遙遠(yuǎn)的中東戰(zhàn)火在歲末把中國的黃金股推上獨(dú)立于大盤的行情。
　　12月29日，中國黃金領(lǐng)銜黃金股發(fā)力大漲，其中中國黃金幾近漲停，漲幅9.07％，紫金礦業(yè)漲6.83％，山東黃金漲5.96％。當(dāng)日上證綜指下跌0.06％，黃金股明顯強(qiáng)于大市。
　　當(dāng)日港股中黃金股亦表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)，招金礦業(yè)大漲10.10％，紫金礦業(yè)、澳華黃金均大幅上揚(yáng)。
　　其實(shí)不僅是29日，黃金股的年末發(fā)力已經(jīng)頗有一段時(shí)日了。黃金與原油隱約的聯(lián)動(dòng)，在中東形勢(shì)危急之時(shí)，突顯了獨(dú)特的投資價(jià)值。
　　黃金股兇猛三周
　　自12月10日以來，上證綜指自此輪反彈的高點(diǎn)2079.12點(diǎn)下跌至1850.48點(diǎn)，跌幅11.49％，而同期中金黃金股價(jià)則從33.32元漲至37.29元，漲幅11.91％，山東黃金則從42.79元沖至48.9元，漲幅14.28％，紫金礦業(yè)漲幅較小，但也有2.54％的漲幅。
　　中金黃金在11和12月兩個(gè)月的連續(xù)上漲之后，漸現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但是29日當(dāng)日漲幅逾9％。
　　紫金礦業(yè)自今年4月25日A股上市以來，股價(jià)徑直下行，年中小幅反彈，之后又是一路下挫，至10月29日跌至歷史底部3.02元，而隨后的兩個(gè)月該股持續(xù)走高，一度上攻至5元上方。
　　山東黃金雖然在29日三只黃金股的上漲中稍顯溫和，但是兩周以來其漲幅是最為迅猛的，上漲幅度逾14％。
　　除此之外，以黃金采選冶煉為主業(yè)的恒邦股份和辰州礦業(yè)在29日的漲幅也遠(yuǎn)超大盤，分別達(dá)到了5.01％和3.82％。
　　黃金期貨的大漲引發(fā)黃金股全面飆升。紐約期貨交易所黃金期貨價(jià)格12月26日下午出現(xiàn)直線攀升，其中COMEX2月期金大幅收高于23.20美元，至每盎司871.20美元，上漲2.74％，上周一周上漲4.04％。
　　微妙的聯(lián)動(dòng)：美元、石油和黃金
　　民族證券研發(fā)中心有色金屬行業(yè)分析師羅榮晉認(rèn)為，2009年美元存在走軟的可能，同時(shí)人民幣升值的趨勢(shì)則可能出現(xiàn)停滯，受兩方面因素影響，國內(nèi)黃金價(jià)格可能出現(xiàn)階段性的上漲行情，黃金投資存在階段性的機(jī)會(huì)。
　　“這跟目前的一些國際形勢(shì)有關(guān)，黃金是具有保值功能的，在一段時(shí)間之內(nèi)，黃金股受到了市場資金的追捧。”羅榮晉表示。
　　羅認(rèn)為，前期美元走強(qiáng)，而市場中的亮點(diǎn)并不是特別多，黃金是相對(duì)來說風(fēng)險(xiǎn)較低的一個(gè)品種。“銅、鋁等金屬價(jià)格暴跌，基本金屬的基本面都比較糟糕，只有黃金還算可以。”羅榮晉說，“這只是一個(gè)資金流動(dòng)性的問題。”
　　此外，阿拉伯聯(lián)合酋長國決定石油減產(chǎn)的消息刺激了油價(jià)走高，也為黃金期貨上揚(yáng)提供了支撐。
　　也有分析認(rèn)為，近期中東地區(qū)地緣政治緊張局勢(shì)再度升溫，促使部分投資者買入商品以求避險(xiǎn)，受巴以沖突升級(jí)引發(fā)避險(xiǎn)需求，再加美元走軟，因此金價(jià)上漲。
　　“個(gè)人認(rèn)為把巴以沖突和金價(jià)聯(lián)系在一起稍顯牽強(qiáng)。”羅榮晉表示。
