上海期鋁11月20日小幅低開(kāi)，震蕩走高，全線小幅收低，盤(pán)中交投較為清淡，持倉(cāng)有所減少。主力901合約以13,700元/噸開(kāi)盤(pán)，早盤(pán)收至13,620元/噸，下跌165元/噸；現(xiàn)貨812合約收于13,530元/噸，下跌155元/噸。
　　從盤(pán)面上來(lái)看，基本金屬受美國(guó)股市大跌拖累，滬鋁雖因前期減產(chǎn)刺激，價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，但因全球產(chǎn)能過(guò)剩擴(kuò)大，鋁庫(kù)存激增，汽車(chē)行業(yè)蕭條打壓，鋁價(jià)再度下滑。不過(guò)倫鋁探底回升及出口退稅調(diào)高仍對(duì)滬鋁起到一定支撐作用。
　　美國(guó)底特律三大汽車(chē)廠——通用汽車(chē)、福特和克萊斯勒生存受到威脅，汽車(chē)行業(yè)低迷前景凸顯。有分析師指出，房地產(chǎn)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)是鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域，國(guó)外消費(fèi)下降已經(jīng)十分明顯，庫(kù)存大量增加，由此產(chǎn)生的對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期使得金屬市場(chǎng)繼續(xù)承壓，鋁市方面，前期連續(xù)下跌，未來(lái)價(jià)格可能繼續(xù)下探。
　　外盤(pán)方面，受庫(kù)存激增打壓，倫敦金屬交易所（LME）期鋁19日震蕩探底，小幅回升，尾盤(pán)收低。LME指標(biāo)三個(gè)月期鋁盤(pán)中一度跌至1,870美元/噸，和18日觸及的2005年10月來(lái)低點(diǎn)水準(zhǔn)相符，尾盤(pán)少有反彈，最終收跌40美元，報(bào)收于1,878美元/噸。庫(kù)存方面，受汽車(chē)也鋁需求前景低迷影響，LME鋁庫(kù)存昨日猛增81,975噸至逾170萬(wàn)噸，為1995年1月來(lái)最高,其中底特律庫(kù)存增加最多,激增55,550噸。
　　花旗私人銀行亞太區(qū)主管Haresh Shah11月19日在一行業(yè)會(huì)議上稱(chēng)，基本金屬價(jià)格在2009年或最高下滑20%，因風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心理加強(qiáng)以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。他說(shuō)，商品市場(chǎng)的震蕩需要平靜下來(lái)，以使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　另?yè)?jù)全球金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）19日消息，2008年1-9月全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩108.3萬(wàn)噸。2007年1-9月鋁市僅為過(guò)剩51,000噸，2007年全年鋁市過(guò)剩269,000噸。此間原鋁需求為2890萬(wàn)噸，較2007年同期高出806,000噸。1-9月期間，鋁產(chǎn)量上升183.8萬(wàn)噸至2998萬(wàn)噸。
　　WBMS表示，2008年前9個(gè)月中國(guó)鋁產(chǎn)量增加950,000噸，目前約占全球總產(chǎn)量的34%。中國(guó)9月凈出口51,000噸鋁，因此2008年1-9月期間出口總計(jì)為489,000噸。歐盟地區(qū)產(chǎn)量增加39,000噸，北美自由貿(mào)易區(qū)(NAFTA)產(chǎn)量增加186,000噸。歐盟地區(qū)需求較2007年同期減少1.5%。全球9月原鋁產(chǎn)量為336萬(wàn)噸，消費(fèi)量為323萬(wàn)噸。
　　國(guó)內(nèi)而言，多數(shù)電解鋁廠負(fù)責(zé)人表示雖然中國(guó)即將對(duì)鋁板帶出口退稅調(diào)高，但短期內(nèi)無(wú)法大幅提振鋁價(jià)走高，因?yàn)槟壳皣?guó)際鋁價(jià)仍有看跌的趨勢(shì)并且價(jià)格不如國(guó)內(nèi)鋁價(jià)高，短期出口量幅度不會(huì)有太大明顯變化。最重要是目前國(guó)內(nèi)需求情況異常疲軟，無(wú)法短期內(nèi)消化庫(kù)存。預(yù)計(jì)后期價(jià)格走勢(shì)仍有看跌走勢(shì)。因此，短期內(nèi)受鋁板帶出口退稅調(diào)高提振鋁價(jià)小幅反彈，這一利好不排除有曇花一現(xiàn)的可能。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋁價(jià)維持13,500至14,000元/噸，長(zhǎng)期來(lái)看弱勢(shì)依舊，難免有下滑測(cè)試13,000元/噸整數(shù)點(diǎn)。
　　基本面消息，摩根大通日前將世紀(jì)鋁業(yè)公司評(píng)級(jí)由“增持”下調(diào)至“中性”，并將該公司2009年收入預(yù)期調(diào)低至25美分/股，調(diào)幅達(dá)89%。該機(jī)構(gòu)還將2009年鋁價(jià)預(yù)期由之前的1.09美元/磅下調(diào)至97美分/磅，其預(yù)計(jì)世紀(jì)鋁業(yè)今年第四季度盈利為25美分/股，之前預(yù)計(jì)為56美分。此外，摩根大通還預(yù)計(jì)美國(guó)鋁業(yè)公司第四季度將虧損5美分/股，之前預(yù)計(jì)每股盈利8美分。