錢從哪里來？
　　不管是對中鋁公司注資還是繼續(xù)支持中鋁公司增持力拓的戰(zhàn)略性股權(quán),一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題就是巨額的資金從何而來。
　　2月2日,英國媒體報(bào)道,中鋁公司持有力拓在倫敦股市的股份可能最多會(huì)增加6%,達(dá)到18%;同時(shí)可能購入力拓在澳大利亞上市部分14%的股份。另外,中鋁還可能購買力拓部分資產(chǎn)股權(quán),其中包括澳大利亞的核心鐵礦業(yè)務(wù)以及力拓鋁部門的礦山和冶煉廠。不過,要想完成上述交易,中鋁或?qū)⒅辽僦Ц?50億美元。
　　對于目前資產(chǎn)總額只有2937億元的中鋁公司來說,這筆巨額的資金顯然是無法通過自身的力量解決的。
　　上述長期跟蹤有色金屬行業(yè)的基金經(jīng)理認(rèn)為,考慮到國資委已對航空公司和電力行業(yè)進(jìn)行注資,如果國家想對中鋁公司進(jìn)行注資,國資委顯然是最好的選擇。
　　但是,國資委的注資畢竟有限,加上注資的資金一般不會(huì)允許企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資,因此,注資后,中鋁公司注定還要從其他渠道尋求增持力拓交易所需的資金。
　　該基金經(jīng)理認(rèn)為,如果中鋁公司與力拓未來一旦達(dá)成了增持股權(quán)的協(xié)議,所需資金肯定還需要特殊的渠道解決。
　　“國家注資中鋁公司應(yīng)該只是為了減輕它身上沉重的債務(wù)壓力,以幫助其通過貸款或者其他靈活的手段獲得資金。”該基金經(jīng)理指出。
　　2008年9月,中鋁股份計(jì)劃發(fā)行不超過人民幣100億元的公司債券,其用途就是為了滿足公司調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的需要。
　　相比于股份公司,已向國開行申請了巨額貸款的中鋁公司來說,債務(wù)壓力更大。如果不首先對中鋁公司進(jìn)行一定程度的注資,未來,中鋁公司要想從金融機(jī)構(gòu)獲得資金的支持,顯然會(huì)有技術(shù)阻礙。
　　對此,中信證券投資銀行部一位高層向本報(bào)記者指出,不管是從銀行貸款,還是從其他金融機(jī)構(gòu)籌集,中鋁公司的負(fù)債率都需要在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。
　　該高層認(rèn)為,國開行轉(zhuǎn)型商業(yè)銀行后,目前國內(nèi)已沒有幾家有實(shí)力政策銀行還能給中鋁公司提供如此龐大的資金幫助。
　　因此,從交易便利的角度看,如果持有大量外匯儲(chǔ)備的中投公司能夠援手中鋁公司,錢將不會(huì)是問題。
　　該高層認(rèn)為,“對于持有巨額外匯儲(chǔ)備的中投來說,適當(dāng)把一些外匯儲(chǔ)備間接換成海外戰(zhàn)略性資產(chǎn)的股權(quán),從長遠(yuǎn)看,顯然具有某種合理性。”
　

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