新年股市出現(xiàn)新氣象 持股過(guò)節(jié)是上選
2009年01月21日 10:34 3395次瀏覽 來(lái)源： 上海證券報(bào) 分類： 有色市場(chǎng)
流動(dòng)性推升估值水平
理性投資者與機(jī)構(gòu)投資者掌握著市場(chǎng)中大多數(shù)的規(guī)模性資金，機(jī)構(gòu)投資者的“持倉(cāng)水位”本來(lái)就很低，正在不斷流入的外溢產(chǎn)業(yè)資本本來(lái)就是新入者，使得元旦之后的市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)了階段性膨脹。當(dāng)然，作為市場(chǎng)中最主要的理性資金，主流機(jī)構(gòu)投資者與新流入的產(chǎn)業(yè)資本不可能像游資那樣進(jìn)行概念投機(jī)與題材炒作，雖然目前中、大盤(pán)股的估值水平還缺乏價(jià)值驅(qū)動(dòng)，但長(zhǎng)時(shí)間滯漲后與題材股和小盤(pán)股有了比價(jià)優(yōu)勢(shì)，部分周期性行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入反彈性復(fù)蘇時(shí)期，在機(jī)構(gòu)投資者“腦筋急轉(zhuǎn)彎”之后自然成為增持的對(duì)象，從而在周邊市場(chǎng)普遍下跌的情形下，提升了A股市場(chǎng)的相對(duì)估值水平。機(jī)構(gòu)投資者元旦之后“團(tuán)購(gòu)”大盤(pán)股的現(xiàn)象，為“流動(dòng)性主導(dǎo)行情漲跌”、“流動(dòng)性決定市場(chǎng)估值水平”又多增加了一個(gè)歷史案例。
今年股市基本特征是“三多一少”（利好政策多、股票題材多、市場(chǎng)資金多，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)少），目前還只處于2009年市場(chǎng)流動(dòng)性釋放的初期，可以預(yù)期的是，盡管今年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不會(huì)很多，但在充裕流動(dòng)性推動(dòng)下，A股市場(chǎng)的估值水平較去年將會(huì)顯著提升。
責(zé)任編輯：kitty
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