上海期銅11月25日小幅高開，沖高回落，全線小幅收高，盤中交投較為活躍，持倉(cāng)有所增加。主力902合約以27,900元/噸開盤，早盤收至27,730元/噸，上漲900元/噸；現(xiàn)貨812合約收于29,590元/噸，上漲800元/噸。
　　倫敦金屬交易所（LME）3個(gè)月期銅25日亞洲電子交易時(shí)段下跌，因投資者認(rèn)為基于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及庫存上升的背景，銅價(jià)沖向一周高點(diǎn)的升勢(shì)過度。LME期銅24日曾上漲7.8%之多至11月14日以來的最高水平，因美國(guó)政府救助花旗集團(tuán)推動(dòng)美股大漲。根據(jù)國(guó)際銅研究集團(tuán)稱，08年前8個(gè)月全球銅盈余較07年同期增長(zhǎng)兩倍以上至75,000噸。而且有分析師認(rèn)為，“救助花旗集團(tuán)的消息對(duì)信心的拉動(dòng)證明是短暫的。工業(yè)金屬的基本面依舊看空，因全球經(jīng)濟(jì)放緩。”北京時(shí)間今日11:30，LME3個(gè)月期期銅報(bào)3,665美元/噸，曾一度下跌2.9%至3,640美元/噸，24日曾觸及3,815美元/噸的高位。今年以來，LME3個(gè)月期期銅已下跌45%，正邁入01年以來首次年比下跌，同時(shí)LME監(jiān)控的銅庫存已上升44%至04年2月以來的最高水平。
　　基本面消息，歐洲最大的銅產(chǎn)商--北德精煉公司(Norddeutsche Affinerie)24日稱，目前，現(xiàn)貨銅精礦加工精煉費(fèi)(TC/RCs)報(bào)價(jià)高達(dá)70美元/噸和7美分/磅。在11月早期，TC/RCs分別報(bào)逾40-45美元/噸和4-4.5美分/磅。之前有消息稱，中國(guó)冶煉廠稍早接受的TC/RC分別為70美元/噸和7美分/磅。
　　北德精煉公司在一份市場(chǎng)報(bào)告中稱，盡管全球金融危機(jī)仍在，但是主要銅精礦產(chǎn)商幾乎未出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難。銅礦產(chǎn)商仍在擴(kuò)張產(chǎn)能，其中，包括中國(guó)鋁業(yè)(Chinalco)位于秘魯?shù)捻?xiàng)目和Codelco公司在智利的銅礦項(xiàng)目。該報(bào)告稱，只有小型項(xiàng)目或近期才上馬的項(xiàng)目面臨困難。
　　銅精礦的供應(yīng)仍在增加。目前，銅精礦的TC/RCs報(bào)價(jià)確實(shí)高于70美元/噸和7美分/磅，但是廢銅供應(yīng)仍不足。該報(bào)告稱，工業(yè)需求下滑導(dǎo)致銅價(jià)下滑。加工行業(yè)的消費(fèi)商在觀望，他們的訂單明顯不足。
　　LME銅庫存已經(jīng)自10月早期的200,000噸至276,000噸。有一家交易商持有這些倉(cāng)單的50-80%。這些銅庫存中有約119,000噸存儲(chǔ)在歐洲的注冊(cè)倉(cāng)庫中，還有77,000噸存儲(chǔ)在亞洲的注冊(cè)倉(cāng)庫，美國(guó)的注冊(cè)倉(cāng)庫大約存儲(chǔ)80,000噸銅庫存。該報(bào)告稱，中國(guó)的需求對(duì)2009年的銅需求非常關(guān)鍵，報(bào)告稱，中國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)刺激方案可能令銅產(chǎn)品需求增加。但是該報(bào)告估計(jì)歐洲的銅需求仍將低迷。
　　另據(jù)報(bào)道，智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)Cochilco 24日大幅調(diào)降2008、2009年銅價(jià)預(yù)估，因全球金融危機(jī)加劇。Cochilco將2008年銅價(jià)平均值預(yù)估由3.70美元調(diào)降至介于3.15-3.20美元/磅，預(yù)期2009年銅價(jià)均值約1.60美元，不及此前預(yù)期的3.40美元。 該委員會(huì)在報(bào)告中稱，預(yù)期智利2009年銅產(chǎn)量將在557萬噸，低于10月估值580萬噸。預(yù)計(jì)2008年智利銅產(chǎn)量將在536萬噸，之前預(yù)期為545萬噸。