受隔夜倫鋁收低拖累，11月12日，上海期貨交易所滬鋁早盤略有低開，盤中震蕩整理，收盤小幅上揚。盤中滬鋁交投較為溫和，持倉略有減少。上期貨滬鋁主力901合約早盤以13690元/噸開盤，尾市報收至13760元/噸，上漲30元/噸，現(xiàn)貨811合約尾盤報收于13585元/噸，下跌25元/噸。
　　國際市場來看，本月美國公布的幾個重量級經濟數(shù)字表明實體經濟持續(xù)惡化。就業(yè)方面，美國勞工部稱其10月非農就業(yè)人口減少24萬，9月修正為減少28.4萬（前值為減少15.9萬），10月失業(yè)率為6.5%，創(chuàng)下20多年來的新高。就業(yè)市場持續(xù)惡化、收入情況很難改善、國內消費難以啟動將持續(xù)影響全球經濟低迷。制造業(yè)及工業(yè)生產方面，美國9月工廠訂單下降2.5%，10月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)下自1982年9月以來的新低38.9，金融危機向實體經濟蔓延，制造業(yè)的情況令人堪憂。房地產市場上，新屋開工和營建許可數(shù)字繼續(xù)走低，建筑業(yè)低迷。除房地產外，美國汽車銷售持續(xù)下降使美國三大汽車制造商利潤連續(xù)虧損，主要汽車廠商股價連續(xù)暴挫?？梢哉f當前鋁的主要消費領域均不樂觀。
　　綜合來看，國內鋁期貨自今年7月初結束了長久以來的盤整行情轉而下跌，陰跌走勢持續(xù)到10月初，3個月的時間滬鋁指數(shù)也從20000的高點跌到了14000一線。10月份至今，國內鋁價相比外盤表現(xiàn)出了明顯的抗跌性，上有拋盤壓力，下有買盤支撐，期價持續(xù)圍繞14000元/噸波動。隨著鋁價進一步切入成本，市場上開始傳來大面積的減產或停產消息。在全球金融市場風聲鶴唳、宏觀經濟哀鴻遍野的背景下，需求衰退已是不爭的事實，但由于各自成本的差異，鋁行業(yè)減產自保的同盟難以達成。電解鋁價格下跌的同時，進口成本、氧化鋁價格、焦炭陽極等各項成本構成要素也在大幅回落，鋁廠面臨著減產自保和重新開工的雙重激勵。綜上所述，預計后市中期內鋁價壓力難減，盤整區(qū)間遲早會被打破，鋁價振蕩中心將逐步下移。
　　國內現(xiàn)貨市場上，本周廣東現(xiàn)貨環(huán)境明顯轉弱，由于生產商放貨增多，而市場承受力較差，消費低迷的利空影響明顯體現(xiàn)，商家對后市預期偏空，因此出貨積極，但下游購貨量較少，滯銷壓力導致鋁價升水下降。今日商家報價謹慎，鋁現(xiàn)貨升水降至100元，價格區(qū)間處于13630～13750元/噸水平，市場成交較為低迷。從近期市況來看，疲弱的消費及較高的庫存始終制約鋁價表現(xiàn)，而生產商惜售撐市只能階段性奏效，有傳聞稱近日本地市場有大型型材廠經營出現(xiàn)較大風險，這也反映了下游消費的低迷，短期內現(xiàn)貨鋁價弱勢振蕩，中線仍有下滑空間。