為進(jìn)一步建立健全境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管制度規(guī)范，維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益，更好地適應(yīng)新形勢(shì)的需要，國(guó)務(wù)院國(guó)資委于27日公布了《中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》。
　　近幾年來(lái)，中央企業(yè)境外經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域逐步拓展，經(jīng)營(yíng)方式和組織形式日益復(fù)雜。
　　在國(guó)家政策的鼓勵(lì)下，我國(guó)企業(yè)進(jìn)一步加速了“走出去”的步伐，央企是實(shí)施海外擴(kuò)張和并購(gòu)的主力軍，然而，央企高歌猛進(jìn)的海外鏖戰(zhàn)之路也并非一帆風(fēng)順，在涉足海外戰(zhàn)略性資源的并購(gòu)中，央企因?yàn)槠涮厥獾恼尘?，更容易被目?biāo)國(guó)扣上“中國(guó)威脅論”的帽子從而困難重重。

　　中鋁，屢次碰壁
　　2007年8月，中國(guó)鋁業(yè)(601600)公司（下稱(chēng)“中鋁”）對(duì)外公布， 以每股6.6加元總金額約8.6億美元成功收購(gòu)了加拿大秘魯銅業(yè)91%的股份。這是中國(guó)公司首次完成對(duì)海外三地上市大型銅資源公司的成功收購(gòu)意味著中鋁向海外伸出了其“多金屬戰(zhàn)略”的觸角。
　　據(jù)悉，秘魯銅業(yè)公司是一家加拿大公司，在加拿大、美國(guó)和秘魯三地同時(shí)上市。該公司通過(guò)與秘魯政府所屬的一家國(guó)有公司簽署的期權(quán)協(xié)議，在秘魯擁有特羅莫克（Toromocho）銅礦的開(kāi)采權(quán)。中鋁公司副總經(jīng)理敖宏曾對(duì)媒體表示，該礦擁有銅當(dāng)量金屬資源量約1200萬(wàn)噸，其儲(chǔ)量相當(dāng)于中國(guó)國(guó)內(nèi)銅儲(chǔ)量的1/5，為全球擬開(kāi)發(fā)建設(shè)的特大型銅礦之一。按照中鋁曾經(jīng)的設(shè)想，秘魯銅業(yè)旗下的特羅莫克銅礦項(xiàng)目有望生產(chǎn)出超過(guò)600萬(wàn)噸銅當(dāng)量金屬。
　　看似一樁很掙錢(qián)的收購(gòu)，卻因?yàn)楹罄m(xù)漫長(zhǎng)的項(xiàng)目施工周期、污水處理廠(chǎng)的建設(shè)以及周?chē)?000多名居民的安置而耗損巨大。據(jù)中鋁高層領(lǐng)導(dǎo)年初透露，該項(xiàng)目至今仍在礦建階段，預(yù)計(jì)兩三年后才能產(chǎn)礦，保守的估計(jì)整個(gè)工期將耗時(shí)6年之久，前期投資已花費(fèi)幾十億美元，后續(xù)投資還是一個(gè)無(wú)底洞，不斷地注入現(xiàn)金流，讓業(yè)界對(duì)中鋁資金鏈的健康表示隱憂(yōu)。
　　今年6月10日，一位參與中鋁在西芒杜鐵礦投資的知情人士向媒體表示，力拓旗下西芒杜鐵礦項(xiàng)目的采礦權(quán)歸屬問(wèn)題再起爭(zhēng)議，原因是采礦權(quán)面積與實(shí)際勘探面積有偏差，目前面臨的問(wèn)題是如何剝離采礦面積與勘探面積不相符合的那部分，使二者達(dá)到統(tǒng)一。該知情人士還表示，中鋁已聘請(qǐng)相關(guān)律師在處理此事，律師給出了兩個(gè)解決方案，一是將采礦權(quán)與勘探權(quán)面積不相符合的那部分分離出來(lái)，然后再?gòu)膸變?nèi)亞政府手中轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)；另一個(gè)方案是，利用幾內(nèi)亞現(xiàn)有礦權(quán)政策重新獲取一個(gè)30年采礦權(quán)。業(yè)界認(rèn)為，無(wú)論實(shí)施哪種解決方案，中鋁面臨的困難和風(fēng)險(xiǎn)都將不容樂(lè)觀(guān)。
　　事情還得追溯到2009年2月，中鋁繼2007年開(kāi)啟海外收購(gòu)后，繼續(xù)實(shí)施其多金屬戰(zhàn)略目標(biāo)，在全球鐵礦石巨擘力拓面臨巨額債務(wù)危機(jī)并將到期的困境下，慷慨解囊傾注195億美元與力拓簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，試圖力挽狂瀾。這是中國(guó)企業(yè)有史以來(lái)對(duì)外國(guó)企業(yè)規(guī)模最大的一筆投資，一度被外界譽(yù)為“世紀(jì)的交易”。然而，僅僅4個(gè)月時(shí)間，在鐵礦石談判的關(guān)鍵時(shí)刻，力拓卻單方面變卦了。最后中鋁只得到1.95億美元的毀約費(fèi)，有專(zhuān)家估計(jì)，這筆錢(qián)根本無(wú)法彌補(bǔ)中鋁為本次交易支付的相關(guān)費(fèi)用。其實(shí)，早在2008年前，中鋁因看好雙拓(必合必拓與力拓）合并的大好趨勢(shì)，就以60英鎊/股斥資總額140.5億美元首次入股力拓并獲得其9.3%的股權(quán)。后因雙拓關(guān)系破裂，必合必拓撤回對(duì)力拓660億美元的收購(gòu)計(jì)劃，導(dǎo)致力拓股價(jià)應(yīng)聲而跌，暴跌至15英鎊/股，市場(chǎng)估算，中鋁因此浮虧達(dá)80億美元之巨。
