受金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退等因素影響，銅價(jià)在08年第四季度大幅下跌，而新年以來，銅價(jià)開始止跌反彈，并于3,500美元附近展開振蕩整理，滬銅也在28,000元下方休整。對此，市場有觀點(diǎn)認(rèn)為，銅價(jià)在經(jīng)過恐慌性下跌后，已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，季節(jié)性因素支撐銅價(jià)有望在一季度展開反彈攻勢。目前來看，各國的救市措施有效地控制了衰退的腳步，但全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依舊乏善可陳，消費(fèi)前景不容樂觀恐怕難以給金屬市場帶來更多的支撐。不過，此前美國當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)推出了一系列的經(jīng)濟(jì)救市計(jì)劃，且對汽車產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出積極的救援態(tài)度，市場預(yù)期，其上任后若能進(jìn)一步采取有效的救援措施或?qū)饘傩纬衫?。而作為金屬消費(fèi)大國，中國需求始終是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。近日有消息稱，中國消費(fèi)增長且國儲(chǔ)局仍在考慮加速金屬戰(zhàn)略儲(chǔ)備的計(jì)劃。且今年一季度恰逢國內(nèi)春節(jié)。市場預(yù)計(jì)在節(jié)日效應(yīng)、以及春季消費(fèi)旺季的影響下，銅價(jià)短期將面臨易漲難跌的局面。

**救市計(jì)劃頻繁出招，全球經(jīng)濟(jì)“不買賬”**

       在全球經(jīng)濟(jì)尚未有效改善前，各國仍在不遺余力地實(shí)施積極的救市行動(dòng)。日前，歐洲央行將指標(biāo)利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至2%，自去年10月開始降息以來，歐元區(qū)指標(biāo)利率已經(jīng)累計(jì)下調(diào)了225個(gè)基點(diǎn)，且降至歷史低位。而美國眾議院民主黨日前公布了高達(dá)8,250億美元的振興方案，主要用于減稅、政府支出計(jì)劃，以及援助窮人，希望藉此使經(jīng)濟(jì)脫離長達(dá)一年的衰退泥淖。另外，美國參議院也表決通過釋出7,000億美元不良資產(chǎn)救助計(jì)畫（TARP）剩余的半數(shù)金額。且美國政府上周五宣布向美國銀行注資200億美元，并為將近1,000億美元的不良資產(chǎn)潛在損失提供擔(dān)保，以緩解美林財(cái)力狀況惡化對美國銀行的打擊。同時(shí)有消息稱，英國政府計(jì)劃在第二項(xiàng)銀行業(yè)援助方案中為最多2,000億英鎊（2,980億美元）的“問題債務(wù)”提供擔(dān)保。該援助方案旨在促進(jìn)銀行信貸。
       各國為挽救全球經(jīng)濟(jì)做出了不懈的努力，但由于經(jīng)濟(jì)刺激的滯后效應(yīng)，其尚未能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱的局面。美國勞工部上周四公布的美國12月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）連續(xù)第五個(gè)月下滑，而周五公布的12月CPI則連續(xù)第三個(gè)月下降。扣除食品和能源的核心CPI持平，加劇了通縮風(fēng)險(xiǎn)。另外，美國12月工業(yè)生產(chǎn)減少2%，自2002年以來首度下滑。
       疲弱的報(bào)告顯示，全球經(jīng)濟(jì)可能要耗費(fèi)更長時(shí)間才能擺脫衰退的泥沼，而振興計(jì)劃卻還需要假以時(shí)日才能取得效果。湘財(cái)祈年期貨分析師劉超稱，作為全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，美國經(jīng)濟(jì)衰退仍沒有結(jié)束的跡象，預(yù)計(jì)第一季度GDP仍會(huì)維持負(fù)增長的局面。因此，救市措施未能止住經(jīng)濟(jì)下滑的步伐，但仍在一定程度上緩解了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性緊張的問題。
       東航期貨分析師楊文虎也認(rèn)為，各國的救市計(jì)劃只能保證危機(jī)不再繼續(xù)擴(kuò)大，救市政策仍難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)疲軟的狀況。2009年的全球經(jīng)濟(jì)形勢相對復(fù)雜，一方面全球經(jīng)濟(jì)在遭遇重創(chuàng)后步入調(diào)整時(shí)期，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃難以立即改變整體蕭條的局面，但另一方面各大綜商品價(jià)格已經(jīng)跌至歷史低位附近，繼續(xù)下跌空間較小，低廉的原料成本有利于改善企業(yè)贏利率，因此，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的可能性將逐漸減小。整體上看，2009年的全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)活躍性降低，對金屬市場的影響亦以偏空為主，但空頭力量較去年會(huì)有所減弱。

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