據(jù)第一財(cái)經(jīng)1月1日消息    面對(duì)商品需求的萎靡以及商品價(jià)格的大幅下跌，商品的賣(mài)方最終不得不通過(guò)減產(chǎn)的方式來(lái)穩(wěn)定價(jià)格。在需求持續(xù)低迷的情況下，商品供給的減少有助于改善商品的供求關(guān)系，只是2008年商品賣(mài)方的努力并沒(méi)有達(dá)到期望中的效果，2009年上半年隨著商品需求進(jìn)一步萎縮，減產(chǎn)依然是商品供應(yīng)方穩(wěn)定價(jià)格的一種重要手段，而這些減產(chǎn)手段在2009年下半年有望使得商品市場(chǎng)達(dá)到暫時(shí)的平衡。
　　從整個(gè)商品領(lǐng)域來(lái)看，金屬、能源、化工等商品在本輪跌勢(shì)中減產(chǎn)最為積極，而在2009年上述商品需求依然難有快速增長(zhǎng)的情況下，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注減產(chǎn)所導(dǎo)致的供給下降為商品價(jià)格提供的支撐力度。
　　在能源市場(chǎng)，石油輸出國(guó)組織（OPEC）自2008年9月以來(lái)已經(jīng)先后三次宣布減產(chǎn)決定。根據(jù)最后一次減產(chǎn)決定，2009年1月1日起，OPEC的石油產(chǎn)量將較2008年9月下降420萬(wàn)桶只2484.5萬(wàn)桶。不過(guò)OPEC的減產(chǎn)并沒(méi)有換來(lái)原油價(jià)格的企穩(wěn)，國(guó)際油價(jià)從9月的110美元/桶已經(jīng)降至目前的30多美元。進(jìn)入2009年后，原油市場(chǎng)的減產(chǎn)接力棒將由OPEC轉(zhuǎn)向非OPEC石油供給國(guó)，此前市場(chǎng)之所以對(duì)OPEC的減產(chǎn)決定反應(yīng)冷淡，主要是擔(dān)心OPEC減產(chǎn)的執(zhí)行度不高以及非OPEC國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡而悄悄增倉(cāng)。不過(guò)，隨著原油價(jià)格跌破40美元，非OPEC國(guó)家也開(kāi)始表達(dá)出減產(chǎn)意向，包括俄羅斯、挪威、墨西哥等國(guó)在近期都已經(jīng)表達(dá)了減產(chǎn)的意向，雖然這些國(guó)家沒(méi)有承諾減產(chǎn)，但是原油價(jià)格正在逼迫這些國(guó)家走上減產(chǎn)之路。
　　在金屬市場(chǎng)中，減產(chǎn)之風(fēng)刮得最為猛烈。隨著2008年下半年價(jià)格的下跌，除銅以外的其他基本金屬價(jià)格已經(jīng)紛紛跌破生產(chǎn)商的成本，這使得生產(chǎn)企業(yè)被迫減產(chǎn)或者停產(chǎn)。其中鋅是最早跌破成本的品種，而其減產(chǎn)的幅度也最大。在全球流動(dòng)性緊縮、金屬價(jià)格紛紛跌破成本的情況下，生產(chǎn)商展現(xiàn)出來(lái)更愿意保持充裕的現(xiàn)金流和穩(wěn)定資產(chǎn)，為此我們將看到這些冶煉廠被迫繼續(xù)減產(chǎn)，而這趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)到2009年。
　　在天然橡膠市場(chǎng)，全球最大的三個(gè)產(chǎn)膠國(guó)聯(lián)合起來(lái)減產(chǎn)。自2008年10月以來(lái)，泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞先后兩次宣布減產(chǎn)，第一次宣布減少21萬(wàn)噸產(chǎn)量，第二次則宣布減少91.5萬(wàn)噸的出口量，這兩次的減產(chǎn)對(duì)天然橡膠價(jià)格形成了較強(qiáng)的支撐。不過(guò)在全球汽車(chē)消費(fèi)低迷，輪胎需求大幅下滑的情況下，2009年全球天然橡膠的需求前景依然不容樂(lè)觀，而這對(duì)天然橡膠依然形成較大的制約，如果天然橡膠價(jià)格難以快速走強(qiáng)回升到生產(chǎn)國(guó)的成本上方，產(chǎn)膠國(guó)繼續(xù)減產(chǎn)的可能性依然存在。由于三大產(chǎn)膠國(guó)掌握了全球70%的天然橡膠供應(yīng)，其減產(chǎn)對(duì)橡膠價(jià)格的影響將是巨大的。
　　在過(guò)去半年時(shí)間內(nèi)，隨著需求的疲軟，全球能源和金屬等商品庫(kù)存快速增加，從而對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)的抑制。生產(chǎn)商減產(chǎn)在一定程度上有助于庫(kù)存的消化，緩解商品價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為投資者提供了階段性買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。不過(guò)，在需求疲軟的情況下，減產(chǎn)起到的作用僅僅是盡量使商品供求趨于平衡，很難導(dǎo)致商品市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，因此減產(chǎn)難以使商品價(jià)格出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲。