有色金屬:行業(yè)指數(shù)持續(xù)領(lǐng)先市場指數(shù)
2009年01月12日 17:5 1163次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
自09年第一個交易日我們提示關(guān)注有色金屬行業(yè)投資機會以來，截至上周五，有色金屬行業(yè)指數(shù)領(lǐng)先滬深300指數(shù)2.56個百分點。其中我們前期推薦的中金嶺南、錫業(yè)股份、江西銅業(yè)分別領(lǐng)先行業(yè)指數(shù)11.13、6.83和4.71%個百分點。
我們的觀點：
雖然商品市場普遍把新年來金屬價格的大幅上漲歸因于商品指數(shù)權(quán)重的調(diào)整，但我們情愿將之看作一個導(dǎo)火索。其背后深層次的原因我們在上次（1月5日）點評中所提及的諸因素下醞釀的的反彈需求。
首先從全球公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟頹勢仍未轉(zhuǎn)變，但部分?jǐn)?shù)據(jù)好于市場預(yù)期。如1月3日公布的美國初請失業(yè)金人數(shù)由前周的49.1萬人降至46.7萬人，低于市場預(yù)期的54萬人。
其次，新年伊始中國推出擴大內(nèi)需的十點規(guī)劃和十個重要產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興規(guī)劃以及美國奧巴馬即將上任推出的積極財政政策有助于投資改善對09年的預(yù)期。
最后，中國關(guān)于國儲收儲銅、鋅的呼聲再起，以及在前期價格平穩(wěn)后市場出現(xiàn)的少量買盤也推動價格上揚。
本輪有色金屬板塊的上漲是金屬價格驅(qū)動型的。盡管金屬價格反彈趨勢仍將持續(xù)（我們看LME銅反彈目標(biāo)在3600-3800），但從當(dāng)前金屬價格看，鋁價已略高于當(dāng)前生產(chǎn)成本，鋅價也接近實際生產(chǎn)成本，價格持續(xù)上漲將引發(fā)生產(chǎn)商的保值賣盤。屆時市場將重新關(guān)注需求的實質(zhì)性影響。因此我們判斷金屬價格反彈的空間已不大?？申P(guān)注中金嶺南、錫業(yè)股份、江西銅業(yè)。
估值看，考慮減值因素后的行業(yè)PB約2.5，接近上輪周期底部2002年2.66的水平，安全邊際已不大。
責(zé)任編輯：王慧
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：www.yemianfei8.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責(zé)任。
