消費(fèi)淡季不淡，旺季需求仍可期
　　基本面上，鋅整體格局并沒有根本改變，供過于求的狀態(tài)仍在維系，在供應(yīng)變化不大情況下，需求就成為決定供求關(guān)系走勢(shì)以及價(jià)格漲跌的重要因素。
　　由于近來政策壓力較大，市場(chǎng)對(duì)后市的判斷分歧較大，特別是下游消費(fèi)企業(yè)仍處于觀望狀態(tài)，加之很多企業(yè)年后開工仍未恢復(fù)正軌，在這種情況下，下游采購量較少，僅僅逢低適量買入?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交重心順勢(shì)下滑，大多數(shù)商家仍以觀望對(duì)待，鋅價(jià)下跌后市場(chǎng)詢價(jià)氣氛有所活躍，但整體成交量改善不大。鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)依然呈現(xiàn)現(xiàn)貨貼水格局。與此同時(shí)，企業(yè)庫存的減少卻是不爭的事實(shí)，因此有充分理由相信隨著時(shí)間的推移，節(jié)后隨著開工率的正?；厣?，特別是下游消費(fèi)企業(yè)的恢復(fù)以及有色金屬消費(fèi)旺季，對(duì)鋅的消費(fèi)將隨之增加，年前由于備貨不足必然在年后需要補(bǔ)上，因此，節(jié)后供求將趨于緊張。
　　而對(duì)于第一季度的行情，市場(chǎng)還是表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)钠诖?，這點(diǎn)可以從冶煉廠的加工費(fèi)上看出，截至1月28日當(dāng)周，國內(nèi)鋅精礦加工漲至5500—6500元/噸，較前段時(shí)間有一定的增加。加工費(fèi)的上漲一方面可以認(rèn)為是精鋅原料的充足，另一方面也可以認(rèn)為是礦商對(duì)后市價(jià)格走勢(shì)看好，有向冶煉商讓利的意愿。
　　此外，英國ETF Securities或?qū)⒃谝患径壤^續(xù)推出包括鋅在內(nèi)的金屬現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品，在此之前市場(chǎng)必然需要購買現(xiàn)貨，這將有助于消減鋅市過剩的量，對(duì)市場(chǎng)情緒和基本面都有推動(dòng)作用。
　　技術(shù)面顯示，短期調(diào)整蓄勢(shì)中期上漲
　　從技術(shù)上看，近期鋅價(jià)有高位會(huì)有所調(diào)整，短期支撐在18800一線，而上方壓力在19800—20000，短期內(nèi)仍將維持此區(qū)間內(nèi)的振蕩行情。但是，從中期看，滬鋅底部仍處于不斷抬升狀態(tài)，短期內(nèi)的整固為中期的上漲蓄勢(shì)，估計(jì)經(jīng)過調(diào)整后，鋅價(jià)將再次上行。在市場(chǎng)情緒得到緩解，消費(fèi)旺季備貨行情以及實(shí)質(zhì)性的基本面情況看好的預(yù)期下，資金則可能洶涌而至帶來較好的投資機(jī)會(huì)，中期上滬鋅月內(nèi)的上漲目標(biāo)將達(dá)到21000甚至更高，因此，任何一次深度回調(diào)都是建倉的良好機(jī)會(huì)，逢低介入，設(shè)置好止損靜待行情的到來。

[1] [2]