在2009年12月24日召開(kāi)的全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議上，商務(wù)部部長(zhǎng)陳德明在工作報(bào)告中指出，2010年，要大力實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。在此之前，商務(wù)部副部長(zhǎng)陳健就表示，商務(wù)部將繼續(xù)研究出臺(tái)新的政策措施，鼓勵(lì)有條件的中國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)積極開(kāi)展對(duì)外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。筆者認(rèn)為，商務(wù)部高官的此番表態(tài)著實(shí)令人鼓舞。實(shí)際上，新的一年，在以美國(guó)為首的多國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義將會(huì)繼續(xù)盛行的情況下，中國(guó)企業(yè)大舉海外并購(gòu)的時(shí)機(jī)已趨成熟，海外并購(gòu)的“春天”或提前到來(lái)。

　　■中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)日臻成熟
　　自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)在短短30多年間經(jīng)歷了三次并購(gòu)的熱潮，分別出現(xiàn)在20世紀(jì)80年代、90年代，以及21世紀(jì)初至今。我國(guó)最早的企業(yè)并購(gòu)發(fā)生在1984年，正值全球第四次企業(yè)并購(gòu)浪潮之際。由于當(dāng)時(shí)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)尚處于試點(diǎn)和探索階段，因此，全球第四次企業(yè)并購(gòu)浪潮對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的影響并不大，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的發(fā)展比較緩慢，無(wú)論規(guī)模還是數(shù)量都寥寥可數(shù)。20世紀(jì)90年代后期，以美、日、歐為主，發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)又掀起了全球第五次企業(yè)并購(gòu)浪潮。而這一次企業(yè)并購(gòu)浪潮，是發(fā)生在人類(lèi)社會(huì)由工業(yè)社會(huì)走向以全球化、一體化和信息化為特征的知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的轉(zhuǎn)折時(shí)期，且并購(gòu)浪潮的規(guī)模和交易額之大，是20世紀(jì)所有的企業(yè)并購(gòu)浪潮中前所未有的。僅2000年，就創(chuàng)下了全球企業(yè)并購(gòu)34600億美元的歷史紀(jì)錄。受全球第五次企業(yè)并購(gòu)浪潮的影響，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)在2000年之后也進(jìn)入了快速發(fā)展階段，發(fā)展規(guī)模急速擴(kuò)張，并購(gòu)勢(shì)頭最為強(qiáng)勁，持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)，且國(guó)外的并購(gòu)理論、理念、思潮以及在并購(gòu)浪潮中使用的各種并購(gòu)模式、工具及其手段也對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)產(chǎn)生了比較明顯的影響。2007年中國(guó)海外并購(gòu)熱潮達(dá)到最高點(diǎn)，并購(gòu)總額達(dá)186.69億美元。2008年由于美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)寒潮涌動(dòng)，部分經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水，市場(chǎng)存在諸多不確定因素，這在一定程度上降低了并購(gòu)事件的發(fā)生數(shù)量。這一年中國(guó)市場(chǎng)共發(fā)生了66起跨國(guó)并購(gòu)事件，并購(gòu)金額達(dá)到490億美元。其中43起已披露價(jià)格的并購(gòu)事件并購(gòu)總額達(dá)129.58億美元，相比2007年下降了30.6%。但對(duì)于因金融危機(jī)而形成的尚處于不確定性中的海外并購(gòu)市場(chǎng)，中國(guó)具有收購(gòu)意愿和實(shí)力的企業(yè)還在伺機(jī)而動(dòng)，這也為新的海外并購(gòu)事件的出現(xiàn)創(chuàng)造了條件。
　　不久前，一個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新研究報(bào)告指出，2009年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)比較活躍，呈現(xiàn)逐季上升的態(tài)勢(shì)，季度宗數(shù)從一季度的10宗增加至三季度的26宗，交易金額相應(yīng)地從13億美元增加至89億美元。前三季度，中國(guó)企業(yè)完成的海外并購(gòu)交易達(dá)到61宗，交易金額高達(dá)212億美元。從行業(yè)來(lái)看，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)持續(xù)集中于能源、礦業(yè)及公用事業(yè)三大行業(yè)。自2003年開(kāi)始，這三大行業(yè)的交易占海外并購(gòu)總成交量的29%，價(jià)值則為總值的65%。2009年前三季度，交易更趨集中，并購(gòu)總成交量和價(jià)值占比進(jìn)一步提高，分別上升至40%和93%。按國(guó)家劃分，北美企業(yè)是中國(guó)并購(gòu)者的首選，2003年至2009年三季度末，其間約有106宗交易，占被公布的所有交易量的24%。就交易價(jià)值而言，同期中國(guó)對(duì)北美的投資額總計(jì)達(dá)到4322億美元，占境外并購(gòu)?fù)顿Y總額的28%。展望未來(lái)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)將在2010年持續(xù)活躍，海外并購(gòu)交易仍會(huì)以能源、礦業(yè)及公用事業(yè)為主。同時(shí)，金融行業(yè)的海外并購(gòu)活動(dòng)也會(huì)有所增加并呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：一是中國(guó)并購(gòu)者將開(kāi)始將注意力轉(zhuǎn)移至收購(gòu)金融服務(wù)業(yè)的資產(chǎn)；二是中國(guó)國(guó)有銀行或通過(guò)逐步在海外尋求合作伙伴，以在財(cái)務(wù)上支持未來(lái)進(jìn)行交易的中國(guó)并購(gòu)者及當(dāng)?shù)刭u(mài)家；三是中國(guó)金融服務(wù)企業(yè)在尋求并購(gòu)交易時(shí)，會(huì)更關(guān)注不同的問(wèn)題，包括國(guó)家金融安全、整合收購(gòu)資產(chǎn)的潛在挑戰(zhàn)以至不同金融企業(yè)文化的差異等。
　　當(dāng)然，一路走來(lái)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的進(jìn)程并不順利，而且并購(gòu)屢屢失敗的慘痛教訓(xùn)很多。這也是自然法則，學(xué)費(fèi)總是要交的，而且可能還不止一次。不過(guò)，正是經(jīng)過(guò)一次次的錘煉，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的步伐一定會(huì)邁得更加堅(jiān)實(shí)。

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