有色即空再現(xiàn)危及千億存貨 黃金或能獨(dú)善其身
　　除了下跌，還是下跌！
　　大宗商品數(shù)據(jù)監(jiān)測機(jī)構(gòu)生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，9月29日，銅現(xiàn)貨價格每噸下跌3000元至52971元，跌幅超5%，創(chuàng)今年以來最大單日跌幅。而這只是兩周以來有色金屬價格暴跌的一個縮影，據(jù)測算，銅、鋁、鉛、鋅、金、銀等有色金屬價格近兩周跌幅從4%到23%不等，呈現(xiàn)出全線下跌的態(tài)勢。
　　雖然仍有樂觀的看法，但悲觀者認(rèn)為，有色金屬的價格下跌也許才剛剛開始，持續(xù)的時間預(yù)計長達(dá)6-9個月。就像上漲時不知道頂在哪里一樣，下跌時市場也不會知道底在哪里。二季度末A股74家有色金屬上市公司的存貨價值高達(dá)1415.64億元，由于三季度庫存在此基礎(chǔ)上繼續(xù)增加，投資者應(yīng)警惕價格下跌導(dǎo)致的業(yè)績挫傷。

　　尋找下跌元兇
　　有色金屬價格下跌的導(dǎo)火索是美聯(lián)儲決定實(shí)施以O(shè)T2(扭轉(zhuǎn)操作)為主的新一輪刺激政策。
　　當(dāng)?shù)貢r間9月21日，美聯(lián)儲公開市場委員會結(jié)束了為期2天的9月議息會議。會議結(jié)果顯示，美聯(lián)儲依然沒有推出第三輪量化寬松政策(QE3)的明顯跡象，而是推出了扭轉(zhuǎn)操作(Operation Twist)。美聯(lián)儲推出QE3的希望落空，使得市場情緒受到一定挫傷，當(dāng)日道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.49%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.94%，NASDAQ指數(shù)下跌2.01%，有色金屬市場也是哀鴻一片，首先開始下跌的是有色金屬期貨，很快下跌之勢就蔓延到了現(xiàn)貨市場。
　　有券商分析師稱，綜合考慮QE2的實(shí)施效果、目前的失業(yè)和通脹等指標(biāo)以及對QE3出臺政策效果的估計，今年QE3出臺的可能性不大，即使年內(nèi)推出QE3，在量上也可能較難符合市場的預(yù)期。除了美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期落空，歐債危機(jī)影響超預(yù)期、中國PMI持續(xù)低于50等因素也顯示出全球經(jīng)濟(jì)不確定性增大，有色金屬的未來需求走勢變得不明朗。
　　安泰科首席專家馮君從表示，這幾年有色金屬的市場需求增長的重要動力是中國，一旦中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，對有色金屬的需求增速放慢，對市場將會形成比較大的沖擊，預(yù)計本輪下跌將持續(xù)到明年上半年，未來2-3年有色金屬的行情都不會太好。
　　從短期看，市場心理正變得脆弱和謹(jǐn)慎。生意社分析師范艷霞表示，由于外圍環(huán)境不確定，企業(yè)表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎，規(guī)避風(fēng)險成主流，很多下游廠家長假不敢備貨，接貨的都是因?yàn)榇嬖趧傂孕枨?。投機(jī)抄底者也偃旗息鼓，以銅為例，在行情下滑之初，很多商家預(yù)期后市會反彈，紛紛抄底，結(jié)果現(xiàn)在紛紛被套。
　　需求萎縮的同時，供給壓力卻越來越大。銀河證券分析師表示，金融危機(jī)之后的低利率政策導(dǎo)致大量的金屬庫存被固化，沒有進(jìn)入到市場，參與實(shí)際供求形成價格的過程中來。LME庫存中，有相當(dāng)比例的這類庫存。但是，這些庫存最終仍會進(jìn)入市場，參與到價格形成過程中。

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