五礦與澳第二大鋅礦公司OZ Minerals聯(lián)姻記
2009年05月11日 11:24 12091次瀏覽 來源： 21世紀經濟報道 分類： 鋁資訊 作者： 鄧瑤
全面收購愿望落空
五礦原計劃以每股0.825澳元全資收購OZ，總報價為26億澳元(約合115億元人民幣、17億美元)現(xiàn)金。如果以該公司最后一個交易日每股0.55澳元的收盤價格計算，此報價存在約40%的溢價；此外，五礦還承諾承擔OZ約11億澳元的全部債務。
此前，中國企業(yè)海外收購因報價過高屢屢栽跟頭。中信資源的母公司中信集團董事長孔丹曾對本報記者坦言，海外收購除去時機的選擇，最難的就是定價。
那么，五礦40%溢價收購是否合算？
焦健表示：“首先，40%溢價只是針對OZ停牌前的價格，并不具有絕對參考價值；其次，經過我們對OZ的長期考察，該報價符合行業(yè)發(fā)展趨勢和公司實際資產狀況，我們認為這是一個公允的價格。”
王恒巖表示：“中國企業(yè)在定價上已經越來越謹慎，我認為五礦一定尋求了大量的意見才確定這個價格。”
但匯礦國際投資咨詢有限公司董事長助理王君認為，在海外資源收購史上，“中國方案”屢被相中的主要原因是其有誘惑力的價格，五礦也不例外，“它以最高報價擊敗了其他競購者”。
令業(yè)內質疑的是，收購歷來存在風險，尤其是在對對方資產狀況不夠了解的情況下。
對此，焦健解釋，五礦當初欲全資收購OZ，是建立在“對OZ長時間的了解和充分考察的基礎上”。
英國商品研究所(CRU)首席執(zhí)行官約翰·約翰遜(John Johnson)認為，在資源領域，像OZ這樣的公司不止一兩家，“在市場形勢好的時候，OZ等公司大規(guī)模擴張，從而欠下了巨額債務”，“中國企業(yè)通過仔細辨別，可以發(fā)現(xiàn)被金融危機掩蓋的價值”。
然而，五礦對OZ“連鍋端”的收購計劃意外遭到澳大利亞投資審查委員會(下稱“FIRB”)否決。
3月27日，澳財政部長斯旺宣布，因交易涉及澳大利亞的國防軍事禁區(qū)，否決五礦出資26億澳元收購OZ 公司的交易；但他同時強調澳政府依然愿意考慮接受剝離敏感資產外的其他資產及業(yè)務的收購備選方案。
被否當天，加拿大《金融郵報》援引業(yè)內人士分析稱，成為事件焦點的Prominent Hill礦區(qū)正是OZ的一處關鍵資產，因此在得不到該礦區(qū)的前提下，五礦是否還有意收購OZ是一個問題。
責任編輯：劉征
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