　　但是，80億美元的虧損以及力拓的背信棄義并沒(méi)有澆滅中鋁跟力拓合作的熱情以及對(duì)鐵礦資源的渴望。2010年7月，在第一次合作破滅后，中鋁終于如愿以?xún)數(shù)嘏c力拓在北京人民大會(huì)堂簽署協(xié)議成立合資公司。根據(jù)協(xié)議，雙方共同擁有力拓在幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦項(xiàng)目所持有的95%股權(quán)，中鋁最終可獲得合資公司47%的股權(quán)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，西芒杜鐵礦是世界級(jí)的大型優(yōu)質(zhì)露天赤鐵礦，已控制和推斷儲(chǔ)量為22.5億噸，項(xiàng)目總資源量可能高達(dá)50億噸，品位可達(dá)66%至67%。
　　在外人看來(lái)，中鋁費(fèi)勁周折后總算柳暗花明，然而據(jù)該知情人透露，由于中鋁與力拓之前簽訂的只是一份不具約束力的框架協(xié)議，沒(méi)有細(xì)化到具體的細(xì)則和權(quán)限，因此導(dǎo)致礦權(quán)處理上缺乏方向。再加上幾內(nèi)亞目前的政局動(dòng)蕩以及非洲的礦業(yè)法律正處于變更當(dāng)中，讓整件事情變得撲朔迷離，目前只能被動(dòng)的靜觀(guān)其變。毫無(wú)疑問(wèn)，中鋁從力拓手里接來(lái)的將是一個(gè)燙山芋。
　　力拓在中鋁第二次求婚后又單方毀婚而轉(zhuǎn)嫁必合必拓一事，在國(guó)際上引起軒然大波，很多聲音認(rèn)為是力拓借助中鋁在其股市起死回生之后，暗度陳倉(cāng)、僭越商業(yè)道德，貪婪追求最大化商業(yè)利益所致。
　　但業(yè)界專(zhuān)業(yè)人士更偏向認(rèn)為是深層次的政治因素，因?yàn)橹袖X的政府背景，在并購(gòu)具有國(guó)家戰(zhàn)略地位的資源礦產(chǎn)時(shí)，更容易引起目標(biāo)國(guó)對(duì)市場(chǎng)交易背后的中國(guó)政治意圖的警惕和防備。“中國(guó)政府是否會(huì)試圖控制澳大利亞的資源，是澳大利亞國(guó)內(nèi)始終擔(dān)心的問(wèn)題。”澳大利亞前任工業(yè)部長(zhǎng)IanMacfarlane說(shuō)。據(jù)路透社的一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，超過(guò)半數(shù)的澳大利亞人認(rèn)為，應(yīng)該抵制中國(guó)收購(gòu)澳大利亞的礦業(yè)資產(chǎn)；甚至還有兩位澳大利亞上議院議員通過(guò)電視公然聲稱(chēng)要“把澳大利亞留在澳大利亞人手中”。如果說(shuō)中鋁失手力拓是政治因素、商業(yè)利益主導(dǎo)，那么中鋁在成功收購(gòu)秘魯銅業(yè)以及成功合資西芒杜鐵礦后，卻遭遇地方法律、環(huán)境要求、基礎(chǔ)設(shè)施、工期延誤以及周?chē)用癜仓玫戎刂乩ё?，則是其急于求成、缺乏認(rèn)真考核量以及沒(méi)有對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評(píng)估所致。
　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部劉向東認(rèn)為，中鋁第二次收購(gòu)力拓的失敗，不能歸咎于其戰(zhàn)略上的判斷失誤，而是其戰(zhàn)術(shù)操作上的失利。首先，中鋁在這次收購(gòu)的時(shí)機(jī)博弈上沒(méi)有占據(jù)上風(fēng)。不應(yīng)該在力拓宣布破產(chǎn)倒閉前，透露向其大規(guī)模注資的計(jì)劃，這樣也就不會(huì)導(dǎo)致其股市聞風(fēng)上漲，力拓也就沒(méi)有喘氣的機(jī)會(huì)，因此選擇合適的時(shí)機(jī)是雙方博弈勢(shì)力消長(zhǎng)的關(guān)鍵；其次，當(dāng)“雙拓”(必合必拓與力拓）被傳出暗中合作時(shí)，中鋁沒(méi)有去暗查并充分利用反壟斷法去揭露“雙拓”共謀的反市場(chǎng)行為；最后，在等待審查過(guò)程中，中鋁沒(méi)有根據(jù)事態(tài)變化作出及時(shí)的交易調(diào)整和補(bǔ)救。
　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，“恐中國(guó)論”也在世界各地蔓延開(kāi)來(lái)，中國(guó)企業(yè)特別是央企在涉足海外具有戰(zhàn)略地位的資源領(lǐng)域時(shí)，應(yīng)多注意加強(qiáng)溝通，充分了解當(dāng)?shù)氐恼?、文化、法律以及意識(shí)形態(tài)的差異，多加強(qiáng)與目標(biāo)國(guó)企業(yè)的合資合作，消除目標(biāo)國(guó)不必要的誤解和非理性的拒絕；與此同時(shí)，在收購(gòu)前應(yīng)找相關(guān)權(quán)威中介咨詢(xún)機(jī)構(gòu)做足對(duì)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施、法律法規(guī)、民眾情緒、氣候條件以及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)備工作。

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