礦產(chǎn)自給率將下滑
　　對于國內(nèi)銅企，普遍較低的銅原料自給率，是掣肘利潤率提高的首要難題。
　　“如果銅原料是自有礦山的，那么冶煉一噸銅的成本約20000元，現(xiàn)在銅價為30000元/噸，一噸能賺10000元。”平安證券有色金屬分析師肖征分析道，“但外購銅精礦冶煉，一噸只賺800元，而外購廢銅冶煉利潤只有500元/噸。”
　　目前，國內(nèi)銅企的原料自給率不到20%，而擁有最多銅礦資源的江西銅業(yè)，去年自給率22.6%。
　　“江西銅業(yè)銅精礦自給率在30%以上。”王赤衛(wèi)介紹道，“但銅精礦冶煉銅只占70萬噸陰極銅產(chǎn)量中的50多萬噸，另外20多萬噸由粗雜銅冶煉，這樣算，自給率才降為20%多。”
　　為提高銅精礦自給率，去年公司廣泛收購礦山，包括境內(nèi)收購控股股東江銅集團的銀山鉛鋅礦及東鄉(xiāng)銅礦；在境外，江西銅業(yè)與中冶集團聯(lián)合獲得阿富汗艾娜克銅礦采礦權(quán)、聯(lián)合五礦有色金屬股份有限公司收購北秘魯銅業(yè)公司；同時公司對朱砂紅礦區(qū)的勘探也取得一定成果。
　　收購礦山令江西銅業(yè)自身的礦產(chǎn)資源量有所增加，但這部分礦山資產(chǎn)，卻暫時難以釋放業(yè)績。
　　“如果銅價維持4000多美元/噸，從母公司收來的項目還不錯，假使銅價跌至3000美元/噸，公司原有礦山會更有競爭力。”江銅一位不愿透露姓名的高管向記者表示。
　　而海外礦山項目產(chǎn)生效益更需時日。一位不愿透露姓名的券商分析師指出：海外礦山能產(chǎn)生業(yè)績，至少是2011年以后。
　　長江證券認為：未來兩年內(nèi)，江西銅業(yè)礦產(chǎn)銅產(chǎn)量增量有限，預(yù)計今年的礦產(chǎn)銅產(chǎn)量為16.8 萬噸。資源自給率預(yù)計將從去年的22.6%降到21%。
　　今年，江西銅業(yè)無意進行新一輪“礦山購買運動”。
　　“母公司礦產(chǎn)資源已全部進入上市公司。海外兩個項目，因為手筆很大，未總結(jié)成敗得失情況下，我們肯定要放慢節(jié)奏，如果不斷往前走，風險很高。”上述高管透露，“都說現(xiàn)在是收購資產(chǎn)資源最好的時候，但我們還是要根據(jù)自身情況做選擇。”
　　停止收購礦山項目，并不意味著今年江西銅業(yè)將減少資本支出。
　　“去年，資本支出約43億元，今年為44億元，這筆錢將投入礦山改造和在建項目收尾。”該高管表示，江西銅業(yè)董事會已提議，價格合適時，允許上市公司按照不超過總股本20%融資。
　　“這個一般性授權(quán)倘若股東大會批準，將擇機在H股市場募集。”潘其方稱。

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