中國股市新起點：塑造全球影響力
　　變?nèi)谫Y市場為投資市場，由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)向市場導(dǎo)向
　　中國證監(jiān)會主席尚福林日前表示，中國股市經(jīng)過20年的發(fā)展后，將進一步改革和發(fā)展，逐步提升國際影響力。與此相呼應(yīng)的是，12月18日，上海證券交易所理事長耿亮透露，上交所目前已經(jīng)初步完成了國際板的有關(guān)制度設(shè)計。
　　記者了解到，業(yè)內(nèi)對中國股市成為具有國際影響力的資本市場充滿了期待，他們認為，在未來5到10年里，中國資本市場的功能定位、運行機制、拓展空間將進一步明確，一個市場機制較為成熟，影響全球的A股市場將凸顯出來。

　　定位
　　變?nèi)谫Y市場為投資市場
　　許多專家在接受記者采訪時表示，中國股市要具有全球影響力，首先其基本功能需要重新定位。他們表示，世界上任何一個成熟的資本市場，其基本功能定位都市一個投資和融資并重的市場。所以，在資本市場20周年的今天，我們除了要充分肯定中國資本市場對中國經(jīng)濟推動作用的同時，在未來的5到10年里還應(yīng)考慮加快中國資本市場改革的步伐，進一步明確定位，變?nèi)谫Y市場為投資和融資并重的市場。
　　中投公司副總經(jīng)理汪建熙表示，在市場經(jīng)濟還存在很多爭議的上世紀(jì)80年代中期，中國資本市場開始萌芽，中國資本市場的發(fā)展對確立中國社會主義市場經(jīng)濟模式以及推動這個模式發(fā)展起了很重要的作用。汪建熙認為，當(dāng)時如果國企的問題不解決，中國的市場經(jīng)濟道路可能會出現(xiàn)很大的困難，資本市場的發(fā)展的確為國企的改革和脫困起到了很大的作用，但從資本市場發(fā)展來說，這不一定是一個正確的道路。
　　“中國資本市場發(fā)展首先應(yīng)該解決的是一個市場定位問題，也就是指導(dǎo)思想問題。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，當(dāng)時確實有一個口號，“發(fā)展證券市場，為國企改革服務(wù)”，在這種情況下，企業(yè)包裝上市，捆綁下海，能拿到錢就行，好多問題隨之而來。曹鳳岐認為，市場的定位首先就錯了，現(xiàn)在的市場是一個融資市場，不是投資市場，應(yīng)對如何保護投資者做出更多的制度設(shè)計，變?nèi)谫Y市場為投資市場。
　　中國證券業(yè)協(xié)會副會長林義相告訴記者，世界成熟資本市場由于定位為投資市場，在制度建構(gòu)上保證了對投資者利益的保護，這也是中國股市的必由之路。
　　專家表示，有了對股市的“投資市場”定位，投資者利益保護的主題才能被凸顯出來。他們認為，不能用最計劃的辦法管最市場的東西，應(yīng)加強股市制度建設(shè)，股市制度建設(shè)的重點是如何從制度設(shè)計上保護投資者的利益，應(yīng)從管理層從法律和制度甚至心理的層面建立保護投資者利益的機制。曹鳳岐表示，“奧巴馬這次金融監(jiān)管改革，其中重要的一條就是投資者保護，我們?yōu)槭裁床怀闪⒁粋€投資者保護委員會，看看怎么保護投資者，投資者損失了怎么賠？”
　　“上市公司在治理結(jié)構(gòu)方面，在委托代理責(zé)任方面，還有著非常非常大的缺陷需要改進。”汪建熙談到。對于證券監(jiān)管，汪建熙認為應(yīng)該更加市場化，應(yīng)提高效率，避免官僚主義的傾向。
　　專家一致認為，目前新股發(fā)行制度、信息披露制度、多層次資本市場建設(shè)等方面仍有待進一步完善，同時在制度設(shè)計時應(yīng)考慮人性與利益的因素。
　　“確立了‘投資市場’的定位，中國資本市場未來投資產(chǎn)品將會進入一個新的境界。”林義相表示，未來資本市場應(yīng)在風(fēng)險可控、可測、可承受的前提下，大力推動市場創(chuàng)新，豐富投資產(chǎn)品和交易方式，不斷推出適應(yīng)市場發(fā)展、滿足投資者不同需求的金融衍生產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，從而調(diào)動市場積極性，提高市場流動性，增強市場活力，促進機構(gòu)投資者和證券行業(yè)的健康發(fā)展。

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