國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費價格(CPI)同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，創(chuàng)18個月新高，工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲6.38%。2010年1至4月，房地產(chǎn)開發(fā)投資9,932億元，增長36.2%。4月本外幣貸款增加8,093億元，其中，人民幣貸款增加7,740億元，外幣貸款增加52億美元。
　　中國4月CPI數(shù)據(jù)上漲至18個月高位及新增貸款超預(yù)期，提升了貨幣緊縮政策的預(yù)期，雖然仍在可控范圍之內(nèi)，但仍對銅價造成沖擊，使銅價反彈高度受限。
　　基本面，中國4月精煉銅產(chǎn)量達38萬噸，同比增長15.2%，其中1至4月精煉銅產(chǎn)量達145.5萬噸，同比增長16.0%。4月份，中國精煉銅進口量達31萬噸，其中1至4月份的精煉銅進口量達110萬噸，較2009年同期大幅增長。同時，4月份國內(nèi)精煉銅表觀消費量達到649,577噸，環(huán)比減少34,718噸。這是繼2月份和3月份表觀消費量連續(xù)攀升之后的首次減少。世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）的數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度全球銅市場供應(yīng)過剩13.5萬噸，略低于2009年同期的14.61萬噸，精煉銅產(chǎn)量超過了全球銅消費量。國際銅業(yè)研究組織（ICSG）與世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）數(shù)據(jù)均顯示，全球市場呈現(xiàn)過剩格局，并且過剩的程度并不比2009年同期輕。
　　庫存方面，截至5月28日，滬銅庫存為157,698噸，較1月8日的98,814噸增加40%左右。雖然倫敦金屬交易所銅庫存較年初有所回落，但仍在50萬噸左右，6月2日為47.5萬噸。
　　下游方面，電力電纜行業(yè)，該行業(yè)占電解銅消費一半，由于該行業(yè)是有國家有計劃性的進行，一般在上一年年末訂立目標，年中改動較小。房地產(chǎn)行業(yè)，雖然“國十條”出臺后，房屋價格沒有明顯松動，但成交量有所萎縮，對銅消費存在一定的影響。汽車行業(yè)，2010年前4個月，汽車總產(chǎn)銷分別為611.83萬輛和616.59萬輛，同比分別上漲63.8%和60.51%，這使得前4個月產(chǎn)銷總和超過去年上半年總和。市場人士預(yù)計接下來的幾個月車市很難達到2010年一季度的程度，車市的支撐逐漸弱化，也將對銅價造成一定影響。
　　由此可看出，中國銅市上半年總體呈現(xiàn)供大于求的格局，在銅價維持高位的情況下，國內(nèi)銅產(chǎn)量明顯增加，精煉銅進口量持續(xù)上升，同時，市場需求沒有因經(jīng)濟復(fù)蘇而出現(xiàn)明顯改善，預(yù)計中的消費旺季也沒有出現(xiàn)，致使其最終的體現(xiàn)是高啟的庫存。預(yù)計后市在下游需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，市場供給量逐漸放大的背景下，短線期銅庫存難以大幅消減。
　　從盤面來看，4月12日滬銅創(chuàng)出年內(nèi)高點64,070元/噸，隨后銅價即呈現(xiàn)單邊下滑行情，截至6月3日，滬銅收于53,820元/噸，目前滬銅已跌破前期的上升通道，形成了新的整理平臺，各均線對銅價形成壓制，同時下方52,000元/噸一線對銅價提供了一定的支撐。在上游阻力，下有支撐的情況下，預(yù)計短線銅價有望延續(xù)震蕩格局。
　　綜上所述，近期歐元區(qū)債務(wù)危機以及中國的房地產(chǎn)調(diào)控政策成為影響市場的主要事件，目前各國聯(lián)合出手救助歐洲債務(wù)危機，市場情緒有所緩和，但危機尚未徹底解決，市場還存變數(shù)。中國CPI數(shù)據(jù)再度引發(fā)了市場對政策緊縮的憂慮，同時國內(nèi)金屬在供過于求的大背景下維持弱勢，金屬消費旺季接近尾聲，缺乏旺季支撐的金屬市場后市難言樂觀。預(yù)計短期內(nèi)銅價反彈高度有限。

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