上海期鋁11月19日小幅高開，震蕩走高，全線小幅收高，盤中交投較為清淡，持倉有所減少。主力901合約以13,760元/噸開盤，早盤收至13,800元/噸，上漲85元/噸；現(xiàn)貨812合約收于13,700元/噸，上漲80元/噸。
　　受市場庫存持續(xù)增加影響，但跟隨股市反彈，倫敦金屬交易所(LME)期鋁18日大幅探底后震蕩反彈，尾盤收高。LME指標(biāo)三個(gè)月期鋁盤中觸及三年低點(diǎn)的1,870美元/噸，收盤回升上漲28美元至1,918美元/噸。庫存方面，LME鋁庫存周二增加7,900噸至1,619,550噸，進(jìn)一步凸顯消費(fèi)者需求疲弱。不過，從技術(shù)上看，倫鋁仍受5周均線的壓制，其下行趨勢并沒有結(jié)束，減產(chǎn)對(duì)鋁價(jià)的支撐要等待庫存的消化使市場重新回到供需平衡之中。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，全球仍被金融危機(jī)的陰影籠罩著，從本周各國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，金融危機(jī)已經(jīng)蔓延至實(shí)際經(jīng)濟(jì)。而且此影響仍將持續(xù)下去。美國9月貿(mào)易逆差為564.7億美元，預(yù)估為570億，8月逆差下修為590.8億。美國零售銷售下降2.8%，為連續(xù)第四個(gè)月下滑，亦是自2009年以來的最大跌幅。美國勞動(dòng)力市場仍持續(xù)萎靡不振，美國10月失業(yè)率為6.5%，預(yù)期中值為6.3%，創(chuàng)下1994年3月以來新高。美國10月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少9.0萬人，預(yù)期中值減少6.4萬人。
　　據(jù)悉,美國鋁業(yè)上周宣布將減產(chǎn)35萬噸電解鋁，這也是繼力拓加鋁后又一家西方鋁企業(yè)宣布減產(chǎn)。可以預(yù)見全球電解鋁市場明年依然疲軟，由于中國的產(chǎn)量和消費(fèi)均占全球30％以上，如果中國鋁市場保持穩(wěn)定，全球市場也能基本保持平衡。本周仍需關(guān)注中國政府的救市措施對(duì)商品市場的影響，但在市場基本面沒有有效改觀的前提下，隨著利多消息的出盡，市場很快還會(huì)回歸理性的。
　　基本面消息，日本鋁生產(chǎn)商與制造業(yè)和建筑業(yè)等買家就2009年第一季度鋁升水的商談將于下周開始，但已有貿(mào)易商表示該季度鋁升水將很可能下降。今年第四季度日本鋁升水定為75-77美元，該國一位大型貿(mào)易商表示需求前景繼續(xù)惡化，升水定會(huì)下降--或?qū)⒍ㄓ?0美元以下。另一貿(mào)易商指出，較九月份的70余美元相比，日本國內(nèi)現(xiàn)貨升水已跌至50-65美元/公噸之間。
　　另外，因中國、巴西、印度及澳大利亞等國氧化鋁產(chǎn)能的大幅增加，至2008年底，全球氧化鋁產(chǎn)能有望超過1億噸。至去年年底，中國氧化鋁產(chǎn)能已超過澳大利亞達(dá)到2800萬噸，目前中國氧化鋁產(chǎn)能已達(dá)到3200萬噸，占全世界產(chǎn)能的31.6%。此外，由于地方氧化鋁廠擴(kuò)建項(xiàng)目較多，中國氧化鋁廠的數(shù)量達(dá)到24個(gè)，同樣居世界第一。同期，澳大利亞氧化鋁產(chǎn)能為2146萬噸，退居世界第二位，占全球總產(chǎn)能的21.3%。巴西氧化鋁產(chǎn)能已超過美國居第三位。