　　黃金是特殊的商品，兼有商品屬性和金融屬性兩種功能，國際黃金價(jià)格的走勢(shì)與美元指數(shù)的走勢(shì)密切相關(guān)，2008年下半年以來，受美元逐步走強(qiáng)的影響，國際黃金價(jià)格總體呈小幅回落態(tài)。
　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，黃金應(yīng)該不會(huì)走出逆市的行情，羅榮晉認(rèn)為，2009年有色金屬行業(yè)總體面臨風(fēng)險(xiǎn)較大，美元經(jīng)過近期大幅反彈后，2009年存在階段性走弱的可能性，受此影響黃金有一定的上漲空間，相關(guān)企業(yè)存在一定的投資機(jī)會(huì)。
　　而基本金屬冶煉和加工企業(yè)則將繼續(xù)面臨市場需求不足、產(chǎn)能過剩壓力加大、原材料成本高企等不利因素影響，企業(yè)盈利將大幅下滑，虧損面可能擴(kuò)大。
　　據(jù)中國工業(yè)和信息化部最新公告顯示，今年1-11月中國全國累計(jì)生產(chǎn)黃金246.511噸，較上年同期增長2.14％；11月當(dāng)月全國黃金產(chǎn)量為23.424噸；有望成為全球最大的黃金生產(chǎn)國。
　　據(jù)羅榮晉介紹，目前全球黃金年產(chǎn)量約為3500噸，而只有10％的產(chǎn)品用于工業(yè)用途，另外90％則用于儲(chǔ)備，其中包括國家儲(chǔ)備、機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備和民間儲(chǔ)備。
　　羅認(rèn)為，黃金的總體趨勢(shì)是向上的，但是空間有限，1000美元將成為其阻力位。目前投資者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。
　　黃金股后市分化
　　在羅榮晉看來，在目前的三家以黃金為主業(yè)的上市公司紫金礦業(yè)、中金黃金和山東黃金中，紫金礦業(yè)最具成長性。
　　紫金礦業(yè)是國內(nèi)最大礦產(chǎn)黃金生產(chǎn)企業(yè)，以黃金業(yè)務(wù)為核心，涉及銅、鋅、鐵等多種金屬礦產(chǎn)的開采和冶煉。2007年公司黃金總產(chǎn)量52.29噸，其中礦產(chǎn)金24.83噸，占全國礦產(chǎn)金總量的10.5％。掌握的黃金資源儲(chǔ)量已高達(dá)591.79噸，同時(shí)公司還在不斷加大對(duì)海外金礦資源的勘探和收購工作，公司的后備金礦資源潛力十分巨大。
　　此外，紫金礦業(yè)具備多元化的融資渠道和進(jìn)行國際化資本運(yùn)作的平臺(tái)，在海外大規(guī)模展開黃金勘探和資源收購，成長空間巨大。
　　“在三家公司中，紫金礦業(yè)的成本是最低的。”羅榮晉說，“后續(xù)潛力比較大，并且還在不斷拿礦，點(diǎn)鋪得比較寬。”
　　羅榮晉認(rèn)為，有色金屬行業(yè)最重要的是規(guī)模效應(yīng)，紫金礦業(yè)更多的金屬品種屏蔽了行業(yè)的周期效應(yīng)。
　　而另外兩家公司山東黃金和中金黃金則比較相似，目前面臨大股東的資產(chǎn)注入和金價(jià)上漲期，業(yè)績快速擴(kuò)張。
　　山東黃金雖然發(fā)展很快，但是瓶頸已經(jīng)出現(xiàn)了，他只能在山東發(fā)展，長期發(fā)展空間有限。”羅榮晉表示，“中金黃金的平均成本是最高的，由于礦產(chǎn)的品質(zhì)不太好，品位比山東黃金低很多。”
　　據(jù)介紹，中金黃金的黃金資源分布在國內(nèi)各地，資源質(zhì)量差別較大，因此總體礦產(chǎn)金開采冶煉成本在國內(nèi)處于高水平。同時(shí)其黃金產(chǎn)量雖然排名全國第一，但其礦產(chǎn)金產(chǎn)量比重嚴(yán)重偏低，礦產(chǎn)金產(chǎn)量遠(yuǎn)低于紫金礦業(yè)產(chǎn)量，而加工金的毛利率水平很低，整體盈利水平有待提高。