融資大考
　　伴隨著中鋁海外收購礦業(yè)項(xiàng)目的開工建設(shè)，一個(gè)重要的問題浮上水面，那就是開發(fā)資金從何而來。
　　中鋁的諸多海外礦產(chǎn)項(xiàng)目，一般都處于勘探階段，同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱，將增加開發(fā)的成本。如果僅靠銀行貸款和微弱盈利能力，無異于杯水車薪，甚至目前過高的負(fù)債率，也會(huì)成為導(dǎo)致現(xiàn)金流難以為繼的因素。
　　對此，熊維平有充分的認(rèn)識(shí)：“從‘十二五’規(guī)劃及未來十年的規(guī)劃來看，我們資金需求量是很大的。要想成為世界一流的礦業(yè)公司，我們需要擁有更多的優(yōu)質(zhì)資源，但資源不是人家送給你的，也不是天下掉下來的。所以中鋁必須有雄厚的資金來完成這些項(xiàng)目，資本運(yùn)作是非常重要的一塊。”
　　熊維平是中國鋁業(yè)的元老級人物，他的資本運(yùn)作能力，一直被外界津津樂道。中鋁2001年順利在港上市，以及港中旅反并中國中旅，都是他一手操作的經(jīng)典案例。他重回中鋁，也讓很多投資者對中鋁旗下的公司充滿期待。
　　在中鋁的資本路徑設(shè)計(jì)中，主要依靠兩條道路：
　　第一條路，讓中鋁有條件的板塊在國內(nèi)或者海外上市。通過打通板塊業(yè)務(wù)跟資本市場的通道，用全球的資金，來實(shí)現(xiàn)中鋁成為中國必和必拓這樣一個(gè)目標(biāo)。
　　世界各大礦業(yè)公司都是這樣走過來的，不靠政府給錢，必須通過資本市場這條重要渠道獲得資金。據(jù)中鋁內(nèi)部人士披露，中鋁的國際工程板塊，已經(jīng)基本完成國內(nèi)的審批，上市的平臺(tái)中鋁國際工程股份公司也已經(jīng)成立，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成在香港上市。
　　第二條路，就是著力盤活內(nèi)部低效、無效的資產(chǎn)。通過盤活資產(chǎn)來獲取發(fā)展的資金。今年7月8日，中鋁財(cái)務(wù)公司掛牌運(yùn)行，熊維平親自掛帥任董事長，以增強(qiáng)中鋁的資金使用效率和資金收益，從整體上降低公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。同時(shí)也給外界對中鋁將加大資本運(yùn)作留下更大的想象空間。
　　“這兩條路。一個(gè)是資本運(yùn)作，一個(gè)是資產(chǎn)運(yùn)作，這是我們?yōu)楣緦?shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)提供雄厚資本和資金的主要來源，而不能僅僅靠銀行的貸款來增加你的資產(chǎn)負(fù)債率，那你的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就很大了。”熊維平說。
　　對于已有的海外礦產(chǎn)項(xiàng)目而言，因政策限制，中鋁目前還無法將其注入國內(nèi)上市公司因此雖然國內(nèi)有中國鋁業(yè)、云南銅業(yè)和焦作萬方三家上市公司但是未來海外拓展開發(fā)的收益，國內(nèi)投資者依然無法直接獲得。

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