上升，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)逐漸傳導(dǎo)到上游礦山企業(yè)，礦山企業(yè)的盈利能力也在嚴(yán)重惡化，減產(chǎn)也就成為意料中的事情了，企業(yè)只能不斷下調(diào)未來經(jīng)營計(jì)劃。據(jù)CRU預(yù)測，2009年明確減產(chǎn)以及潛在減產(chǎn)將導(dǎo)致礦山產(chǎn)銅量減少達(dá)到26萬噸。
　　不過，面對經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)蔓延至全球制造業(yè)的各個領(lǐng)域，金屬需求的信心何時能夠恢復(fù)，還是一個未知數(shù)。統(tǒng)計(jì)顯示，從有色金屬需求端來看，目前官方確認(rèn)進(jìn)入衰退的發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家已超過20個，短期需求前景不容樂觀。
　　“中國經(jīng)濟(jì)2009年下半年能否快速上升，對于金屬價(jià)格企穩(wěn)關(guān)系重大。”一德期貨分析師指出。自 2003 年以來，以中國為代表的發(fā)展中國家需求成為大宗商品增量需求主要來源，從相關(guān)領(lǐng)先指標(biāo)來看，“中國因素”將有可能在2009年底再次對有色金屬需求面進(jìn)而價(jià)格構(gòu)成支撐，幫助其完成筑底。
　　“流動性解凍速度非常關(guān)鍵。”莫尼塔公司金屬行業(yè)分析師張志洲表示，2008年底，有色金屬價(jià)格因?yàn)槊媾R流動性收緊以及需求惡化夾擊而低迷。短期而言，上述負(fù)面因素仍將對有色金屬價(jià)格構(gòu)成不利影響，特別是因?yàn)樾刨J危機(jī)引發(fā)的流動性凍結(jié)。
　　但是，他也指出，在流動性方面，市場上已經(jīng)出現(xiàn)一些值得關(guān)注的變化，如全球央行和政府向市場大量注入流動性和美國貨幣基數(shù)出現(xiàn)了自1960年以來最大同比漲幅等。未來，一旦信貸凍結(jié)得到明顯改善進(jìn)而美國貨幣乘數(shù)得以修復(fù)，即流動性大壩“排水口”打開，流動性將可能再次對有色金屬價(jià)格走勢產(chǎn)生積極影響。