輕工: 曾經(jīng)滄海 再譜新篇
　　輕工類個(gè)股較為分散，其中的家電行業(yè)還曾經(jīng)是績(jī)優(yōu)高成長(zhǎng)的典型，食品飲料也在貴州茅臺(tái)、五糧液等帶領(lǐng)下出現(xiàn)頻創(chuàng)新高的強(qiáng)攻格局。經(jīng)歷了一年的調(diào)整后，輕工板塊中不同群體近期也紛紛啟動(dòng)，如家電板塊的深康佳、美的電器等上破形態(tài)并初現(xiàn)填權(quán)態(tài)勢(shì)，食品類的貴糖股份、南寧糖業(yè)和醫(yī)療器械類的北人股份、民生投資都相當(dāng)強(qiáng)勁，而廣州冷機(jī)、合肥三洋則創(chuàng)歷史新高，這既是板塊佼佼者，對(duì)同類個(gè)股無(wú)疑也是一種激勵(lì)。
　　因國(guó)際經(jīng)濟(jì)下滑，出口受限等影響，輕工行業(yè)整體形勢(shì)嚴(yán)峻，亟待振興。統(tǒng)計(jì)顯示，2008年輕工行業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)14.3%，增幅同比回落4.5個(gè)百分點(diǎn)；出口交貨值17096億元，增長(zhǎng)7.8%，回落11.5個(gè)百分點(diǎn)。1月－11月，輕工業(yè)行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3832億元，同比增長(zhǎng)18.8%，增幅同比回落19.2個(gè)百分點(diǎn)。而輕工業(yè)行業(yè)龐雜，牽涉面廣，按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的定義，輕工業(yè)指主要提供生活消費(fèi)品和制作手工工具的工業(yè)，涉及45個(gè)大小行業(yè)，涵蓋的領(lǐng)域遠(yuǎn)超此前國(guó)務(wù)院審議通過(guò)的汽車、鋼鐵等行業(yè)，因此，輕工規(guī)劃不可能面面俱到，重點(diǎn)將關(guān)注那些對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響較大的產(chǎn)業(yè)如食品、家電、造紙、塑料、皮革、日化、醫(yī)療器械等，此外也有消息指五金、電池、照明電器、洗滌、輕工裝備等行業(yè)也會(huì)受惠。
　　具體到細(xì)分行業(yè)，申銀萬(wàn)國(guó)按照“資金扶持”和“政策引導(dǎo)”兩條線分析了該規(guī)劃可能對(duì)食品飲料行業(yè)產(chǎn)生的影響。2008年，食品飲料行業(yè)利潤(rùn)增速迅速下滑，盈利能力下降。食品飲料行業(yè)作為滿足內(nèi)需、增加就業(yè)和服務(wù)三農(nóng)的重要行業(yè)，需要政府的大力扶持和規(guī)范引導(dǎo)，預(yù)計(jì)政府將通過(guò)資金扶持和政策引導(dǎo)來(lái)落實(shí)規(guī)劃，具體包括加強(qiáng)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策等措施。在投資選擇上，從資金扶持角度來(lái)看，南寧糖業(yè)、中糧屯河、伊利股份，天寶股份、東方海洋可能受益于國(guó)家收儲(chǔ)或貸款貼息補(bǔ)貼，山西汾酒等白酒企業(yè)、金宇集團(tuán)、中牧股份等可能受益于國(guó)家稅收優(yōu)惠政策；而新希望、三元股份、中糧屯河、新中基、國(guó)投中魯可能受益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持，企業(yè)發(fā)展后勁增強(qiáng)，成長(zhǎng)性有所提升。
　　對(duì)于家電行業(yè)，招商證券預(yù)計(jì)節(jié)能產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)由沿海向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移會(huì)得到重點(diǎn)支持，并且進(jìn)一步擴(kuò)大家電下鄉(xiāng)的范圍，提升品牌集中度，關(guān)注節(jié)能照明企業(yè)浙江陽(yáng)光；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的在于降低制造成本、接近內(nèi)需市場(chǎng)，有能力在內(nèi)陸區(qū)域布局、并繼續(xù)提升產(chǎn)品集中度的三大白電龍頭美的、海爾、格力，更容易受益于政策扶持，且本輪反彈漲幅只有40%左右，估值在A股市場(chǎng)中處于低端，存在補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。

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