18日消息 　國內(nèi)外仍然極其復(fù)雜的形勢,宏觀調(diào)控面臨的兩難問題增多,讓處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系難上加難。管理通脹預(yù)期,利率工具用還是不用,何時用,業(yè)界爭論不斷。但就在4月份各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后,暫不動用利率工具的聲音似乎占據(jù)了上風(fēng)。但有專家稱,一些政策效應(yīng)卻等同于加息。

　　暫不動利率聲音占上風(fēng)
　　“堅持實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。”溫家寶總理近日在天津考察時強調(diào)。他認為,當(dāng)前國民經(jīng)濟繼續(xù)回升向好,但國內(nèi)外形勢仍然極其復(fù)雜,宏觀調(diào)控面臨的兩難問題不少,必須冷靜觀察、沉著應(yīng)對,深入研究新情況、新問題。
　　最新公布的4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)就是“宏觀調(diào)控面臨的兩難問題”。4月份,工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資的同比增速延續(xù)了3月份的下滑態(tài)勢,而新增貸款、M1、CPI和PPI同比增幅卻攀升。央行研究局副巡視員李德上周表示,從經(jīng)濟數(shù)據(jù)看,M1和M2的增速在放緩,CPI和PPI4月份出現(xiàn)加速跡象,央行要處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。對于選擇利率等價格型工具,央行將會比較謹慎。
　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任、央行貨幣政策委員會委員李稻葵則認為,4月份CPI同比增2.8%,尤其是環(huán)比上升0.2%,說明物價形勢非常嚴(yán)峻。作為防御性的措施,目前應(yīng)該適當(dāng)考慮調(diào)高存款利率,穩(wěn)定廣大存款者、儲戶和投資者的預(yù)期,改變實際利率長期為負的現(xiàn)狀,防止CPI的上漲演變?yōu)樾乱惠喌耐涱A(yù)期。
　　但很多專家都認為,現(xiàn)在并不是動用利率工具的最佳選擇。摩根大通投資銀行副主席龔方雄稱,國內(nèi)通脹在二三季度會見頂后會逐漸回落。全年CPI維持在3%以下,應(yīng)該不難做到。而且歐洲的主權(quán)債務(wù)危機使得金融市場再現(xiàn)動蕩,所以政策退出的力度應(yīng)該有相應(yīng)的調(diào)整,應(yīng)進入一段冷靜期和觀察期,現(xiàn)在不宜出臺新的緊縮政策。
　　在貨幣政策價格型工具的選擇上,龔方雄認為,應(yīng)當(dāng)先動人民幣匯率,再動利率。而且現(xiàn)在全球經(jīng)濟的狀況限制了中國加息的幅度,不會達到此前預(yù)計的2-3次。

　　CPI走勢官方看法一致
　　在CPI的走勢上,官方看法基本一致。
　　發(fā)改委價格司有關(guān)負責(zé)人表示,今年三季度,由于翹尾因素的逐漸消失,CPI同比漲幅會逐漸回落。實現(xiàn)全年居民消費價格總水平漲幅在3%左右的預(yù)期調(diào)控目標(biāo)是有基礎(chǔ)的。
　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運也說,盡管全球商品價格不斷上升,但全面的價格壓力還是溫和可控的。他強調(diào),2010年CPI漲幅控制在3%以內(nèi)仍然是可能的。
　　渣打銀行的經(jīng)濟學(xué)家認為,樓市調(diào)控以及提高銀行存款準(zhǔn)備金的舉措降低了立即加息的可能。
　　但他強調(diào),經(jīng)通貨膨脹因素調(diào)整后中國的利率已經(jīng)為負以及原材料價格不斷上漲并可能最終轉(zhuǎn)嫁給消費者的事實都是開始加息的重要理由。
　　光大證券研究所副所長潘向東認為,考慮到翹尾因素、環(huán)比增長的季節(jié)性因素和物價上漲慣性的影響,2季度末CPI將達到4%-5%左右,預(yù)計二季度央行在采用量化工具收縮貨幣的同時,將啟動價格工具,即啟動加息步伐。在啟動加息前,預(yù)計匯改也會提上日程。

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