上海期銅11月20日小幅低開，震蕩整理，全線小幅收低，盤中交投較為活躍，持倉有所增加。主力902合約以28,200元/噸開盤，早盤收至28,140元/噸，下跌710元/噸；現(xiàn)貨812合約收于29,930元/噸，下跌490元/噸。
　　從盤面來看，滬銅0901合約價格小幅低開，窄幅震蕩，盤中交投繼續(xù)保持活躍，均線系統(tǒng)繼續(xù)壓制期價，期價繼續(xù)在底部運行，預計短期內(nèi)銅價仍將維持區(qū)間震蕩格局。隨著金融危機的蔓延，大大影響到了工業(yè)品的需求，LME庫存持續(xù)增加鞏固了需求疲弱的前景，但中國的經(jīng)濟狀況相對健康，另外國家采取刺激經(jīng)濟的政策隨著時間的推移將發(fā)揮作用。
　　外盤方面，受庫存激增拖累，倫敦金屬交易所(LME)期銅19日結束兩日反彈走勢，震蕩探底后小幅回升，尾盤收跌。LME指標三個月期銅盤中曾一度重挫約6%，收盤時下跌160美元，報收于3,590美元/噸。11月10日當周，期銅曾跌至3,520美元/噸，為2005年9月來最低。庫存方面，因市場需求前景疲軟，LME銅庫存昨日增加1475噸至28萬噸之上，創(chuàng)下2004年3月來最高。
　　昨日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價跟隨滬銅繼續(xù)小幅回升，但是漲幅不大，長江現(xiàn)貨銅價在31,800至32,000元/噸，漲450元/噸，上?，F(xiàn)貨銅價32,100至32,600元/噸，漲625元/噸。11月19日國內(nèi)貨源整體呈現(xiàn)偏緊的狀態(tài)，上海和廣東地區(qū)的貨源告急，現(xiàn)貨升水逐步走高，最大升水超過2,200元/噸，現(xiàn)貨銅一時難求。市場成交相對來說較活躍。因為隨著銅價的再度下滑，低價也刺激了部分下游買盤，業(yè)者的采購興趣明顯增加，僅上海地區(qū)日成交量在1,700至2,200噸左右，而北方、山東、華南等地市場成交也有很大的改善，成交活躍。
　　雖然近期國家為激勵市場而采取了一系列措施，如230億元的國家電網(wǎng)建設及上調(diào)銅管鋁材的出口退稅等，但是難以改變銅市低迷的格局。銅市場整體表現(xiàn)仍偏弱，或者說銅價仍有繼續(xù)下挫的可能，但滬銅30,000元之下追空顯然開始面臨一定的風險.技術上看，LME銅和滬銅都趨于震蕩，如果后市繼續(xù)出現(xiàn)快速下挫則將會出現(xiàn)買點，操作上建議短期觀望等待買點出現(xiàn)。
　　基本面消息，贊比亞2008年前9個月銅產(chǎn)量較2007年同期增長10.7%，自2008年初的生產(chǎn)中斷中恢復。礦業(yè)和礦物發(fā)展部一位官員稱，2008年1-9月期間，贊比亞共生產(chǎn)421,519噸銅，2007年同期為380,907噸。1月時，銅礦生產(chǎn)受到全國范圍內(nèi)的電力供應不足影響，礦業(yè)生產(chǎn)因此受到損害。
　　渣打銀行(Standard Chartered Bank)研究部主管Razia Khan稱，盡管全球銅市震蕩，贊比亞依然按計劃擴張其產(chǎn)量，因為在當前全球金融危機發(fā)生前，大多數(shù)投資已經(jīng)完成。其中，包括Equinox礦業(yè)公司價值7.62億美元的Lumwana銅礦項目，Konkola銅礦價值4億美元的Konkola Deep Mine項目，以及對Kansanshi銅礦的擴張項目。預計到2010年，贊比亞銅年產(chǎn)量將達到100萬噸。2007年，該國銅產(chǎn)量約為520,000噸。